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文/本刊记者张安立 可投资资产1000万元人民币以上的中国高净值人士数量已超过100万人。但由于缺乏系统性构架，使得他们财富抗风险能力较弱，守富不易。同时，如何有规划地将财富传承给后代，并防止“富不过三代”的发生，值得思考、学习。 洛克菲勒家族、罗斯柴尔德家族、摩根家族、杜邦家族、奥纳西斯家族……这些世界顶级富豪家族的名字我们耳熟能详。吸引我们的不仅仅是他们第一代创富的传奇故事、庞大的资产规模，更是历经几代人依然能屹立于财富金字塔顶端的奥秘。 在《胡润全球最古老的家族企业榜》上，我们看到了从公元578 年就创立的日本金刚组，至今第40 代传人仍然以建筑业为生；公元718 年创立的日本粟津温泉经营至今；公元1000 年成立于法国的Chateau de Goulaine（古拉尼酒庄）以及同一年成立于意大利的Fonderia Pontificia Marinelli铸钟厂…… 然而让人感到遗憾的是，无论是身家显赫的名门望族，还是历史悠久的家族企业，都很难找到中国内陆家族的身影……如果说这其中有时代背景的原因，那么对于今天的富人来说，是不是真的有机会解开“富不过三代”的魔咒呢？ 王健林、马云、李河君、李彦宏……当今中国内陆富豪排行榜前列的创富者们，以及坐拥相当资产数额的你，有没有能力将自己的资产、理念、精神传给后人？ 或许，财富传承这一课我们才刚刚开启。 创富梦实现 短短十年时间，私人财富市场大爆发。 根据《2015 招商银行私人财富报告》，2014 年中国个人持有的可投资资产总规模达到112 万亿人民币，2012~2014 年年均复合增长率达16%。2014 年，可投资资产1000 万人民币以上的中国高净值人士数量超过100 万人，人均持有可投资资产约3000 万元人民币，共持有可投资资产32 万亿元人民币。预计到2015 年底，中国高净值人群数量将达126 万人，高净值人群持有的可投资资产规模将达37 万亿元人民币。 民生银行私人银行、胡润百富发布的《中国超高净值人群需求调研报告》显示，聚集庞大财富的人群中，企业主占到80%的高比例，其次是炒房者约15%。 守富需求加剧 事实上，随着资产数额的不断增加，高净值人群的财富目标已经悄然改变。在招行2013 年之前的调研中，“创造更多财富”是高净值人群的首要诉求，然而时过境迁，现时“财富保障”已取而代之。今年，受访人群中63%提及“财富保障”是自己的重要财富目标，“财富传承”紧随其后。 从投资风格上看，近年来有趋于稳健的转变，同时又“稳中求变”。境内资产配置，中权益类产品占比上升，境外投资目的从分散风险开始向主动寻求海外投资收益转变。另外，在金融投资与实业投资中，金融投资的增长较为明显。还有部分高净值人群已经或准备移民，对个人及家人的保险安排也在进行中。 之所以会出现如此转变，与年龄这一客观因素不无关系。在当前国内高净值人群中，一半人士年龄在50 岁以上，尤其从创业板、中小板上市公司的情况看，创业一辈的年龄大多已达55岁~64 岁，各家族的长子、长女们的平均年龄都达到35.72岁。或许真是到了交接班的时候了。 与此同时，一项统计数据引起大家警示：全球范围内到第三代还能持续成长的家族企业仅为3%，还有10%维持现状，另外80%消失。从华人地区来看，挑选250 家上市的华人家族企业，以30 年为观察期，在其交棒传承前后的8 年时间里，市值平均蒸发60%。上市公司尚且如此，一般民营企业就更消失无踪了。 由此看来，相比创富，守富、传富更需要智慧与远见。 传承方式各不相同 尽管财富传承是个相对统一的目标，然而就每位高净值人士、每个不同家庭来说，情况又是不同的，就好像世界上没有相同的树叶一般。 张先生在全球23 个国家拥有123 处房产，且大多数登记在他和妻子名下。令他烦恼的是如何将这些资产转给他们唯一的儿子，如何才能免去资产转移登记的麻烦和各种赋税。李先生是一位实业家，名下拥有12 个子公司、多个大型购物商场，庞大的实业集团如何交接到女儿手中，会不会因为下一代的婚姻情况遭受损失一直都是他所顾虑的。 我们说继承是一个时点的问题，而财富传承则是一世的考虑。 不同的问题需要不同的解决方案，尤其在资产结构复杂、家族成员众多的情况下，简单立一份遗嘱显然是无法安排妥当的。尽管每一位创富者都是各自领域的专家，但在财富传承问题上，就需要依赖其他专业机构的帮忙了。 家族办公室崛起 家族办公室的出现正是为了满足高净值客户的需求。在海外，家族办公室已有百年历史，它是专为顶级富豪家族服务的机构。家族资产的长期发展、顺利保值、增值，以及绵延后代的传承是家族办公室的首要任务。 如今，这种模式在中国也开始萌芽。包括信托公司、银行、财富管理公司等第三方机构都在积极筹建家族办公室。不过受制于法律制度的不完善，实际业务的开展受到诸多限制，甚至有时候变了味道。比如在海外极受欢迎的家族信托是保全资产、隔离风险的重要工具，但由于国内只有一部《信托法》，信托财产登记规定尚不完善，因此能够“装进”信托的资产并不多。不少名义上的家族信托演变为代客理财，甚至只是简单地出售标准化产品。 财富需要“结构化” 作为国内第三方家族办公室，中盟磐合家族办公室创始人颜怀江认为，要真正与国外家族办公室功能接轨，关键在于“结构化”财富。就好比盖楼，总要先有图纸、设计，才能进行施工、装修，再添上家具、设施等等。做财富传承，就要先梳理好资产，了解可能面临的财富风险、不确定因素，才能建起又高又牢固的财富大厦。 家族办公室就是家族财富的架构师，根据海外相关经验，高净值人群在财富管理中主要会接触到6 个模块： 1.私人银行家族办公室并不是销售产品的金融机构，它更像是“厨师”，站在客户的利益点上，权衡利弊，为客户精选服务机构。哪个银行擅长做什么，会给客户进行比较、分析。家族办公室不是帮助客户操盘的人，而是帮助客户监督操盘手的人。 2.大额保单保险的意义对高净值人群来说是特殊的。是法律上风险隔离、降低税负或免税的资产，是指定受益人获取财富最直接、无障碍的途径。它可以把无形的人身价值变为有形的资产，对所有高净值家族都有其必要性。 3.境外公司境外公司是一个管道，也可以当作桥梁，能将产生的利润没有耗损地输送到高净值人群想输送的地方，以及透过境外公司优化资产持有结构，让法律风险降低、税负成本降低。 4.家族信托它的作用是实现家族资产的合理分配，维持家族集体资产的完整性，并兼顾家族个别成员资产的弹性。一样有抗债避税的功能，但必须要用正确的方法和结构来做，否则还是无效的。 5.控股护照让高净值人士拥有另一个身份，来持有自己的资产，而这个护照对财富的税负、法律的风险是非常低的。 6.家族基金、家族基金会非常多的用途，可以做家族企业的并购、家族企业的市值管理、资产证券化、公益慈善等任何事情。 如果把以上6 个传承工具安插在“财富大厦”中，那么私人银行与大额保单可视为地基，结构要平衡；境外公司是梁柱，家族信托是屋顶，而控股护照则是能够开启财富大门的人。另外，还要有法律和税务专员来对抗外部风险。 当然，这些工具并不是每个家族都需要的。不同的工具有各自的功能与优势，但也有各自的成本和局限性。打个比方来说，当我们想要把有价值的东西放入保险箱，就需要找把合适的锁。究竟是配一把价格适中的密码锁，还是配高端的生物锁，取决于你所要保护的东西的价值。没有必要为了一只十几万元的钻戒，装一把眼膜锁。同样道理，为了守护几亿、几十亿元的资产，也没有必要计较“锁”的成本。 可以说在财富传承上，并不存在最好的工具，只有最适合的工具。根据资产分布的领域、国度、家族成员的国籍、居住地，以及家族后代的方向来决定传承工具。当然，通常都是组合工具。 “财”是表象，“精神”才是根本 在借鉴海外财富传承经验、工具的同时，不能忽视的还有家族精神的代代相传。而这或许正是当前国内高净值家庭所欠缺的。 无论是罗斯柴尔德家族还是洛克菲勒家族，都有着严格的家训，第一代掌门人所传给后代的除了财富，还有近乎苛刻的家规。老罗斯柴尔德的遗嘱写道： （1）所有的家族银行中的要职必须由家族内部人员担任，绝不用外人。只有男性家族人员能够参与家族商业活动。 （2）家族通婚只能在表亲之间进行，防止财富稀释和外流。（这一规定在前期被严格执行，后来放宽到可以与其他犹太银行家族通婚。） （3）绝对不准对外公布财产情况。 （4）在财产继承上，绝对不准律师介入。 （5）每家的长子作为各家首领，只有家族一致同意，才能另选次子接班。 任何违反遗嘱的人，将失去一切财产继承权。 尽管洛克菲勒家族的第四代后人能在较为宽松的环境下选择自己喜爱的职业、婚姻伴侣，但在老洛克菲勒时代则不然。信托合同里规定了子女继承财产的很多前提，甚至连不能抽烟喝酒，不能跳舞都要写进规定。在老洛克菲勒给孩子的信件中，讲述了从商业与资本的联盟到如何选妻子，再到如何获取人心的人生智慧。这些文件显然对后代的举止产生了较大的无形影响。 任何望族都有从顶峰滑落的过程，但是罗斯柴尔德、洛克菲勒等家族的滑落过程显得极其缓慢，家族的价值观起到了重大作用。对国内高净值人士来说，将自己的教育观、拼搏精神、经商哲学、婚恋观、消费观传承后人，让家族精神生生不息，才是真正意义上的传承。      全球顶级富豪家族家训 金钱一旦作响，坏话随之戛然而止。 只要你们团结一致，你们就所向无敌；你们分手的那天，将是你们失去繁荣的开始。 要坚持家族的和谐。 ——罗斯柴尔德家族 用以推动历史的不是法律而是金钱，金钱！ 今天就要预测到明天需要什么样的人才。 信息是赚钱的法宝。 ——摩根家族 投资要保持最大的利润，至少是10%以上，保证风险最小，坚持全额投资；每一个国家只设一个工厂，从事一种产品专门生产。 投资要选择最幸运的地点、最有利的市场、最有前途的产品。 ——杜邦家族 没有什么东西比成功更能导致成功。 无论怎样也要把皮肤晒成褐色，住在漂亮的房子里（哪怕你住的只是这幢房子的地下室），经常出现在以豪华著称的餐馆（哪怕你只要一杯饮料），如果你要借钱、就借一笔大数目。 ——奥纳西斯家族 人生只有靠自己，靠谁也不行！做生意要赶早，过了这村就没有这个店。 让孩子们通过家务劳动来挣钱是洛克菲勒家族的一贯传统。 ——洛克菲勒家族 加入一个公司是一种要求绝对忠诚的行为。 思考的重要性高于忠诚。 ——IBM沃森家族
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