 题材是第一生产力， 主力决定机会大小， 技术体现投机效率， 基本面控制风险， 公司价值决定股票中长期走势。 消息面 2015年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月微升0.1个百分点，连续两个月回落后出现微幅回升。分企业规模看，大型企业好于中小型企业。大型企业PMI为51.1%，比上月上升1.2个百分点，重回临界点以上；中、小型企业PMI分别为48.5%和46.8%，均比上月下降1.3个百分点，继续低于临界点。 由2009年大反弹看当前投资机会 申万宏源证券认为，在过去9个月里，中国股市经历了跌宕起伏的牛熊转变。对于理性投资者而言，更应该思考资本市场未来的走向。虽然指数短期内尚难言企稳，但在机构投资者眼里，急跌之后，机会多于风险，四季度可能出现类似2009年的大反弹。2008年10月28日沪指由最高的6124点跌到了1664点，之后在国家4万亿经济刺激政策推出后，股市展开了一轮有力度的反弹，目前行情能否堪比于2009年大反弹？由2009年大反弹看现在投资机会在哪里？个人观点，具体分析如下： （1）当年五朵金花引领沪指反弹行情 当年房地产还处于黄金十年中，对于周期性板块的需求旺盛，钢铁、有色、金融、房地产、煤炭五朵金花成为了引领沪指反弹的中坚力量，沪指由2008年10月28日的1664点反弹到了2009年8月4日的3478点见顶，但毕竟行情只是一波反弹，不是反转。8年过去了，沪指的6124点依旧遥不可及，虽然今年6月上旬只差临门一脚，但最终体力不支，败下阵来，股灾过程已经成为了参与其中的投资者心中永久的惨痛记忆，而上档留下的几十万亿元套牢盘更是日后大盘反攻的绊脚石。 （2）目前沪指依旧无法确定已经见底 与2009年的反弹相比，现在创业板基本确定已经于9月2日提前沪指见底，但沪指还无法确定已经见底，分析表明四季度沪指依旧有向2500点一带靠拢的可能，即便四季度沪指见底，后续的行情也只是类似于2009年的反弹，不是反转，奢谈沪市牛市可能只是南柯一梦。 （3）沪市反弹力度肯定不及2009年行情 之所以这样分析，一方面2009年行情是在大盘由6124点跌到1664点以后展开的，沪市超跌力度远远超过本轮下跌幅度，因此，反弹力度更有力些。此外，沪市的中坚力量五朵金花当时行业市场景气度远非今日可比，而投资于股市的中产阶级也没有象本轮股灾那样被消灭或打残了几十万户，再加上当时市场容量也远远没有现在那么大，大股东的股票都还处于没有解冻状态，因此，四季度见底以后的沪指反弹行情力度肯定不及2009年行情。 （4）中小板的反弹力度远远大于沪市 创业板指数在2010年6月1日才正式推出，因此，选择观察中小板指数有非常大的意义和价值，2009年的反弹行情沪指于8月4日见顶3478点，但中小板指数调整后依旧维持震荡上涨，直到2010年11月11日才见顶，整整延长了牛市1年3个月，更为重要的是2010年11月11日的见顶位置已经超越了上一轮牛市的历史顶部，创了历史新高，相当于沪指越过了6124点位置。 （5）由2009年大反弹看当前投资机会在哪里 个人观点，创业板已经于9月2日提前于沪指见底，目前创业板的技术形态好于中小板，双底已经构筑完成，目前股指基本在5日、10日、20日、30日均线上方运行，呈现多头排列态势，是所有指数中最强的，而中小板也有望跟随创业板步伐，构筑头肩底技术形态，因此，从指数情况分析，创业板为代表的小板最有希望和前途，也有望率先展开结构性牛市行情。 |
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