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负利率对投资者意味着什么？ 来源：CNBC 作者：Alex Rosenberg 时间：2015年9月21日 原文地址:http://www./2015/09/20/fed-raises-possibility-of-negative-interest-rates.html 翻译：龚蕾 上周，美联储九月会议维持低利率让市场表示担忧，然而，一些观察人士认为，美联储暗示了负利率。 在美联储主席耶伦新闻发布会上明确表示，负利率是我们今天认为是非常严肃的。明尼阿波利斯联邦储备银行行长也支持鸽派观点。根据美联储模型点图分析，美联储委员会有一个想法，今年年底至明年，有可能降低短期利率至负数。 负利率意味着支付负数利息，借钱不仅没有利息，而且还要倒贴钱，这个想法在英国央行也存在，并且，去年欧洲央行启动负利率时代，瑞士也推出负利率。 美联储采取债券购买后，利率不可能继续降低，密歇根大学经济学家金博尔认为，美联储启动负利率是有可能的。 在美联储金融工具箱中，负利率同样是为结束经济衰退与对冲通缩。零利率以下可能是美联储的一个选择，而且若央行想应对低价格，可能会降低通胀目标为1%以下。这将促使增加投资贷款，提振通胀与经济增长。 如果利率低于零，有更多储户存钱不但没有利息而且还是负利率，这可能会在美国经济大萧条时期，在紧缩情况下。 美联储主席伯南克选择了量化宽松债券购买，维持低利率，三轮量化宽松债券购买，相比之下，负利率是有可能的。 虽然投资者不相信负利率是合适的，但美国考虑到经济衰退已经结束，可能准备好迎接挑战，若美国面临又一次经济衰退，美联储有可能启动负利率。 上周耶伦表示，需要额外刺激疲软经济，可能会使用各种金融工具，在一定背景下，也会考虑评估并推出负利率。 1、解决资金问题。 欧洲央行、瑞士、丹麦、瑞典都制定了负利率政策，削减联邦基金利率，美联储也有可能，负利率下，促进企业增加贷款，消费者消费。而不是囤积现金。 也可能会通过纸币与电子货币之间转换率来有效实现负利率。举个例子，一个账户存款100美元，负利率下，100美元就成了98美元，纸币的利率为负数2%。 在通胀下，零利率已表示实际负利率了。 举个例子，利率为负4%，储户存款100万美元，负利率下就变成96美元，考虑到通胀因素，可能更少。 2、资金时间价值。 负利率时代，贷款人支付借款人的利息变成负数了，对于债券来说有比较大优势。利率下降到负数，至于浮动债券协议，现金支付将有比较大优势。举个例子，当银行支付1%利率时，如果把钱存入银行，银行会支付给你一分钱利息。而当利率为负数时，资金会流向相反方向。 （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。） |
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