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（腾讯证券综合）A股第一周在震荡中收盘，第二周又将如何演绎？国泰君安策略分析师乔永远团队指出，市场中一致预期尚不明朗，所以市场才存在交易性投资热点。从监管救市的举措来看，A股3400点到3600点的救市底线近期在进一步夯实。 乔永远在报告中写道，越来越多机构投资人正在形成一个直观感受：即谨慎的一致预期已经形成。这一感受源于自6月中旬以来市场快速下跌，以及近期来各个层面对的悲观反馈。 但其认为一致预期没有充分形成。其中重要的原因是自六月中下旬开始，市场的风险偏好已经开始出现边际下滑。此外，在交易层面上微观结构的问题也在逐步开始暴露。这使得A股的估值体系出现调整。近期市场中有人拿本次市场调整和2013年6月的“钱荒”做比较。两者之间的核心差异在于今年的市场调整更多源于估值体系，而钱荒则源于估值体系中个别变量的变化。因此，市场预期并不支撑市场形成新的、显著的拐点。 其认为，A股震荡过程中更重视从交易中获取超额收益的机会，市场行业轮动和主题轮动的特征会更加明显，而短期来看，市场中国企改革（特别是央企改革）将成为市场关注的重要因素，而部分行业的季节性景气也将驱动市场交易性投资热点的出现。 具体该如何配置？乔永远团队推荐三条主线。其一，行业趋势好，子行业景气度高，业绩增长明确的传媒和养殖；其二，性价比高，叠加改革预期确定性大，低配明显的电力（国企改革和电力改革利好）；其三，受益于财政政策发力预期，市场认识尚不充分的城市地下综合管廊。 而主题方面，央企改革预期在即催化国企改革主题，推荐央企试点中的中国巨石/现代制药；受益央企整合预期的中煤能源/中国重工/千山股份等。十三五规划带来信息经济、清洁能源、区域经济规划等主题投资新机会。信息经济推荐受益信息基础设施改善的中兴通讯/亨通光电以及“互联网+”新佼佼者中的步步高/乐普医疗，动力电池成为清洁能源主题新焦点，推荐东源电器/多氟多。 96%的人看过此文会关注下方 |
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