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经过大幅下跌，市场风声鹤唳，投资者尽成惊弓之鸟。一些兄弟告诉我，目前他们只有10%的仓位，做反弹也只敢拿1%出来做。大家都对后市比较谨慎，开玩笑说，目前很容易就能找到1000个不看好的理由，但是很难找到几个看好的理由，都是坏消息，没有好消息。 真的是这样吗？ 此次大跌之前，笔者一直是看空的，一直在本参发出即将大跌的警示。但最近，笔者文章渐趋看多。许多读者很不解，以为我背叛了原来的观点。其实多空是辩证和联系的，也是持续变化的，而不是割裂和孤立的。一定条件下，多空会发生转换。 这次一路跌到3000点，A股承受了暴跌之痛，也渐渐完成了一次市场的蜕变！目前市场多空博弈的优势，正向多方倾斜！之所以这么说，有以下几个理由： 1、便宜是硬道理。股市下跌本身就是最好的消息！无论是之前的暴涨还是之后的暴跌，其实企业经营本身都没有太大的变化。公司还是那个公司，变化的是估值。在5000点的时候市场平均估值是30多倍，现在到了3000点以下，市场平均估值回到了18倍，渐渐进入了合理区域。短期由于市场风险偏好还未扭转，不排除估值还会被压缩，但是就像弹簧一样，压低了以后还会再弹回来。 2、如果你复盘看，此前在3000点关前曾有过一次惊天大量，换手率特别高。现在A股的点位正是运行到了那根大量之处。那里，曾经是N多当时看空中国做空中国的空头断头破梦的地方，是很多空头不愿意提及的伤心地，是他们话生死离别的井口边……从技术看，3000点有强支撑，多空在这里将实现5178下跌以来的首次平衡。 3、“河宽”已经拓展，多头参与变得有利可图。股市最担心的是大家不来玩。之前在救市区，机构嫌“河宽”太窄无利可图不愿意进场，中小投资者则进去就被挂到树上晒，市场萧条。最近暴跌的幅度和今后预计上升的空间，将吸引一些多头进场，市场可能再度繁荣。数据也支持这一判断：本周新增投资者小幅上升2.52%，交易A股投资者活跃度也有所回升。从盘面观察，最近筹码抛出去就有人收，很明显，这不是证金王的部队，这也是市场回暖的表现。有人玩，这市场就有戏！ 4、场外资金相当宽裕。场内资金是潜在的空头，场外资金则是潜在的多头。上一周，股市资金流出425亿了，两融规模大降。这些资金不是荆轲，不会一去不复返，它们在场外观望着呢！最近央行大力度降息、降准、逆回购、PSL、SLO等轮番上阵，短期投放的货币就超过了1万亿，国内市场流动性是充分的。场外累计了这么多资金，一旦空翻多，能量不可忽视！ 5、外部股市特别是美国股市趋稳。美国股市已经经历了6年多的大牛市，相对历史平均水平有一定的高估，所以一定的回调是可以预期的（非常类似中国这次股灾）。但是美国股市现在的股指仍然低于2000年或2007年，加上基本面尚好，所以这次回调虽然有些惊心动魄——包括股市多次熔断——但应该不会发生金融危机。周三晚美股已经出现惊天大反弹，外部市场趋稳信号明显。 6、美元加息大概率会向后推迟。美国纽约联储主席巴克莱周三表示，原油暴跌威胁到美国经济，美联储9月加息的必要性已经下降。他认为，由于金融市场动荡和新兴市场增长的不确定性，美联储首次加息时间预期将推迟至明年3月。市场对美元加息的预期短期其实已经打满，随着九月fomc窗口来临，如果美联储真的推迟加息，市场会松一口气，大概率会迎来一波大反弹。 总体说，经过这次的宽幅调整，A股基本上排除了市场里的系统性风险，并且使得一些不好的泡沫被挤掉，这对中小投资者来或者对长远的A股市场来说，是一件可以计入A股历史的大好事。A股的凤凰涅磐正在发生！我们歇够了，打包行李，应该继续前行。 接下来会怎样？一句话：短线看好，中线看空，长线走强！短线，一根长阳即将唤回黎明，应该有一轮比较像样的反弹。周四的量还不足，说明在3000点左右还需要盘整，需要一段时间去磨筹码，请您保持耐心。中线看，大盘整体价值中枢还将继续下移，继续震荡走低仍是大趋势，大盘指数或出现退三进一、个股或出现退三进二的盘跌现象，后市大概率会跌破政策底3373点下探3000点整数关。但是，长线看，中国经济修复能力和韧性很强，而且中国经济也需要从间接融资转为直接融资。笔者相信，5178点绝不是A股的喜马拉雅高峰！ |
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