员工持股计划“破发”后果严重 职工赌气不来上班

    A股上市公司员工持股计划正遭遇“破发潮”。《金证券》记者统计发现，今年以来约有91家上市公司完成员工持股计划，其中52家上市公司出现破发。

    本周，万达信息(300168,股吧)更被曝出因为破发严重，有员工赌气不来上班的传闻。但万达信息董秘在接受《金证券》记者采访时回应称，不存在这个情况。表示首期计划4个亿均为大股东垫资，不存在员工损失问题。

    破发超40%为常态

    在这轮“破发潮”中，万达信息反复被投资者和媒体提及。

    今年4月中旬，万达信息发布员工持股计划，历时两个月，即6月11日宣布实施完毕。此间，公司员工持股计划实施主体——“大成基金－万达信息1号资产管理计划”，通过二级市场买入公司股票700多万股，均价137.26元，除权后为68.63元。

    不幸的是，实施完毕第三天，A股进入了暴跌模式。截至《金证券》记者发稿，万达信息现价仍在25元附近徘徊。员工持股计划的破发率超过60%。

    万达信息不是唯一一家在员工持股计划上“背运”的公司。

    《金证券》记者统计发现，目前40%的破发折价率已经成为常态。如长信科技(300088,股吧)员工持股计划价位为31.33元，现价16.48元，破发折价超40%；东方电热(300217,股吧)员工持股计划二级市场买入价位12.57元，现价在7.42元，破发折价超40%；中际装备(300308,股吧)员工持股计划价位在20.62元，现价在10.71元，破发折价超40%。新文化(300336,股吧)员工持股计划价位在35.82元，现价在20.79元，破发折价超40%。

    高杠杆高收益遭罪

    资本市场波动频繁，破发原本不值得奇怪。然而与往年不同的是，在今年年初A股行情一片大好的形势下，上市公司普遍采用了高杠杆实施员工持股计划，并承诺了很高的收益。

    “原本上市公司是好意，希望借着市场让员工也分享公司和资本市场的红利，但是没想到市场急转直下，好事变成了坏事。”南京一家上市公司董秘在接受《金证券》记者采访时说。

    记者查阅公开资料发现，今年实施员工持股计划的上市公司中，易事特(300376,股吧)的杠杆最高，达到了6:1，即公司控股股东出借资金为6，员工自筹资金为1。公司还承诺了员工部分年化收益率不低于8%。

    易事特的员工持股计划价位在44.14元，现价在29块钱左右，破发比例超30%。

    承诺员工收益率的上市公司中，恒顺电气较高，达到了8.5%；而香雪制药(300147,股吧)等更多上市公司承诺的收益率都在7%左右。本周，《金证券》记者致电易事特等公司询问高杠杆高承诺收益问题时，均未得到正面回答。

    实际上，杠杆越高，承诺的收益越高，在破发越严重的情况下，大股东的损失和风险就越大。“因为通过资管产品做的员工持股计划，都会有大股东做担保，所以大股东的压力会比较大。如果大股东是控股公司，现金流会好些；如果大股东是个人，那么这里面矛盾会比较大。跌得越多，大股东贴得越多，实际控制人肯定不愿意自己掏钱来补这个窟窿。”一参与上市公司员工持股计划的券商人士告诉《金证券》记者。

    员工赌气不上班？

    “破发潮”之下，上市公司如何应对，员工又有怎样的反应？

    以万达信息为例，公司在7月31日发布了二期员工持股计划。接近万达信息的人士告诉《金证券》记者，之所以推出二期计划，主要是因为一期破发比较严重，“也有抄底的意思在里面”。该人士更直言，由于跌得太多，公司员工有意见，甚至还有人了赌气不来上班。

    周四上午，《金证券》记者致电万达信息求证，公司董秘回应：不存在这个情况，公司员工都很好，经营都正常。并解释首期计划4个亿均为大股东垫资，不存在员工损失的问题。二期计划的推出，也是为了让员工能够更主动地参与公司的发展。

    万达信息董秘还表示，公司两次员工持股计划都由大股东担保，是十分安全的；同时声明市场关于公司大股东质押平仓的传闻也不实。“大股东质押率都很低，即便现在这个市场状况，也没有出现平仓的可能。”

    采访中，有投资圈人士向《金证券》记者反映，一些未使用资管产品进行员工持股计划的上市公司，实际控制人正在通过反复质押股份等办法筹集资金，安排市值管理，稳定公司股价，安抚员工情绪。