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在经济困难时期，一个信用体系和法制环境不完善的市场，往往是不法的金融骗子们庞氏业务的横行之地。眼下，所谓的股权众筹、P2P理财平台、“二元期权”等已成为股灾之后又一轮财富毁灭的沼泽地，许多人深陷其中甚至倾家荡产被吞没。
前不久，南京顶级写字楼紫峰国际内一家P2P平台突然老板跑路，一批白发苍苍的老人把在大楼团团围住，哭天抢地要养命钱。今年前9个月，已经有677家P2P平台“跑路”，所有的P2P企业天天都在喊“风控”，而每天都有2到3家P2P平台“跑路”，事实上P2P平台已成为地雷阵，连环爆此起彼伏。野蛮生长的P2P“如大象冲进瓷器店”，一把把野火烧得警报迭起，这个最具野性和兽性的“灰色地带”已成为威胁金融安全的“地雷阵”。
“P2P真的要比股票还狠毒，它毫无监管。股票最多套牢卧倒，过几年还能解套，而这东西运气不好就颗粒无收”。一位把“养老金和棺材本”都赔进去的老年投资者眼泪汪汪汪地诉说。今年以来，P2P平台老板“跑路”事件，挟裹资金上百亿元，许多家庭为之破碎，老人孩子啼饥寒号，这个行业乱象丛生，道德水准极低，只要能骗到钱，什么手段都来。
他们线上闭着眼睛用大数法则放贷款，线下闭着眼睛圈钱，专盯那些白发苍苍防范能力差的老年人，以当年“会销”兜售垃圾保健品的伎俩，把孤独寂寞的老人拉到效外旅游、吃顿会议餐，送点垃圾礼品，关心他们的养老金问题，为他们设计年化10%以上高回报理财产品。
办公地点都是一水儿的选这个城市最高大上的项级写字楼，有的就和某些国际著名投行和著名金融机构的办公楼比邻而居，而他们眼花缭乱的产品你根本看不懂，其用途是什么专项用于购“买某银行的资产包”、“委托贷款”、“投标保证金”、“短期流动资金周转”、“月底回存结算账户”、“拟上市公司IPO股份”等，你也根本去无从考证。
P2P是互联网金融的代表性成果之一，但一开始就被金融骗子们玩坏了。从年初至今，平台出现“跑路”或提现困难的公司多达677家，其中大多数问题平台成立时间较短，注册资本金多在1000万元左右，超过5000万元的平台只有几家。
单单今年9月，即新增问题平台51家，其中有3家平台于上线当月即出问题，有人说“这简直就是急性中毒身亡”。整个行业违规运作之普遍，诈骗情势之猖獗，资金黑洞之深，社会涉及面之广让人拍案惊奇，实属旷世未有。
长期的金融抑制背景下，货币超发、监管错配，投资饥渴导致P2P式的怪胎频出。办个P2P平台就象开银行，天上掉陷饼，钱来得如此容易，平台的操盘者把商业模型设计成非常复杂的天书，动辄宣布10亿、100亿地投向某个新兴产业，钱来得快自然烧得快。某P2P号称100亿投资游戏产业，把老百姓的养命钱当作风投资金去烧，有的设计出一个复杂的模型，自说自画把巨资投砸向某个莫名其妙的产业。
把投资模型设计得非常复杂的，当然是骗子居多。为了维持流动性，维护声誉，天天要花大价钱去买吆喝，让主流媒体连篇累牍做软文，就象前些的牛皮癣广告。当然他们出手阔绰，有的甚至投上亿的广告费到某个电视台，与大学签订个“然并卵”的战略合作协议，再拿这些花哨的东西去忽悠老头老太。
P2P乱局中开立数量如此之众，牵涉人群如此之广，涉案金额如此之巨，而这种荒唐乱局实质上处于无人监管的真空状态，实为建国以来之所罕见。
这也让人想起几年前美国次贷危机高潮中引爆的麦道夫诈骗案。这个超级金融巨骗，在他漫长的精巧骗局中，他用他那套实际并不存在的“价差执行转换套利策略”圈进了包括欧洲王室成员在内的投资人，他天花乱坠地描述全过程都由顶级投行团队操作，所有投资人、经纪人和他们家人都轻信了这个故事。
为了支撑这个谎言，麦道夫会定期让他的财务部门把数千万甚至上亿美元打入伦敦办事处，然后又将钱重新打回纽约，完成一轮横渡大西洋的往返洗钱操作。这个危机重重的行为持续了很多年，期间包括《巴伦周刊》和《Marhedge》在内的著名媒体对他的质疑从未停止过。
麦道夫的庞氏游戏最后被戳穿，是因为有媒体通过深入调查发现其伪造的交易票证上甚至没有交易价格，只有每天的平均价，“有的交易数字会在周末和假期中下跌”，而这时市场是关闭的，显然违背了常规，这个超级巨骗的马脚开始暴露。
在与媒体及独立调查机构的博弈中，麦道夫公司表示“投资者有权了解经理人的任何操作和投资过程”，他们曾经被邀请参观麦道夫公司的交易楼，但是并未看见所谓的开展投资业务的第17层，也并未看见任何人在实际操作所谓的迷宫般的“价差执行转换策略”。他一如既往地用花言巧语和如簧巧舌“骗过了他们”，等最终的骗局被揭穿后，他被证明“一直在表演一出纸牌戏法”，其涉案金融惊人地高达750亿美元。
人类的投资行为就是不断重复从理性到泡沫再重回理性的周而复始的过程。荆棘丛生的P2P平台现在如“一间间纸牌搭的房子”，已开始了崩盘性的成片倒塌，应该引起金融主管当局的高度重视。现在，跑路、烂账、破产困扰着这个行业和心惊胆颤的投资人。虽然存活的P2P公司仍在不遗余力十分卖劲地线上线下齐努力，向千百万“韭菜”客户推广各种理财产品，介绍他们子虚乌有的高回报项目，但最终能趟过这个“地雷阵”而不缺胳膊断腿的，估计没几个。
随着年终将至，大面积呆坏账将加剧行业困局和乱象，新一轮“连环爆”随时会触发，“有毒废弃物”瞬间遍布整个系统。这个体系内哪些得了癌症，哪些苟延残喘？都不清楚，谁都不再相信谁，透明度缺乏和此起彼伏的连环爆会导致体系一片混乱，到处是危机重重的“灌木丛”，“没有人可以相信任何人”，恐慌会突然之间冻结流动性，导致该系统的信用体系彻底停摆和休克，将成为金融安全和社会稳定的重大隐患。
各种遍布街头的理财公司、线上线下的PTOP平台，正上演一场旷世未有的中国式庞氏金融骗局，它是一系列灰色金融、影子银行的升级版。现在已经是到处起火，如果不认真应对，任由各种满得街开得象银行一样多的理财公司、PTOP平台野蛮生长，大面积的流动性风险和兑付风险一触即发。
这些灰色金融领域的风险一旦集中触发“明斯基时刻”，就象在秋天落叶满地的丛林中丢下一个烟头，烧起来将是一片火海，深度危及金融安全和社会稳定。
(本文作者介绍：南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心特聘研究员，财经作家。)
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