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债券市场为何或继续走牛？ 原作：龚蕾 银河证券基金研究中心数据显示，截至9月7日，准股票型基金今年以来平均收益率为7.32%，偏债券型基金平均收益率则达到9.18%。纯债基金今年年初到9月9日平均收益率6.2%，而定期开放纯债基金平均收益率达7.4%。 近一个月全球金融市场波动，然而波动或已过去。我国债券基金正收益稳定，业内人士认为，若股市波动，投资者偏好可能会有改变。若市场需求增长，那么可能推动债市上涨。债券有很多种类，比如国债、市政债券、企业债券等。与股票投资相比，债券投资的收益率相对固定，在一定期限内，债券安全性更高。若投资者看好一个国家经济前景，就会购买这个国家的债券。 巴克莱研究显示，过去二十多年来，美国股市平均收益率为10.8%，长期债券收益率为11.5%。在美联储宽松货币与比较高的通胀环境下，对于债券市场仍然是好消息，尽管距离美联储加息可能越来越近了，但是，研究表示，十年期国债收益率是美联储耶伦关注的一个经济数据。英国经济学家认为，美联储加息过程将是非常缓慢的，美联储会保持宽松货币，因而，中长期来说，债券是投资者在通胀环境下可考虑的资产之一。 债券市场牛市的原因有很多： 第一，市场需求。如果市场需求比较大，那么债券价格可能会上涨。 第二，货币政策一贯性，如果资金比较稳定，投资者会预期债券市场收益非常稳定，买入债券预期收益。 第三，从外部因素分析，美联储九月加息概率仍高于零，美联储收紧货币可能会促投资者减持美债，然后转向其他债市，比如欧洲和亚洲，宽松货币下长期债券收益率保持低位，美国分析师认为，即便美联储加息，投资者也会持续债券，只不过是从长期债券转向短期债券，债券是投资者认为比股市风险更低的金融资产，若美联储启动加息，债券收益率将上升。 全球债市继续延续2009年以来的大牛市，美国债券、欧洲债券、新兴市场债券等均是投资者买入首选，我国是全球第三大债券市场。若美联储加息，将推升债券收益率，摩根大通研究认为，全球债券市场需求增长，欧洲央行购买债券，供给相对不足，投资者预期债券收益率上升。 投资者普遍看好中国债券，摩根研究认为，中国等亚洲国家的债券吸引力增长。有学者认为，汇率可能也是影响债市因素之一。前几天和几个朋友谈到股市，有的说，现在行情这么好，也许股市是不错的投资机会。也有的说，炒股太花费时间，对于朝九晚五的上班族来说，买点儿国债基金也很好。今天在雅虎财经看到一篇文章，美联储成员对加息不加息似乎摇摆不定，若长期来看，投资者可能会减持长期债券，而适当增加中短期债券。 债券市场牛市仍将持续吗？ 首先，投资者对于资本市场有信心，在投资组合中会配置一些债券。 其次，股市波动仅仅是暂时的，无论美欧是否收紧货币，长期分析，股票市场趋势仍然是向上，原因很简单，上市公司财报越来越好，对于经济基本面长期看好，市场更加活跃，经济结构不断优化。 再次，数据显示，今年以来偏债券型基金平均收益率则达到9.18%，高于股票基金平均收益率。 参考文章： 1、股市震荡牛了债券基金 7月份环比增长12.41% http://finance.chinanews.com/fortune/2015/09-14/7522004.shtml （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） |
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