01 Gregory Mankiw\_02.国民储蓄=私人储蓄+公共储蓄

01 Gregory Mankiw\_02. 国民储蓄=私人储蓄+公共（政府）储蓄

 

生产率：指一个工人每小时工作能生产的物品与劳务的数量。一个国家只有生产出大量的物品与劳务，它才能享有更高的生活水平。

决定生产率高低的因素有：

①物质资本：用于生产物品与劳务的设备（工具机器等）和建筑存量，称为物质资本，简称资本。

②人力资本：包括人在学校和在职培训中所积累的技能。人力资本要以教师、图书馆和学习时间的形式作为投入。

③自然资源：是自然界提供的生产投入，如土地、河流、矿藏。自然资源有两种形式：可再生的（森林）和不可再生的（石油）。自然资源的差别引起了世界上国家生活水平的一些差别。

④技术知识：懂得生产物品与劳务的最好方法。技术知识是指人们对世界如何运行的理解。而人力资本是指把这种理解传递（教导）给劳动力的资源消耗。

 

经济学家用生产函数来描述投入产量出量之间的关系。Y代表产量（生产率决定），L代表劳动量（工人人数），K代表物质资本量（资本存量），H代表人力资本量（教育效率），N代表自然资源量（地理资源）。

Y=AF(L,K,H,N)

F（）是表示投入如何结合起来以生产产出的函数。

A是一个反映可得到的生产技术的变量。A随着技术进步而上升，这样一个经济体就可以用既定的投入组合，生产出更多的产量。

 

许多生产函数具有一种称为“规模收益不变”的性质。如果生产函数是规模收益不变的，那么，所有投入翻一番，就会使产出也翻一番。对于任何一个正数x：

xY=AF(xL,xK,xH,xN)

在这个函数中，所有投入翻一番用x=2表示。等式右边投入翻一番，左边产出也翻一番。

 

Y/L=AF(1,K/L,H/L,N/L)

Y/L是每个工人的产量，即生产率。这个公式说明：生产率取决于每个工人的物质资本（K/L：物质资本量/劳动量），每个工人的人力资本（H/L：人力资本量/劳动量），以及每个工人的自然资源（N/L：自然资源量/劳动量）。生产率还取决于用A代表的技术状况。

 

提高未来生产率的一种方法是：把更多的现期资源用于资本的生产。由于资源是稀缺的，把更多资源用于生产资本，就要把较少的资源用于生产现期消费的物品与劳务。鼓励储蓄和投资是政府促进经济增长的一种方法。

 

资本要受到收益递减的制约：随着资本存量的增加，从增加的每一单位资本中，生产的额外产量减少。由于收益递减，储蓄率的增加所引起的高增长，只是暂时的。因此增长放慢。

资本的收益递减可以解释“追赶效应”：在其他条件相同的情况下，如果一国开始时较穷，它就更易实现迅速增长（如同学习成绩，从不及格到及格较容易，而从90分要到100分就比较花力气）。在控制其他变量，例如用于投资所占GDP的百分比，穷国往往比富国增长得快。

 

除了拿国内居民的储蓄用于新资本的投资外，外国人的投资也是一个来源（外资）。来自外国的投资有几种形式：

①福特公司可以在墨西哥建一个汽车厂，即由外国（相对于墨西哥的外国为美国）实体拥有，并经营的资本投资，称为“外国直接投资”。

②一个美国人可以购买墨西哥公司的股票，拥有该公司的所有权份额。墨西哥公司可以用卖股票的收入来建立一个新工厂，用外国货币筹资，但由国内居民经营的投资，称为“外国有价证券投资”。

在这两种情况下，美国人提供了墨西哥资本存量增加所必需的资源。也就是用美国人的储蓄来为墨西哥人的投资筹资。福特公司的汽车厂增加了墨西哥的资本存量，增加了墨西哥的GDP。

 

国内生产总值（GDP）是本国公民和非本国公民在一国境内赚到的收入，而国民生产总值（GNP）是一国公民在国内外赚到的收入。福特公司在墨西哥开办的新厂，它的大部分收入属于非墨西哥人，因此在墨西哥的外国投资对墨西哥人收入增加的贡献（GNP），小于对墨西哥GDP增加的贡献。

（假如中国的GDP中，有一半是外资企业创造的，那表面上看起来中国很富，其实那钱有一半都属于人家外国人的收入。所以GDP不是衡量本国居民富裕程度的指标，GNP才是）

 

世界银行和国际货币基金组织，从美国这类先进国家得到资金，向发展中国家放贷，投资于他们的道路、农灌、学校等等。

 

金融体系：由经济中使一个人的储蓄（稀缺资源）与另一个人的投资相匹配的机构组成。

金融机构分两种类型：金融市场+金融中介机构。

金融市场：是想储蓄的人直接向想借款的人提供资金的机构。主要是债券市场和股票市场。

债券：是规定借款人对债券持有人，负有债务责任的证明。债券有三个特点：

①债券的期限（债券到期之前的时间长度）：债券的利率部分取决于它的期限，长期债券的风险比短期债券大，因为长期债券持有人要等较长时间才能收回本金，如果他在债券到期日之前需要现金，他只能把债券出卖给某个人，也许还要低价才能卖出。为了补偿这种风险，长期债券支付的利率因此通常高于短期债券。

英国政府甚至发行永不到期的债券，它永远支付利息，但从不偿还本金。

②信用风险：借款人不能支付某些利息或本金的可能性（拖欠）。借款人可以通过宣布破产，来拖欠他们的贷款。对于有着拖欠高风险的债券，需要有高利率来补偿这种风险。财务不稳定的公司通过发行垃圾债券来筹集资金，这种债券支付极高的利率。

③债券的税收待遇：对债券的利息所得需要缴税。那些不用为利息缴税的债券（如美国地方政府发行的债券），它们的利率就低于公司或美国联邦政府发行的债券。

 

股票代表对企业的所有权，因此也代表对企业所获得利润的索取权。出售股票来为公司筹资（股本筹资），和出售债券来为公司筹资（债券筹资），差别是很大的。英特尔公司的股东是公司的部分所有者（按持股比例，占有相应比例的公司部分），而债券持有者是英特尔公司的债权人。如果英特尔利润丰厚，股东能分享这种利润分成，而债券持有者只能得到其债券的利息。反过来，如果英特尔陷入财务危机，在股东得到补偿之前，先要支付债券持有者相应的部分。与债券相比，股票即给人带来潜在高收益，又有潜在高风险。

 

当公司发行股票后，股票在股东手中转换流动，这些股票易手的交易，公司本身并没有得到一分钱。

股票市场上的股票交易价格，是由其供求状况决定的。由于股票代表公司的所有权，所以股票的需求（及其价格）反映了人们对公司未来盈利性的预期。当人们对一个公司的未来乐观时，他们就增加了对其股票的需求，从而使这个股票价格上升。当人们预期一个公司盈利很少，甚至会亏损时，其股票价格就会下降。

 

各种股票指数可以用于监视整个股票价格水平。股票指数是计算一组股票价格的平均数，比如道·琼斯工业平均指数、标准普尔的500家指数。由于股票价格反映了未来盈利性的预期，所以股票指数被视为未来经济状况好坏的参考依据。

 

金融中介机构：是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。比如：银行和共同基金。

 

一个封闭经济不进行国际贸易，无进口和出口，净出口(NX)为零。因此，Y=C+I+G。GDP=消费+投资+政府购买。

Y（GDP）-C消费-G政府购买=I投资。

等式左边的量，称为国民储蓄（简称储蓄），用S代表。

S=Y-C-G。S国民储蓄（私人的和政府的）=I投资。

T是政府以税收的形式从家庭得到的数量减去转移支付形式（社保）返还给家庭的数量。

S国民储蓄=(Y国内生产总值-T税收-C消费)+(T税收-G政府购买)。

Y国内生产总值-T税收-C消费：是私人储蓄。是家庭在支付了税收和消费之后，剩下来的收入量。

T税收-G政府购买：是公共储蓄（政府的储蓄）。是政府在支付其花费后，剩下来的税收收入量。如果税收收入T大于政府支出G，则政府有预算盈余（公共储蓄有存款），如果政府支出大于税收收入，则政府有预算赤字，公共储蓄（T-G）就是负数。

 

S=I：对整个经济而言，储蓄必定等于投资。

 

利率：是借款的成本，是贷款的价格。利率上升，对可贷资金（即储蓄）的需求量减少。同样，高利率使储蓄更有吸引力，利率上升，储蓄量（可贷资金）增加。因此，利率的高低调节对资金的供求关系。

一般公布的利率是名义利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率。供贷资金的供求是取决于实际利率的，而不是名义利率。

 

分析任何一种政策，我们首先确定它使供给曲线和需求曲线，哪一条移动。第二，我们确定移动的方向。第三，我们用供求图说明均衡如何变动。

 

储蓄激励政策：使供给曲线右移（供给总量增加），因为需求不变，均衡利率就下降。

 

投资激励政策：投资赋税减免，使可贷资金需求量增加，由于供给曲线不变，所以利率提高。

 

政府通过在债券市场上借款，为预算赤字筹资。过去预算赤字的积累，被称为政府债务。预算盈余，即政府税收收入大于政府支出，可以用于偿还一些政府债务。

国民储蓄由私人储蓄和公共储蓄（政府储蓄）组成，当政府有预算赤字时，公共储蓄是负的，其向公众的借款也减少了私人储蓄的量。因为储蓄量=可借贷的量，所以可贷资金供给曲线向左移动（减少），因为需求不变，所以均衡利率上升。

由于利率上升，想借款投资的人的需求就受到了抑制。由于政府借款而引起的投资减少，称为“挤出”。当政府通过预算赤字而减少了国民储蓄时，利率上升并且民间投资减少。预算赤字降低了经济的增长率（如果不算政府借款投资的话）。

当政府预算盈余时，它增加了国民储蓄，也增加了可贷资金的供给，降低了利率，刺激了投资。

 

债务-GDP比率，是衡量政府财政状况如何的一个标志。GDP是政府税基的粗略衡量指标。债务-GDP比率下降，是指相对于政府筹集税收收入的能力，它的债务减少了。债务-GDP比率上升，是指债务增加了。

历史中，政府债务波动的主要原因是战争。战争使国防开支增加。税收通常也会增加，但其幅度远远小于支出的增加，所以政府预算赤字和债务增加。为战争筹资的债务有几点利益：①借债可以使税率保持相对平稳，防止经济出现大幅度下滑。政府从国外借债，尽量不减少当前本国国民储蓄的支出，利率不会大幅升高，所以经济也相对不受抑制影响。②为战争筹资的债务使部分战争费用转移给了子孙后代，他们也将分担偿还政府债务，因为当前人为国家的兴亡做出牺牲时，后代也要做出补偿。