首先感谢本文原作者恶楠,他让我学到了很多知识,我只是过来保存一下,以备自己以后套利使用,来的朋友仔细看一下,这是一个不错的方法。 直接进入主题吧。还是先从基本概念入手,虽然这些小常识很多人已经知道。 【基金管理人和基金托管人】
在基金的运作中,有两个重要的机构,分别基金管理人和基金托管人。 【转托管】 明白了托管的含义,也就基本上能明白转托管的大致意思。 【跨系统转托管】
先明白一件事情,就是你在任何银行网点申购的基金,其实都不是直接进入你的证券账户(假如你有的话),而是进入一个叫做TA系统账户,这个账户有点像是一个公共账户,是很多人共同使用的一个系统账户,全名好像应该是叫“深圳基金TA系统账户”。所以它就不能由你进行自主性比较强的场内交易(特指LOF基金)。 【转托管办理手续】
这里主要是指将LOF基金由场外转托管到交易所场内托管,并由此可以进入场内交易。不同代销机构间的转托管意义不大,除非你由一个城市举迁到另一个城市,偏巧那个城市又没有原托管机构,不过,现在基本上都是网上交易了,即使这样,其实问题也不难解决。
【LOF基金套利篇】
刚刚说了那么多基金转托管,现在讲一下为什么要转托管,有人会问,你老老实实在代销机构申购基金,然后到时赎回不就完了嘛,何必费这个工夫转来转去。 【LOF基金溢价套利】 这是由LOF基金的特性决定的。因为LOF基金同时具备场外申购赎回和场内交易获利两种交易途径,而两种途径的交易方式及交易时间是有所差别的,这就决定了套利空间的存在。商业界最能产生套利空间的是什么,就是空间和时间了,从甲地贩商品到乙地、或者A时间囤了货在B时间出售,就会有更多的利润产生。 一、先说时间,LOF基金的申购赎回和其他开放式基金是一样的,同样是T+1申购、T+4赎回,而在场内就完全不同了,买卖是T+1就完成的。时间上的节约就会产生不同的收益。 二、再说空间,现在很多基金搞暂停申购,一旦它暂停了,就算你再喜欢它,再看好它的预期也白搭,你一样得不到手,可是LOF基金就不同,你可以在场内从别人手上买过来,就是不是有些像囤货出售啊?举个例子,如果华夏大盘精选是一个LOF基金,你想想在上半年它的疯狂业绩刺激下,在场内会不会被炒的沸反盈天呢。 三、LOF基金也是开放式基金,为了吸引更多的人申购,有时候喜欢用大比例分红的方式,在短期内吸引人们的眼球。一只LOF基金当大比例分红的时候,一级市场停止申购,人们为了参与分红,只好在二级市场抢进,导致二级市场价格远高于一级市场。如以前的南方高增、南方积极配置等,就曾出现过场内抢购现象,价格被狂炒。前段时间分拆的兴业趋势基金也是这样,分拆当日二级市场价格比一级市场的净值高出20%,当天拆分后净值几近归一,但转手在市场上卖出就多获20%收益,这种套利可说比较难遇。 四、另一方面,如果能在证券公司以场内申购方式,两天后基金到账,就可以在二级市场按溢价的价格卖出,获得套利收益。当然两天的时间差,有一定的风险。若两天后,市价来两个跌停,套利就不成功了,这种套利比封闭式基金的套利风险稍大。但因为时间短,两天即可套利,而封闭式基金的套利时间基本上以月计(有机构资金入场内炒作的情况除外),只要LOF基金的套利幅度足够大,还有值得做的。
所以一般可以关注高净值的LOF基金,只要它可能大比例分红,就可以找机会介入,等它分红时出现的溢价套利机会。或者将会暂停申购的绩优LOF基金,比如广发小盘还是有可能打开申购后再关闭的(不要怪我没提醒你们噢)。 【申购LOF基金技巧篇】
事实上,申购LOF基金也是有技巧的,如果技巧得当,你就不必要这么大费周折的转来转去。 【补充:手续费问题】 转出方需要手续费,转入方不需要手续费,跟我个人调查这个手续费很不规范,银行券商收的手续费都不太一样,所以需要个人调查一下,把这部分成本计算进去。祝投资愉快。 |
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