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我的答案是否定的，或许会放弃加息，但不太可能重启印钞机印钱。 尽管对近期美股下跌的原因众说纷纭，但我个人的看法是，真正的原因在于对美联储9月加息预期的应急反映。 自2009年至今，美国股市从6000多点上涨到18000多点，背后的原因在于金融危机后的美国，除了重返实体经济的轨道，在货币政策上也一直是量化宽松，美联储不仅加紧印钱，还实施零利率货币政策，为剌激经济铺路。 最近一两年，美联储不再印钱了。今年以来，美联储一直在酝酿加息，这是出于对经济过热，防止泡沫的考量。所以，舆论普遍预期美联储会在9月份开始加息。一旦加息，就意味着美元进入通缩和升值通道，这对以中国为代表的新兴经济体货币会构成贬值压力，近期包括中国在内的诸多国家货币相对美元汇率纷纷贬值就是例证。 如果美元不加息，美股或许会继续上涨，被美元捆绑的各国经济的贬值压力也会有所减轻。这当然是世界各国所乐见的状况。但是，这可能么？ 美国为何不会重启印钞机 我认为美元不可能重启印钞机的原因有： 其一，美股从6000多点上涨到18000多点，表明美国经济已经出现泡沫。美国自金融危机之后的经济虽然有所恢复，在全球近乎是一枝独秀地健康成长，但再牛逼也不至于令股市可以上涨如此大的幅度，泡沫是显而易见的。对经济泡沫的惨痛教训，本世纪以来，没有谁比美国人体会更深。 其二，近期美股下跌到16000多点，这不仅是对加息预期的反应，也是正常的回归理性的表现。如果加息，美股可能还会下跌，比如下跌到12000点，10000点，都有可能。与中国股市的过山车行情不同的是，美股下跌是理性回归，走向与实体经济同步，而中国股市是人为操弄和非理性炒作，与实体经济没半毛钱关系。 其三，有人说美股下跌是对美联储加息的过渡反应，或者是要挟美联储放弃加息的民意反应。我倒是觉得，美联储加息与否，主要取决于经济数据，与股市反应关系不大。尽管7月份经济数据不甚理想，美联储或许会暂时放弃加息，但重启印钞机的可能性不大。尽管美国印钱就可以买东西，但对美国而言，经济健康增长和解决就业问题仍然是首要目标。 再说了，全球经济低迷，生产过剩，美元加息就意味着其它国家的货币贬值压力增大，美元购买力相应增强，不印钱就能买到更多东西，又何需印钱呢？当前，大宗商品价格跌到了历史新低，有美元在手，想要什么就有什么，便宜得难以置信。这个时候去印钱，除非美国人脑子出了毛病。 其四，在当前世界经济普遍生产过剩的大背景之下，再度印发美元的后果会是什么？美国只要一印钱，这些钱的主要流向就是以中国为代表的新兴经济体。这必然会促使这些经济体跟着印钱，促使他们在经济结构已严重失衡的情况下更进一步走向畸形的过剩，直到这些经济体彻底崩溃。我相信美国人不至于这么坏透顶，作为世界老大，对世界经济多少还是应该有点责任心的。 其五，只要美国经济不出现大的下滑，美国重启印钞机的可能性就不大。从当前的情况看，美国经济并没有萧条的迹象，反倒是出现了泡沫，所以其主要目标应该还是防止经济泡沫的再现，而非剌激经济泡沫继续增长。 美元加息的可能性还很大 美元加息意味着什么？意味着美联储要减少美元的货币流动性，启动美元货币回笼，意味着其它货币会相对美元贬值，意味着石油、黄金等大宗商品会继续降价，意味着美元的购买力会继续上升，也意味着美元的信誉和国际货币地位的继续牢固。 在全球性经济低迷甚或是已经陷入经济危机的大背景之下，保持美元的牢固地位，恐怕是美国人最明智的选项，也是全球经济最明智的选择。一旦美元贬值、通胀甚或崩溃，全球经济将出现不可想象的局面，两次大战时那种世界性经济危机将不可避免。我想，美国人不会不知道这其中的厉害关系。 美元加息，对美国经济而言，一是挤泡沫，二是保持美元的霸主地位。对全球经济而言，则是逼迫各国跟着挤泡沫。美元加息，各国若跟着加息挤泡沫，世界经济就可能在阵痛之后重生。若在美元加息的背景下，一些国家继续超发货币，那就意味着谁超发谁先死。 黄金的上涨只会是昊花一现 近期黄金价格因美股下跌而上涨，这是对美联储放弃加息，甚至可能重启印钞机的预期，也是借机炒作。只要美联储不重启印钞机，黄金就没有涨价的可能。如果美元加息，黄金就会进一步下跌。 有人说，各国都在加大黄金储备力度，为美元崩溃做准备，这是不真实的。黄金产量年年在增长，不收储，光凭产量增加也会自然增加黄金储备。我多次讲过，黄金已没有金融属性，而且随着技术的进步，产量也已经很高，其稀缺性不复存在，同其它金属并无多大差别。 黄金若能避险，房产则更能避险，至少房子还能居住或出租对吧。事实上，若真的又开启印钞机了，所有的商品都会涨价，并不独有黄金或房产。而一旦出现经济崩溃，最先垮掉的恰恰是虚高的房价，而黄金作为货币流通的可能性也是零，真正值钱的只有赖以活命的粮食等生命必需品。 有人问我，经济真崩盘了，我们怎么办？我的回答是，回家种田去。毕竟，活命是第一位的。 |
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