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适志便逍遥 发表于 2011-7-3 至2011-8-18 于投机岛 （2） 是的，在头寸规模限制上按照原版海龟操作，同方向上12个单位满仓；存在双向头寸时16单位满仓。
事实上，按目前实行的保证金比例，如果开到12个单位的话，仓位就已经在70%以上了，这个风险水平多少有些让人寝食不安。好在还有浮利，如果按1N加仓、且12个头寸分布在3个合约中的话，这个时候理论上可以拥有18%的浮利（0.5N加仓的话只有9%），可以保证仓位控制在60%以下，这也是我比较推崇1N加仓的原因之一。
至于品种甄选，是的，我有自己不同于标准海龟的品种甄选规则。终归海龟诞生于华尔街，和我们的国内市场还有是区别的，完全的拿来主义并非明智之举。
我没看明白的是你关于RU的那一段，20日低点开仓，按1N的步长（0.5N步长也同样）很顺利地在三个交易日里加满，很标准的操作，怎么朋友会认为开不到或加不满呢？我做的是1201合约，朋友也许是看成1109了吧？
正因为在RU上太过顺利，所以后来它被止损出局并没有出乎预料，看起来完美的机会往往是个陷阱。 （3） 我一直以为机械的系统化交易是象我这样木讷刻板的人才会去做，没想到平日里嬉笑怒骂、游戏人生的贫下中农老兄对此也有研究，呵呵。
老兄说得很对，那种买个一两手就满仓的小资金确实玩不了这个，什么资金管理、风险的分散和控制之类统统无从说起。
要想在投机市场上成功，资金量确实是一个需要考虑的因素。曾经看过一个美国人搞的统计资料，里面的内容时间长了有些记不太清，大致意思是10万美元以上的资金成功率是20%，5万美元是10%，1万美元以下的除了一些特例基本上没有成功的可能。
但不管资金大小，海龟里面的很多东西确实值得借鉴。 （4） 你这一说我就明白了。
不管是哪个市场，特点都是震荡常有而趋势不常有，因此趋势策略最为人诟病的就在于其低得吓人的胜率。不过，这个所谓的“缺陷”抬高了该策略的实施成本，阻碍了更多的人去使用它，反而为它的长期有效提供了保护。当然，这是题外话。我的意思是：在趋势跟踪的品种甄选上需要考虑两个因素，一是尽量减少因频繁止损对资金产生的侵蚀；二是当趋势发动时能够及时地捕捉到并介入其中。
这是一枚硬币的两面，很难同时兼顾，所以当两者发生矛盾时两害相权取其轻，重点应该放在趋势行情的捕捉上。多一次止损无非多出2%的损失，而一旦与难得一见的趋势行情失之交臂，可能那些难以计数的小额亏损真的会击垮我们的账户。
我一直在关注甜豌豆的裸单贴，她应该算是海龟中的原教旨主义者，一丝不苟，中规中矩，几乎持有所有发出信号的品种。而我则属于改良派，内核仍然海龟，但在许多方面有所不同，包括在品种的甄选上，就依照上述原则进行了一些改动，所以当时仍有足够的空位在橡胶上开立头寸。
再说到对主力合约的理解，海龟们只交易主力合约应该跟他们巨大的交易量有关。而我那点子头寸，只要不是去那些仅有几百手持仓的冷门合约上兴风作浪，在次主力合约上根本不会对价格波动造成什么影响。所以我并不拘泥于这一条规则，也不认为只有持仓量最大的那个才能算主力合约。只要目标合约的持仓和交易量足够，我更愿意去交易趋势特征最明显的那一个。而上周的橡胶，1201的空头趋势明显比1109的更加强劲。
事实上，既使是原版海龟，他们的思路也应该和我相仿。比如费斯在燃油上的交易，一直持有到交割前夕，并没有刻板地移仓到主力合约上。
一不小心又是后半夜了，明天还得上班，其他朋友的跟贴就暂不回复了，祝各位晚安！ （5） 发贴时已是后半夜，有点晕晕乎乎的，后来再看原来啰嗦了半天还是没把意思表达清楚，在此一并说明。
1、贴中所列数据全部来自于实盘，既无统计错误也无输入错误。我保留了自入市以来所有的原始数据，每周进行整理和统计，因此对于数据的真实性你可以放心。唯一缺憾的就是和西方经典书籍中那些动辄延续10年20年、采集到的数千甚至上万的数据相比，我那点样本实在有点寒碜，不敢保证能够完全地反映市场的真实情况，只是提供给各位参考一下。
2、你对于红字那部分的疑问其实是被自己给绕进去了，同样1个单位，同样的入场位置，这没错，但在1N加仓头寸加第2个头寸以前，0.5N加仓的头寸可能已经加到第2单位了。比较一下表二和表三，0.5N加仓的头寸加到第2个单位时，止损比率是（28.58%+38.1%）=66.68%，而1N加仓头寸第1单位时的是66.67%，这样想是不是就很合理了？
3、你一直对1N加仓不能象原版海龟那样“大幅盈利”耿耿于怀，看来你对海龟的“大幅盈利”在定义上有偏差。如此低的胜率还能保持总体盈利，说明那极少数的几次盈利交易实在是赚得有些不太象话。1N加仓的单个头寸比起0.5N加仓的头寸来，成本抬高了0.75N，盈利只是减少了区区3%而已。事实上一旦能够抓住一波趋势，3%的利润实在连零头都算不上。所以我觉得在这个问题上不必过份纠结。
4、原贴中我表达了这样的观点：交易是一项极度个性化的工作，价格走势虽然只有涨和跌两个方向，一旦加上空间和时间这两个因子，就具备了几乎是无限的组合方式。既使是同样采用趋势跟踪策略设计的交易系统，既使面对同样的一波趋势行情，系统规则中的差别也会导致趋势捕捉能力和盈利水平上的巨大差距。所以为什么系统设计要力求简单，因为越简单的东西容错率越高，稳定性也越好。
但再高的容错性也有个限度，不可能抓到所有类型的趋势行情。就拿加仓步长上的差别来说，也许今年0.5N加仓的赚得比较多，明年就换成1N的大赚特赚了。所以在这个问题上我觉得不必太过深究。
还是那句话：我们交易的并不是这个市场本身，而是对市场的看法。把自己对市场的看法融入到系统之中，抓住属于自己的那部分利润，也就达到我们交易的目的了。
所以值得检视的是自己对市场的看法是否正确，至于加仓步长是0.5N还是1N，并不是什么关键性的问题，找一个适合自己的，固化下来，一致性地交易也就是了。 （6） 当年正是老大那篇空糖的贴子引领我走上海龟之路，谢谢！如果什么时候来昆明，请与我联系，让我有机会一尽地主之谊。
费斯那本书我精读过数遍，心中存有不少疑惑，也曾在空糖贴中跟贴请教（那时还没用现在这个ID），可惜仍不得要领。后来经过数年的实盘检验，有了些新的心得和感悟，所以在此开贴向各位讨教。
但我还是不太同意你对海龟系统中风险暴露所持的乐观态度。如果是遇到极端的系统风险那没办法，再高明的系统这个时候也得托庇于运气。但对于一些经常性的技术性风险，完全可以通过对规则做一些简单的修改来避免。
丹尼斯再了不起，他也是人而不是神，也会犯错。而且该系统成形于20多年以前，人性虽然没变，市场运作规律也没变，但交易的理念和技术、方法确实有了很大的进步。
我始终认为，海龟的精华和核心在于它对资金风险和效率之间关系的深刻理解，并围绕ATR指标建立起一套完备的系统，使这种形而上的理解具备了可操作性。
至于其它方面，海龟并没有什么特别出色的地方，我认为大可不必把所有的海龟规则都神圣化。
说得不对的地方还请老大指教！
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