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8月18日，绿地集团在上海证券交易所交易大厅举行股票上市仪式，当日A股开盘，绿地控股在交易大厅的巨幅显示屏上以25.1元/股的开盘价亮相，开盘市值超过3000亿，超过万科和新鸿基，成为全球最大房企。 绿地集团董事长、总裁张玉良表示，绿地整体上市的完成，体现了中国证监会对上海国资改革、对绿地集团的支持，体现了市场各方对本次资产重组方案以及绿地的行业领先地位、多元业务组合、创新商业模式、未来发展潜力的充分认可。作为A股市场的新兵，绿地将坚持一贯的经营宗旨，始终把握中国经济发展中的结构性，、趋势性机遇，通过推动产业发展升级、实施经营管理创新、培育优秀企业文化、积极履行社会责任，不断将企业打造成一家主业突出、多元发展、全球经营、产业与资本双轮驱动，并在房地产、金融、地铁等若干重要行业具有领先优势的跨国公司，为社会创造财富，为股东创造价值，这也是绿地作为一家行业龙头上市企业的核心价值观。 A股整体上市后，绿地将完成横跨A股及H股多家上市公司的资本平台布局。目前绿地在香港资本市场控股绿地香港和润东汽车，并已成为博大绿泽第二大股东。 其中，绿地香港于2013年8月27日在香港联交所上市。绿地集团通过全资子公司认购盛高置地扩大股本后的60%交易正式完成，绿地集团正式登陆香港资本市场。盛高置地同时更名为绿地香港控股有限公司。 绿地控股股份有限公司8月13日发布证券简称更名公告。公司证券简称将自8月18日起由“金丰投资”变更为“绿地控股”，公司证券代码“600606”则保持不变。 据公告，绿地控股已于8月13日得到上海市工商行政管理局批准完成工商变更登记，公司名称已由“上海金丰投资股份有限公司”变更为“绿地控股股份有限公司”。另外该公司已向上交所提出证券简称变更申请，预期8月18日起其证券简称变更为“绿地控股”。 绿地家底 对于外界而言，绿地一直是一个神秘的庞然大物。 2014年，绿地全年业务经营收入达4021亿元，房地产主业实现预销售金额2408亿元，其中，海外收入达到153亿元。绿地一举超越万科，成为全球最大的房企。 房地产业作为绿地的主营业务，其地位不言而喻。2012年至2014年，绿地集团房地产主业的销售收入分别为1051亿元、1607亿和2408亿元，占主营业务收入比例分别为32.99%、36.88%和43.13%，呈上升趋势。 在房地产销售突破千亿以后，绿地保持了很高的增长速度，三年复合增长率达51.4%。2015年，绿地房地产业务的销售目标为2800亿元；未来五年，绿地计划复合增长率为37%。 毛利率方面，绿地房地产板块过去三年的毛利率分别为29.29%、26.52%和24.80%，持续下降。将这一水平和其他top10房企的毛利率相比，并不算高。绿地方面在报告书中表示，预测2015年房地产行业预测毛利率为24.91%，比2014年增长0.11%。 绿地近三年的持续下降与行业整体趋势相同，此外绿地2012-2013年在三四线城市的销售占比较高，正陆续进入结转期，拉低了整体毛利率。2012年末、2013年末和2014年末，绿地集团资产负债率分别是87.14%、88.76%和87.97%，资产负债率保持稳定且处于较高水平，这与绿地下属的房地产板块的运营模式及行业特征相符。 而从负债结构上来看，绿地负债的主要构成为流动负债，2012年末、2013年末和2014年末流动负债占总负债的比例分别为76.65%、71.59%和72.02%。截至2014年底，绿地的付息债务合计约1919.4亿元，占负债总额的42.87%，主要用于支持房地产项目的开发，其中长期借款合计985.7亿，占付息债务总额的51.35%。绿地方面表示，鉴于房地产项目的开发周期较长，且开发模式为滚动开发，绿地付息债务的期限结构与其房地产业务周期匹配程度较高，偿债压力可控。 “做政府想做的事” 成立于1992年的绿地以开发中低价房起家，2000年前后成为上海房地产市场龙头企业。2005年10月，绿地组建的四大综合产业集团（绿地商业集团、绿地建设集团、绿地汽车服务集团以及绿地能源集团）正式挂牌。2006年，绿地销售额已达190亿元。2007年绿地销售额、资产规模和经营性现金流均突破300亿元。“绿地的财务情况非常好，这是走向企业的良性发展。”绿地高层人士说。实际上，300亿元的销售额已经比去年增长57%，在房地产企业中仅次于万科。 “企业要做政府想做的事情，按照政府产业导向进行市场运作，是绿地成功的秘诀。”对于绿地的成功之道，张玉良如此解说。 在快速发展的同时，张玉良始终希望借力资本市场。2004年前后，就有消息称绿地将赴香港上市，但此事随后无声无息。2005年，绿地曾计划将旗下的酒店，打包到境外发行REITS上市，但依然无果而终。2014年10月，张玉良首次公开表示准备将绿地整体上市。 绿地上市完成后 绿地整体上市完成后，上市公司的资产负债率将上升至85%以上，且主要为流动负债，上市公司的流动比率、速动比率较交易前均有所下降，短期偿债能力有所下降。较高的资产负债率和短期偿债压力，可能带来较高的财务成本和资金压力。 从周转速度上看，绿地有一定优势。2014年，绿地的总资产周转率是0.59，高于135家A股上市房企的0.26和招保万金的0.31；存货周转率为0.78，高于135家A股上市房企的0.27和招保万金0.32。 还有两个重要的数据是土地储备和存货。绿地的土储十分丰富，截至2014年12月底，公司及下属子公司拟开发土地面积超过1800万平方米。据统计，绿地在国内共有土地储备1.3亿平方米，在上市房企中仅次于恒大，其中一线城市占12.2%，二线城市占53.6%，三四线城市占34.1%。从区域分布来看，华东区域占比近半，高达46.1%，其余分布较为均匀。 但存货较高会使得运营和盈利风险增加。整体上市完成后，上市公司截止报告期末合并口径的存货将大幅增加至3359.79亿元,占交易后上市公司总资产的比例超过60%。 绿地的多元化布局中一项重要的业务——酒店资产，此次也披露了规模情况。信息显示，绿地目前建成酒店26家(其中自有品牌酒店6家)，房间总数超过7500间，在建酒店50多家。 在一个主业之外，绿地积极发展“大消费、大金融、大基建”三大多元化业务。张玉良曾经为绿地描绘了一幅宏大的5年规划蓝图：2015年，海外收入目标300亿，房地产主业收入目标2800亿，业务经营收入超过4500亿元；计划到2020年业务经营收入达到8000亿元，跻身世界100强。 |
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