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对冲基金的英文名称为HedgeFund，意为“风险对冲过的基金”。简单而言，就是股票多头和期指空头进行对冲，即通过股指期货合约来规避和化解市场系统性风险。 源于上世纪50年代初的美国。其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。 //何为对冲？ 对冲是一种风险管理的手段，在国内，对冲基金普遍使用卖空股指期货的方式管理组合风险，降低波动率。量化对冲基金就是运用量化的方法发掘市场上的投资机会，利用股指期货对冲市场风险，避免因市场下跌而导致基金净值大幅回撤。 什么是对冲（hedge）呢？对冲一般是指在买进一个东西的同时沽空另外一个，以达到规避风险的目的。那什么又是沽空（又叫卖空）呢？沽空就是如果投资人预期价格会下跌，在手中不持有证券的情况下，向券商借入证券以卖出，在将来某个时候再回补，赚取差价。 有点困惑。 比如说一只股票现在的股价是每股100元，我可以找券商借来把它卖了，等它跌到每股80元时再买回来还回去，这样我就赚了20元的差价。 好像明白了。 //有啥特点？ 对冲基金有以下主要特征，一是对冲，通过多样化的策略来屏蔽市场风险，只承担胜率较大的风险，以取得较确定的收益。二是杠杆，通过保证金交易的方式放大风险和收益。三是追求绝对回报，并提取业绩回报，通常收取2%的管理费和20%的业绩提成。四是私募，通常不公开发行，具有较高的投资门槛，有限的投资者数量，使对冲基金可以规避监管，从而采用灵活复杂的投资策略，获取超额收益。 从对冲基金的投资收益特点来看，可以分为两种：一种是做多和做空对冲得非常好，变化幅度小，相对来说收益比较稳定，但不会很高，通常差不多为15%；还有一种做法，只要求回报，这种变化幅度可能非常高，每年可能达到20%~30%的浮动，但是收益可以达到30%~40%。 有的人专门做货币，这也是一种对冲基金；有的人专门做石油，做大麦，做豆子，这也是一种对冲基金；有的人专门做股票，有的人专门做债券，还有的人专门跑到第三世界，就是到新兴的市场去做，这也是一种方法。 //对冲基金如何选择? 一、投资收益 该指标投资者最为关注的要素，区别于追求相对收益的偏股型基金，量化对冲基金追求的是绝对收益。但风险因素同样不可忽略，因此，对投资收益率进行比较后，将目光转到“最大回撤”、“夏普比率”、“年化波动率”、“月胜率”等代表投资风险的指标。 二、最大回撤 最大回撤指在选定周期内任一个历史时点往后推，基金净值自最高点回落至最低点的幅度，即亏损的最大幅度。因此，最大回撤幅度越小越好。 三、夏普比率 夏普比率也是代表基金风险收益比的指标之一。 用通俗的话解释，夏普比率越高，代表着投资者承担同等风险的情况下，获得的收益越高，即投资性价比越高。以夏普比率最高的广发对冲套利为例，夏普比率为3.91，代表着投资者承担1个单位风险，可以获得3.91个单位的收益。 四、单月最大亏损 特别关注对冲基金自成立以来的单月最大亏损情况。 五、月胜率 该指标是指基金成立以来，每个月取得正收益概率。 |
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对冲基金，这是一个没有准确定义的、界限含糊的概念，而随时间的推移演变。 | 2015/08/04
