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翻开美国史，洛克菲勒家族无处不在。从洛克菲勒家族神话的创始人约翰·戴·洛克菲勒算起，这个富可敌国的财富家族已经传至第7代。 而其家族财富传承有三大法宝：家族信托，慈善基金会、家族办公室。其中，洛克菲勒全球家族办公室是整个家族的权力中枢系统，如今已成为多个富豪家族服务的全球联合家族办公室。 与此同时，洛克菲勒家族还通过信托基金来管理家族资产，既能保证家族财富的保值与增值，也能更好地传承家族价值观。 今天，《家办新智点》将详细揭秘洛克菲勒家族的财富传承密码，希望给国内家办提供一些借鉴。 1 洛克菲勒资本管理公司：由单一走向联合，服务七代家族成员洛克菲勒资本管理公司（Rockefeller Capital Management）的雏形是成立于1882年的洛克菲勒家族办公室。1979年，在家办的基础上，洛克菲勒有限公司（Rockefeller & Co.）成立，1980年该公司成为一家投资顾问公司，并开始向家族以外的投资者提供咨询与资产管理服务。 2018年，洛克菲勒公司与对冲基金维京环球投资共同成立洛克菲勒资本管理公司。截止到2021年9月30日，该公司管理规模约850亿美元，为机构、基金会、捐赠基金、非营利组织、超高净值个人、信托和家庭提供投资管理服务和财富建议。 洛克菲勒资本管理公司所在的洛克菲勒广场 在该公司的董事会成员中，有5位洛氏家族成员。目前，洛克菲勒家族第四代传人小大卫·洛克菲勒是洛克菲勒资本管理公司董事、洛克菲勒集团董事长，此外他还是洛克菲勒兄弟基金会的主席。 投资方面，洛克菲勒资本管理公司采用的是自上而下的策略和多元化战略，不受地域限制，资产配置包括股票、固定收益、另类投资等，并通过洛克菲勒金融有限责任公司（其注册经纪交易商、FINRA 成员、SIPC 成员）提供证券活动和服务。 服务标准方面，其他家族与服务洛克菲勒家族遗产的标准以及帮助家族第七代人健康成长的监护标准相同。 洛克菲勒资本管理有三个业务部分：洛克菲勒全球家族办公室（包括私人财富管理和家族办公室业务两个分部）、洛克菲勒资产管理和洛克菲勒战略咨询。 ➤洛克菲勒全球家族办公室1939年，洛克菲勒家族总办事处从标准石油办事处的百老汇26号迁到洛克菲勒广场30号56层第5600室。从此，这里成为洛克菲勒家族的核心权力枢纽。 因此，洛克菲勒全球家族办公室又被称为“5600房间”，印有“纽约州纽约市洛克菲勒广场30栋5600号”的公文纸是洛克菲勒家族与外部世界交往的公用笺。 如今，洛克菲勒全球家族办公室已成为一个联合家办，为多家富豪家族共同管理资产，提供的服务包括投资管理、战略咨询、全面的家办解决方案、信托管理（两个信托管理公司—北美洛克菲勒信托公司和洛克菲勒信托公司（特拉华州））、生活方式咨询，为洛克菲勒家族的基业长青做出了巨大贡献。 不过，洛克菲勒家族成员始终是该家办的主要服务对象，家族成员的资产规模占整个家办管理资产规模的2/3。 在投资上，洛克菲勒全球家族办公室旗下有三个投资部门，分为传统投资、房地产投资和风险投资。传统投资部门负责股票和债券，投资比较分散；房地产投资部门负责家族成员的房地产管理以及投资；风投部门则通过家族公司Venrock（由家族第三代人劳伦斯·洛克菲勒创立，投资过苹果、英特尔等）进行投资。 在决策上，洛克菲勒全球家族办公室有一个“下一代战略咨询委员会”，除了洛克菲勒家族的成员外，还有来自罗斯柴尔德家族的人以及金融等行业的人士。 ➤洛克菲勒资产管理公司（ARM）洛克菲勒资产管理公司（简称ARM）是洛克菲勒资本管理公司旗下的一个部门，在全球股票和ESG投资方面进行长期投资。截至2021年9月30日，洛克菲勒资产管理公司的管理规模为125亿美元。 2021年10月25日，该公司宣布成立洛克菲勒资产管理国际公司(Rockefeller Asset Management International)，以扩大其在欧洲市场的业务版图。 在严格的投资流程和高度协作的团队文化的推动下，ARM提供涵盖主动、多因子被动和主题法的股票和固定收益策略，以寻求在多个市场周期中取得优异业绩。 凭借在全球投资和ESG综合研究方面30多年的经验，以及独特的科学顾问资源，ARM在欧洲取得了很好的发展。在过去两年时间里，ARM推出了两个ESG基金，并于 2020年12月推出了第三只专注于气候变化的UCITS股权基金。 在“非美国市场”的战略中，ARM CEO会利用自己丰富的经验以及与欧洲中介机构和客户的深厚关系来监督公司的非美国市场战略，并在该欧洲地区参与分配者和资产所有者的合作。 ➤洛克菲勒战略咨询公司洛克菲勒资本管理公司通过该咨询公司向超高净值家庭、家族办公室、个人和企业提供战略建议，包括为企业家和企业主提供差异化、独立的建议；合并、收购、资产剥离、融资咨询；房地产咨询；体育专营权咨询等。 另外，洛克菲勒资本管理公司还会与企业合作，寻求定制、创新的解决方案和独立的战略交易建议。 2 洛克菲勒基金会：开创家族财富慈善先河洛克菲勒档案中心统计数据显示，截至2004年，洛克菲勒家族共创办72 家主要公益机构, 包括洛克菲勒基金会、洛克菲勒兄弟基金会（简称RBF）、纽约现代艺术博物馆、洛克菲勒大学等。 其中，洛克菲勒基金会成立于1913年。1913年5月22日，家族成员在百老汇26号标准石油公司大厦召开第一次会议，老洛克菲勒的儿子小洛克菲勒顺利当选为基金会主席。 小约翰·d·洛克菲勒，39岁当选为基金会主席 图为：老洛克菲勒和小洛克菲勒 据洛克菲勒基金会官网显示，其资产规模已从创建之初的1亿美元增至2016年的超40亿美元，通过创造性的合作伙伴关系和创新投资来改善电力、食品和医疗保健领域，并获取经济机会。 洛克菲勒基金会主要有两个功能，一是捐赠和慈善，负责花钱；一个是资产配置，负责赚钱。 在长达一个世纪的慈善过程中，洛克菲勒基金会捐助资金超170亿美元，不接受或审查未经请求的赠款提案，主要资助领域包括医疗、教育、文化和科学技术。 从资产配置上来说，该基金会资金运作之初全部是证券，1962年卖掉了标准石油股票，1984年开始投资国外股票，1985年开始涉足风险投资与私募股权，2005年开始投资对冲基金。 如今，其投资组合包括公开交易的固定收益和股权证券另类投资，以及为再投资而持有的现金另类投资，包括对冲基金、实物资产（如房地产）和私人投资股票基金投资。 虽然所投的资产形式在不断变化，但该基金会的理念始终未变：持有优秀公司股权，以期长期高回报；配有一定的债权，以应对定期的资金使用需求。 在私募股权投资方面，洛克菲勒基金会主要以并购与风险投资为主。在并购方面，通常会占50%以上的股权比例。在风险投资方面更关注早期的创业机会，投资期限一般为5-10年。此外，洛克菲勒基金还设了一个能源基金，主要投资于能源领域的基金，投资期限为5-15年。 在日常运营管理方面，洛克菲勒基金会由董事会管理，董事会由不少于 12 名的成员组成。董事会通常负责监督基金会的计划和赠款策略；预算、支出、拨款政策和指导方针；投资策略、分配和表现。董事会通过委员会履行其职责，这些委员会包括但不限于：执行委员会、投资委员会、预算和薪酬委员会、审计委员会和托管委员会。 洛克菲勒基金的董事会成员起初主要由家族以及极少数亲密的朋友组成。但随着时间的推移，基金会各部门负责人逐渐与董事会分离。到20世纪60年代，洛克菲勒基金会的董事会成员中仅有1位家族成员。 如今，洛克菲勒基金会的成员遍布政界、商界和金融界、教育界等领域。与政府建立良好的关系，可以在某种程度上弥补政府内外政策的不足。专家学者的加入，不仅增强了基金会的实力，也为基金会解决了经营投资等方面的问题，还能提供专业意见，提高董事会决策的科学性。 因资助范围十分广泛，所以洛克菲勒基金会还建立一些临时性的部门，如顾问委员会等。董事会成员实行无薪制，基金会会象征性的给予补助，任职期限从一年到终身制不等。实际上，大多无期限，除非死亡或主动辞职。 而经理部是实际操作部门，主要负责制定具体规划、审查项目、提意见、落实董事会的决定，协调各部门工作以及处理公共关系等日常基金运转。 2020年9月，洛克菲勒基金会成立了分支机构RF Catalytic Capital, Inc. (RFCC) ，该机构能使基金会、影响力投资者、企业、政府和其他志同道合的资助者相互赋能资源，建立社会影响力，提供融资解决方案，并进行变革转型。 3 洛克菲勒兄弟基金：家族成员合作的典范洛克菲勒兄弟基金会（简称RBF)，是由小洛克菲勒的五个儿子（第三代）于1940年创立的。RBF基于家族二代乃至三代人庞大的遗产捐赠和几代家族成员的协力运作，至今已经实现超70年的运作。 创始人：洛克菲勒兄弟姊妹（1960年） 左起依次为约翰·洛克菲勒三世、温思罗普·洛克菲勒、艾碧·洛克菲勒、劳伦斯·洛克菲勒、大卫·洛克菲勒和尼尔逊·洛克菲勒 拍摄者：Ezra Stoller 图片来源：Esto网站 1999年，RBF并购了位于美国康涅狄格州的斯坦福查尔斯·E．卡尔佩珀基金会 (the Charles E．Culpeper Foundation of Stamford, Connecticut) ，从此，该基金会总资产提升到约 6.7亿美元。截至2018年，该捐赠基金资产规模约12亿美元。 在管理层团队中，家族成员约占一半。为鼓励家族第四代参与到该基金会中，20世纪70年代，RBF在其理事会中设置了两个无投票权的“访客”席位，第四代家族成员可以自愿轮流参加。 截至2016年，RBF理事会中家族与非家族成员数量约各占一半，其中家族成员中第五代已参与其中。另一半则来自于艺术、教育、金融、国际关系、法律等等多元化专业背景的理事。 理事会会在每年的3月、6月、11月召开会议，以确认捐赠资金。除此之外，理事会还负责监督和落实日常事务，负责评估管理工作，为基金会会长提供补助等。每一位理事会理事由选举产生，任期三年，不能超过三届。创始理事退休之后自动成为顾问理事。 基金会目前由会长负责统筹机构运作，领导基金会的执行管理层，旗下有审计委员会、薪酬委员会、执行委员会、投资委员会和提名委员会等。 在慈善和捐赠上，该基金的捐赠基金包括董事会指定的基金和具有时间或目的限制的来自捐赠者的基金，以及捐助者限制永久持有的资金。目前，洛克菲勒兄弟基金会的捐赠基金中包括Principal Fund和Pocantico Fund。其中Pocantico Il Fund属于永久捐赠基金。 在捐赠主题方面，围绕治理实践、缔造和平与可持续发展。另外，被合并过来的查尔斯·E·库尔佩珀（Charles E. Culpeper）艺术文化项目也成为洛克菲勒兄弟基金资助的对象。每年，洛克菲勒兄弟基金会会将其捐赠的 5% 用于慈善目的。截至2019年12月，RBF 12.3%的捐赠基金的资产由多元化基金管理公司控股。 基金会通过不同的资助策略、从多角度支持项目目标的实现。绝大多数情况下，基金会通过主动寻找受资助伙伴完成资助工作，从创建以来已经形成了独特的风格：长远眼光、长久承诺、协同效应、主动策略、积极参与、业界合作、凝聚各方力量。 截至2021年9月30日，洛克菲勒兄弟基金会在资产配置情况为：全球股票（47.4%）、私募股权基金（19.7%）、绝对收益（14.4%）、不动产投资（9.7%）、全球固定收益（8.0%）、现金流（0.9%）。 4 信托基金：传承7代的秘密1934年，小洛克菲勒为其妻子和6个子女（第三代）分别设立了6亿美元的信托基金，受托人为大通国民银行。 1952年，小洛克菲勒又为其孙辈（第四代）设立了一系列不可撤销的1亿美元的信托基金，受托人为Fidelity Union Trust（后被美联银行收购，美联银行后又被富国银行并购），主要收入来自存放在新泽西州的忠诚联合信托公司的资金，即所谓的“忠诚信任”。这家公司是小洛克菲勒在1952年用12万股新泽西美孚石油的股票建立的。 洛克菲勒家族信托结构1 如今，这些信托基金控制了洛克菲勒集团（过去称为“洛克菲勒中心”）90％的股份。 信托条款是根据成员年龄和在责任感的日渐成熟制定的。以第三代劳伦斯·洛克菲勒举例，年满21岁他便可获得5000美元，24岁时增至1万美元，随后每年递增5000美元；30岁时增至6.5万美元。结婚后，继承人获得20-30万美元不等的收益。 任何一个超30岁的子女还可以提取信托资金本金，但必须经过理事会批准方可获得。 洛克菲勒家族信托基金委托人是小洛克菲勒，形式为不可撤销信托，即信托形式不可被更改或终止，除非受益人同意。家族成员仅仅作为信托的受益人享受信托的分配，后代无法将这些股权进行分割，这保障了家族之间代际传承的顺利性。 洛克菲勒家族的信托架构还设立了一个由5人组成的信托委员会，委员会成员包括洛克菲勒家族成员、第三方独立律师、会计师等，充当信托保护人的角色，监督受托人能否忠实地履行信托条款，并秉承委托人意志，最大限度地执行委托人的意愿。这个信托委员会也成为洛克菲勒家族财富传承的核心密码之一。 洛克菲勒家族信托架构2 洛克菲勒全球家族办公室则负责信托资产的投资管理，由家族成员和外部财富管理专家负责，主要以股票和债券为投资方向，以保障资产的增值。 在传承方面，洛克菲勒家族后代可进入委员会、企业或家族办公室学习成长，从较低岗位做起，直至成为领导者。 5 洛克菲勒家族基金会：第四代家族成员的实践场所为了更好地实现家族传承，家族第三代决定按照洛克菲勒兄弟基金会的前例为他们自己设立一个机构。1968年，第三代家族成员共出资30多万美元，共同成立了家族基金会，目的是为第四代人创造一个可供其实践的场所。 约翰·D·洛克菲勒第三的二女儿艾利达称之为“一个指导我们如何干的训练机关”。 为避免和洛克菲勒兄弟基金会的慈善业务重复，家族基金会只开展教育、对社会事业实践、妇女、自然资源保护和艺术五个活动，家族第四代可根据自己的喜好选择想要从事的事业。 和洛克菲勒基金会的“专注”不一样，洛克菲勒家族基金会追求“短平快”，一旦问题解决，基金会便转移到新的议题上，且该基金会的运作模式更为灵活，一边向NGO提供资金支持，另一边通过直接运作来解决社会问题。 迄今为止，已经有超40位家族成员在家族基金会的理事会工作过，除家族成员外，其他理事分别为来自于商界、学术、NGO等领域的非家族人士。 另外，第四代家族成员通常还会进行非正式的碰头会，充当会议主持人的通常是这一代人中的长兄或长女。这个碰头会除维系家族成员的情感外，还会讨论一些重大的问题，如如何冲破来自第5600室的“管控”，如何改造第5600室。 最终，该基金会的长期运作，诞生了一份长达36页的《家族指南》，该指南规定了第5600室的组织形式和应起的作用。 （《家办新智点》提醒：内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。） |
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