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每天学点股票学：炒股入门，学习炒股的好帮手。从基本面分析，从技术面入手。股市投资就这么简单。 文转自雪球/李废特 相信经过几轮牛熊还能留在这个市场里的人，都有着自己的一套投资理念。在此先逐一列出多年来的一些思考。 常看到价投派和趋势派吵得不可开交。其实事物存在即合理，如果事实证明某种方法完全弱于其他的，那必然早就遭到淘汰。其实两者各有优劣，就看是不是用在合适的阶段。比如对于资金达到千万级别且达到一定年龄的投资者而言，投资于稳定分红率百分之五以上的大型蓝筹，每年的分红就足够生活用度。 对这样的投资者来说股价涨的慢是完全可以接受的，年化即使百分之十，七年时间也可以翻倍。而对于十几二十万级别的资金来说，这样的年化水平是无法接受的，试想十万元七年翻倍的意义有多大呢，充其量换辆一辆家用小车。 可见，趋势投资、主题投资这类高收益高风险，短期见效快的，比较适合投资初期，资金量和一年工资收入相差不大的阶段。这种时期即使做错也可以用后续工资性收入追加投入。这个时期尽可能试错来积累经验，付出的代价要小的多，也容易找到适合自己的投资体系。而价值投资这类投资周期长，短期效果可能不显眼，长期回报则可能惊人的方法，比较适合有一定年纪和一定资金量的成熟投资者。对于这类投资者的资金量来说一旦产生较大回撤，是无法通过工资性收入后续追加投入来弥补错误的。同时他们所剩余的投资时间也可能无法平滑掉大幅的回撤。 因此投资体系的构建，初期最好多尝试一些方法，同时把收益率放在安全性之前考虑。到了投资中期，达到了一定资金量后，就要把控制回撤提到前面，同时注重成长股的投资。而后期资金量大到一定程度，稳定回报和低风险投资就应作为首选。
有人钟情银行股觉得主题投资类风险巨大价格虚高，有人喜欢成长股觉得大象没有前景股价死气沉沉。但所有的投资品种既然有成交量有流动性，自然是有它的价值在，不然没人去交易它自然就会被淘汰。投资价值是价值，而交易价值其实也是价值。高分红大盘股的稳定股息收益和良好流动性，对大资金来说就有很高的配置价值，这也是为何保险资金会频频举牌。而对于做T能力强盘感好的投资者，日内波动剧烈或者急涨急跌的主题股自然更受青睐。 买了高分红的成熟行业的大象，却希望赚快钱赚波段钱；又或买了热门题材股，却偏偏要长期持有来做价值投资，自然无法获得好的回报。同样对于同样的投资品种，不同的目标也有不同做法，有人分级A做搬砖，也有人看准吃低折。买法和选择标的也会有很大差别。总之一定要搞明白你买的是什么，为什么买，希望通过买它得到什么。 三、分散投资的重要性。 常看到有人提到的一个荐股骗局，就是挑一堆强势股，每人告诉一个总有说对的，说对的里面再来一次，用这种办法，总有一些人获利并由此相信碰到了股神。这里其实体现了随机性的有效，如果不认为自己是能次次抓大牛的股神，那么分散化投资会大大提升你买到牛股的机会，同时由于不是重仓也比较容易拿得住。试想你半仓持有的涨了一倍，遇到震荡时你的兑现欲望，和你持仓百分之五的品种遇到这种情况时，你的处理应对会不会一样，至少本人是做不到。 同时分散对于规避非系统性风险也很有效，这点体会深刻。二十年的投资生涯遇到太多的黑天鹅，如中兴通讯遇到FBI调查的连续大跌；张裕的农残门；乳业蓝筹的三聚氰胺事件；上汽收购的双龙破产，如此种种不一而足。一旦重仓，损失本金和时间是难以避免的。 通过多年实践，组合构建尽可能做到分散于相关性尽可能小的行业，同一行业可以的话配置两家或以上（龙头和可能的挑战者），尽可能不要都是一类属性（周期股成长股分红股兼有，有利于组合稳定性），此外定期根据预设标准和市值再平衡剔除和加入品种。
再好的标的，买的不好也容易亏损，至少会付出很多时间成本。具体例子可以看看中兴通讯和张裕，典型的大牛股，但如果一直持有，那么六七年来的收益可以在短短一两年里抹平。但再差的标的如果买点好，盈利也很可观，比如业绩差的一塌糊涂的航运股和钢铁股。也许有人会说买点卖点难以预测，但难不是不去做的理由。PEPB放在那里人人都看得到，如果看到低PEPB就买然后就能稳赚的话，那也未免太过简单了。 之前几轮牛熊的经验表明，周期性行业逆周期投资效果往往不错，绩优医药股则每次下跌击穿长期均线就是不错买点，这些比较有规律性的东西需要自己来寻找并验证，这里就先不一一叙述了。这个相信每个投资者都会自己总结出一些来，可以通过时间不断验证其有效性。 总之，企业也有生命周期，行业也有兴衰规矩，万年持股当做励志故事就好，把握好买卖点很重要！
这两类是投资中不可能绕开的品种，也是容易让人纠结的两个不同的类型。我自身曾经多次在这两类投资里摇摆过，从投资成长股不慎买到伪成长后蒙受大幅亏损，到只买蓝筹在阶段性行情中大幅跑输成长股。吃过几次亏后，终于明白。 成长股之所以收益更高也就是因为它更多是基于未实现的不确定的未来收益，所以一旦看对了，给你的奖励也是相当之大。最大的风险在于证伪，不再高成长，那时过高的估值会带来业绩和估值调整的双杀。这种生物医药类里较多。 大盘蓝筹的股息是很重要的，这点在港股更明显。因为一旦不派息，市场又不对它重新估值的话，它是无法通过自身的成长给投资者带来足够的回报。一旦市场对它下调估值，则会有很大风险，因为没有成长对冲。比如中石油，比如大型银行。 因此长期综合来看，投资成长股可能回报更高，但最好分散下注；投资大盘蓝筹则最好是寻找历史派息稳定，同时刚刚经历过整体行业估值下调并且稳定后的一两年。 来自：每天学点股票学 |
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