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24日，证监会官方网站发布了新三板分层方案的征求意见稿，披露了创新层的三套标准，挂牌企业只要符合一项即可入选。 关于新三板分层的传闻由来已久，靴子终于落地。此次分层方案征求意见稿公布之后，显示共有3套标准用于筛选，企业只需要通过任何一个便可以申请进入“创新层”，其余的属于“普通层”。此外，创新层将会设立“升降级”制度，创新层的企业不再符合创新层标准，应该在第一年发布风险揭示公告，若第二年仍不符合就将被打回基础层。 三大标准进行筛选，仅有约10%能够成功入围 分层标准也随之而来，对于企业来说，只要符合三个标准的任意之一便可以入围“创新层”，这三个标准分别侧重于考察企业的盈利指标、成长性和流动性，详细标准如下： 标准一：净利润+净资产收益率+股东人数 （1）最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）； （2）最近两年平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）； （3）最近3个月日均股东人数不少于200人。 标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本 （1）最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%； （2）最近两年平均营业收入不低于4000万元； （3）股本不少于2000万元。 标准三：市值+股东权益+做市商家数 （1）最近3个月日均市值不少于6亿元； （2）最近一年年末股东权益不少于5000万元； （3）做市商家数不少于6家。在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，或者挂牌以来（包括挂牌同时）完成过融资的要求，并符合公司治理、公司运营规范性等共同标准。 层级不同将差异化管理 据资料显示，对基础层和创新层的企业，新三板将实施差异化制度安排。创新层的企业可以享受政策优惠和承担的义务如下： 1、服务方面： 优先进行融资制度、交易制度的创新试点； 建立一次审批、分期实施的储架发行制度和挂牌公司股东大会一次审议、董事会分期实施的授权发行机制，加强融资定价指导、限售管理和募集资金使用的管理； 探索并购贷款和并购基金的可行性。 2、监管方面： 从信息披露的时效性和强度上适度提高要求，要求该层公司披露业绩快报或业绩预告，并提高定期报告、临时报告披露及时性的要求，鼓励披露季度报告，加强对公司承诺事项的管理； 进一步完善治理结构和建立相关制度，要求设置专职董秘，强化对公司董监高敏感期股票买卖、短线交易的管理； 实施严格的违规记分制度和公开披露制度，并与责任人员强制培训制度相衔接，研究引入自愿限售制度。 互联网企业为何扎堆选择新三板？ 国内资本市场火爆 年初国内资本市场的大热让很多互联网企业蠢蠢欲动，暴风科技、乐视网等个股优异的表现更是让在国外上市的互联网企业纷纷拆VIE架构寻求回归国内。美股和国内资本市场完全是两个玩法，很多在国外资本市场上受冷遇的中国互联网企业受制于此，股价长期被低估，相信国内资本市场的逐渐成熟会让越来越多的中国科技企业回归国内。 监管机构加大支持，管理、交易机制逐渐完善 新三板市场由于对企业要求门槛较低，导致“好生”、“差生”鱼龙混杂，经营情况较好、体量较大的企业无法得到良好发展，现今分层制度的推出就是要把新三板的“好生”留住。据媒体报道，未来新三板还将会进一步研究向创业板转板的相关事项。 挂牌无盈利要求 此前，对于国内互联网企业而言，想在国内上市面临的最大问题便是财务指标——绝大部分互联网企业早期无法实现盈利，无法在国内登陆主板，也是这个原因，很多互联网创业公司早期拿美元风投；但新出台的注册制则大大放宽了这一要求：符合条件但尚未盈利的互联网和科技创新企业可以挂牌新三板。 初创企业、中小企业融资难，资本缺乏有效投放渠道。随着国内资本市场的不断成熟，新三板、科创板以及传说中的战略新兴产业板等的推出，下一个风口，或许就在这里。 互联网圈的新三板“绯闻” 虎嗅 9月，国内科技媒体虎嗅网申请挂牌新三板的信息在股转公司官网进行了公开披露。虎嗅主营业务收入来源由网络广告、线下活动、整合营销服务收入构成。2013 年、2014 年、2015 年 1-5 月的净利润分别约为19万、66万和78万。 苏河汇 2015年11 月 20 日，苏河汇正式在新三板挂牌，成为“大众创业、万众创新”时代下'天使投资'和“众创空间”的第一股。 苏河汇成立于2012年，专注于天使投资和项目孵化，目前其业务已扩展至上海、北京、成都、苏州、杭州、海宁、衢州等7个城市13个实体孵化基地，全国累计的孵化面积超2万方。 创新工场 11月初，专为初创公司提供服务的投资机构“创新工场”也递交了公开转让说明书，申请将其孵化器部分在新三板挂牌，公开交易股票总价为 4400 万元。知名投资人李开复担任创新工场董事长，但不持有此次上市公司部分的任何股票。 百姓网 10月30日，百姓网《公开转让说明书》在全国中小企业股转公司官网上披露。百姓网在今年 6 月拆除 VIE 架构，并在 7 月宣布获得来自中心、苏高投、中建投等机构和战略投资人的 22 亿元融资，公司创始人王建硕为百姓网第一大股东。 酒仙网 11月9日，酒仙网在全国中小企业股份转让中心举办了专场挂牌敲钟仪式，宣告正式迈入资本市场。酒仙网股票总量为1.36亿股，不予限售的股票数量为9660.5万股。 天涯 7月31日晚间，天涯社区公告获批挂牌全国中小企业股转系统，同时公布了最终的公开转让说明书。说明书显示，近两年公司累计亏损逾7500万元。 世纪佳缘 中概股在美国资本市场不受待见已无须赘述，世纪佳缘已经在积极进行私有化，未来不排除回归国内登陆新三板的可能性。 锤子科技 今年4月，锤子科技投资人、紫辉创投投资人郑刚透露锤子科技或许要考虑登陆新三板，并表示“已经说服了老罗”。对于锤子科技来说，需要资金保障新手机的研发和顺利生产，也需要更多的钱来开拓其他业务线，寻找下一个盈利增长点。而在8月份的坚果发布会上，老罗宣布完成5亿元融资，资金方面暂时不会有太大问题，而是否登陆新三板也成为了一个未知数。 （部分资料来源于证监会网站） 作者：王笑；有项目报道需求或者其他脑洞十足的Idea，请联系：15900552916（手机/微信） 鸵鸟电台原创内容，转载请务必注明出处。 |
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