海博股份长会让我失望吗

海博股份长会让我失望吗

      为什么会关注海博股份，在我骨子里对上海本地企业是非常感冒的，一般不会去买，因为本地股长期以来就是让人满怀希望，最后失望而归。但最近一年，有些改变，其一是去年自贸区的启动，虽然很多个股炒作厉害，概念横飞，结果当然很多回到了原地，但是同时也发现了一批正在独立走牛，申达股份，东方明珠这些均已经突破了前期炒作新高，为什么会这样，上海国企改革进入了关键阶段。这点我们从飞乐股份、百视通变化已经能感受到。
       
       海博股份，目前流通盘5个亿，市值差不多在50亿左右，在上海拥有超过8000 辆的上海市出租车牌照和26.3 万平米的土地资源。经初步非常保守测算，出租车牌照约值40 亿，土地资源约值39 亿。上述两部分资产共计超过80 亿元。长期以来其估值低于账面价值的主要原因是其缺乏成长性，失去了估值的提升的基础（和银行道理差不多）所以很少有机构会去关注，市场表现是游资的脉冲行情，从大智慧中看到，自从2011年6月分华创证券有一篇分析报告后，一直没有主流券商关注，但2014年情况大不同，2014年1月分以来，中金，申万，招商主流券商开始推荐，其主要看点就是其冷链产业的布局以及和母公司光明集团的强力支持。
       海博股份发展冷链产业，已有15年以上的历史，目前拥有超过4万吨的冷库资源和350多台BH牌照市内配送车辆，并将于2015年在上海西郊建成约6 万吨的冷库。最关键的是，管理层的战略已经发生变化，首次提出将现代物流纳入重要的增长极，这样企业的成长性就能开始有转折点，而且这种战略转向完全有基础，其一，随着家禽交易方式，生鲜电商崛起，以及发达城市生活方式变化使得冷链产业进入爆发，可以说2014年就是冷链产业的元年，这为海博股份带来了空前的市场机遇；其二，海博抓住机遇，建设西郊物流园，同时收购香港第三大食品贸易和冷链物流公司，提升自己的冷链运营水平，其三，最厉害的是开始转向终端，既有B2B 冷链业务（光明集团内部业务就是一个足够大的业务了），另外收购“菜管家”，进入B2C ，在当前市场，这就能足够提升其原有估值，如果海博的高层也能炒作也去搞个菜管家进入腾选，那就又是OTO了；其四，海博的从去年三季度开始，业绩开始有进入上升的趋势，虽然减去非投资收益1000万（2分钱每股）三季度相比去年也有7分钱增长，四季度即使不变，则全年大致在0.35左右收益。我们看14年，成长性就清晰了，收购企业业绩对赌（4200万港元，3300万元）提供每股0.6分收益，冷链业务加速增长，提供业绩每股增长0.4分，预计14年能达到至少0.43元收益。其五，市场方面，由于2014年集团层面对其主要目标是融资，来支持其冷链事业发展，这就为市场的走法带来了丰富的想象力，目前阿里巴巴等巨无霸均开始进入冷链领域，由于冷链是一个重资产，高壁垒的行业，收购或战略合作是最快进入的方式，从这个角度看，海博今年应该是一个充满机遇的一年，如果能通过增发引入战略合作者，能极大提升其内在的冷链价值，另外，上海国资改革，光明集团必有动作，旗下上市公司的资源配置和协同将重新考虑，这也为海博股份带来的机遇。
       14年0.43业绩作为安全带（给予20倍，安全点，8.6-9元），冷链重估给予上涨空间要求（个人认为海博潜在空间是100亿市值，最起码20元），目前走法上也非常明显，有大资金在建仓状态，已经突破了去年自贸炒作的高点是值得期待的一个好品种。这里要说明的是，本人已经在10.08分建立仓位10%，最终将建立仓位20%为目标。