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指数熔断机制之浅见
昨日晚间证监主管机关，提出了新一轮的护市措施，就是『指数熔断机制』，在保留现有涨跌幅限制的前提下，引进「指数熔断机制」，其中的指数，将以「沪深300指数」为准，每天最多只会触发1次。
由于「沪深300指数」涵盖约70%沪深市场市值，具有代表性，包含上海交易所、深圳交易所与中国金融期货交易所陆股启动最新的「指数熔断机制」后，仍保留原本个股涨跌幅限制，同时以「沪深300指数」为基准，作法分几个不同阶段。首先是当该指数涨跌超过5%时，上海、深圳两地交易所的股票、期权、股指期货等相关商品将暂停交易30分钟，若早市剩下时间不到30分钟，将会在午市补足。
另一种可能，则是下午2点半后刚好触发5%的熔断机制，或无论何时涨跌幅达到7%，将暂停交易直到休市；而无论是5%或是7%的限制，每天最多触发熔断机制1次
熔断机制对于指数，乃至股指期货的风险控制都是非常有效的。熔断制度对于指数的作用主要表现在如下几个方面：
1、对交易风险提供预警作用，较能防止了风险的突发性和风险发生的严重性。 当股价或指数来到熔断的触发点时，30分钟的暂停交易，这会让盘面因大跌而引发的不理性杀盘，获得一段喘息的时间，也让投资人能思考对自己最有利的交易方式，使投资人大致能意识到接下来行情会出现什么状况，进而能采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。
2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到熔断点时，会有30分钟的暂停交易，这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。
3、在股指期货的交易方面，为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会出现相当激烈的震荡，有时候需要数周，甚至几个月才能走完的行情波动震幅，在一瞬间就完成了。质其中典型的例子是香港期交所，在全球性的股灾时，1987年10月20日宣布休市四个交易日，以减少股灾的损失，但一休市的措施并没有起到应有的效果，累积的市场卖压反而如溃堤河水般的杀出，开市之后香港的恒生指数再大跌33%，违约事件频频发生之下，香港恒生交易所几乎破产。 所以，当市场交易引进熔断机制之后，就能做到分阶段逐步化解交易风险，而不至于行情瞬间一步到位、让投资人措手不及而产生过大的亏损。
以上是熔断机制的优点。 但熔断机制只是暂时让不理性的卖盘暂时缩手，多些时间考虑而已，但行情的主要重要仍在趋势的方向，会让熔断机制启动，肯定是行情走空头时，熔断只是暂时的让卖盘缩手而已，并不会让趋势转向的。 所以，股民朋友在操作方面，还是顺势操作为宜，一旦行情走空时，多单的操作上还是尽量小心，甚至避开逆势的操作，才会是在股票市场能长久获利的最佳方法！ |
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