寻找股市的软猬甲：交易策略漫谈

这篇文章是写给没有建立成熟的操作体系的投资者看的，老手和机构不用看，欢迎各位关心你们粉丝的ID博主转给你们的粉丝学习参考，“授人以鱼”不如“授人以渔”，你们的粉丝朋友会感谢你的。好了，说正事。

这段时间和朋友们交流中最大的感受是：在股市，任何人都不缺牛股，不缺机会，最缺的是拿住牛股的方法，翻翻自己选股或者自己的交易记录，会发现曾经的很多股票都是阶段性的大牛股，失之交臂，令人惋惜。为什么会这样？那是因为缺乏系统的策略去对付牛股。股市如战场，一定要讲究打法和战法，过去战争中以少胜多的案例举不胜举，一个共同点就是在策略和战法方面胜多强敌。股市也是一样，老是玩“一把梭”，看好就脑袋一热满仓干，稍有波动就清仓杀出去，美其名曰“止损”，结果账户越止损越少，就像雪球慢慢消化一样。

交易体系这个话题太大，今天要聊的话题是交易策略，是对前段做过的一个调查的总结，股市里很多方法可以赚钱，价值、趋势、投资、投机都可以，从我们的调查结果可以看出，理念和方法在股市是吻合“百花齐放、百家争鸣”的，关键是用的是否顺手。

推荐范K撒普的经典著作《通向财务自由之路》一书，十分经典。书中写到，很多人都希望获取战胜股市的秘诀，从此一劳永逸。但是本书在考察了交易实战之后，发现条条大路通罗马：长期趋势跟踪、基本面分析、价值投资、波段交易、价差、套利、周期。无论是交易者还是投资者，最重要的是找到适合自己个性和目标的方法，摆正心态，这样才会达到财务自由的境界。

《通向财务自由之路》在强调自我挖掘和心理因素的基础上，逐步指导读者设立自己的系统(了解自己、准备、设定方案、选择、入市、退市、获利、评估)，收录了投资圣手们的入门术、心得体会和经典理念，对比了各种投资策略的实战成果。同时，本书还介绍了许多被其他投资著作所忽视的重要内容：预期、头寸规模、目标、大环境，资金管理等。

范K撒普提到的交易系统三要素分别是（按重要性排序）：心理状态，资金管理，交易体系，其实我们在构建交易策略的时候就是从这三个方面入手，心理状态取决于投资理念，资金管理和交易体系主要涉及买卖点与止损、仓位管理，也就是说交易策略要考虑的三个主要因素：理念、买卖点与止损、仓位管理，下面分别聊一聊，在这里我推荐大家再去找 @唐史主任司马迁的【风林火山投资体系】，文章自己去百度，其中的理念、买卖点与止损、仓位管理非常接地气，比较火的“六二大法”等等都是该文延伸。

理念和哲学：未赢先想输

交易策略的建立中核心思想是什么？先活下来，再求长远发展，也就是安全第一。估计这句话没有爆过仓、大亏过的朋友可能没有感觉。股市是“钱生钱”的游戏，你的本钱亏光了，你就毕业了，只要留有本金，永远都有赚钱的机会。《专业投机原理》作者斯波朗迪的“一致性”理念是不错的参考，也是目前国际国内最权威的稳定经营哲学，目前国内的多数基金的做法完全是这样的做法。书中写到：我从来不执着于大捞一把的机会，首要之物是保障资本，其次才是再追求一致性的回报，然后以一部分获利进行有效的交易。我的哲学基于三个原则：1，保障资本（有比例的轻仓），2一致性的获利能力,3，卓越的回报。道理就在这里。所以，不论什么样的策略，如果这个理念不接受的话，非要满仓进出赌博的话，后面的策略免谈，这样的做法，我们只能祝你好运了：“辛辛苦苦十几年，一夜回到解放前”或许不是传说。

买卖点与止损

这里我们主要说说“潜伏”策略的买卖点与止损。买卖点十分关键，买卖点最忌讳的就是贪心，想把整条鱼都吃了，往往造成鱼刺卡脖子的结果。趋势投资者重要均线处低吸，比如20或者60日均线附近都是上升趋势中的好的低吸点，建立第一笔仓位，如果股价脱离了该区域，再去建立中线仓位，大概率要吃套。日内买点，尽量埋在下杀之际，而不是“火箭发射”的去追，特别是在震荡市，追高被套的概率很大。

 

价值投资者和事件驱动类型投资者，最好的买卖点是配合利空和利好，正所谓“利空出尽是利好，利好出尽是利空”，永远不去人多的地方，最经典的案例就是2008年伊利股份的利空事件，砸下了数年的大坑。

 

止损，则是双刃剑，关键时刻保命的工具，但是用不好就是毒酒，账户会如冰雪般慢慢融化。止损的具体策略五花八门，总的思路是“自己看错了”时候的纠错工具。止损最怕的是凭感觉乱来，一顿胡乱买卖，卖出的时候美其名曰“止损”，这只是自我安慰罢了，止损难在纪律。按趋势线买卖，那么止损就按照趋势线来，按基本面来，那么就要在公司质地变化之时果断止损，不要谈恋爱。

仓位管理

仓位管理最流行的一句话是“仓位决定心态，心态决定一切”，是这样的，等你没有仓位的时候，看什么都无关紧要，无关的股票涨涨跌跌和你没有什么关系，但是当我们砸下真金白银买进某只股票之后，一切都变了：开始研究该股，开始到处打探该股消息，到处请教“老师”。尤其糟糕的是，这几年融资融券放开之后，特别是配资的时代，仓位管理就成了股市致胜的决定性因素。打个比方，三年的周期，你一直采用三倍的杠杆，初始资金100万，滚到1000万本金，此时仍然三倍杠杆，共计4000万持仓，如果市值跌三成，也就是1200万，本金没了，还欠账200万。三成的跌幅，在今年的股灾中中，相信不少见，也就是三个跌停板不到的事情，更何况很多高位停牌的股票，开出来就是五个板起，这样的情况遇到一次就完蛋。相信我这个故事在现实中一定有真实版。

另外，仓位决定心态说的是，重仓之后经不起一点点的波动，这样的后果是拿不住牛股的，一般牛股中途都有10~20%的回调，如果仓位太重，肯定是影响到心态的，尤其是建仓后脱离成本的那一段，如果还有杠杆，想一想，这是多莫大的压力，还能拿住股票吗？

从这段时间做军改行情的朋友反映看，同样的行业，同样的股票，成绩差异很大，主要差别就是在“策略”上，扛得住波动否？这是值得每个人去认真做的功课。