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久闻小她芳名的星星终于在11月加入她理财，光荣地成为财蜜一员。在此期间，我混迹、徜徉于财蜜前辈们的好帖之中，且跟着大家所列的书单不断学习，收获颇丰，进入了一片新天地！于是希望寻着财蜜前辈们的足迹，把自己的所思所得也贡献给大家。今天分享的是根据@小花小花 大牛的“如何选择一只好基金”系列精华帖（点击阅读原文可一键阅读她理财网人气理财达人@小花小花更多干货帖）以及《解读基金——我的投资观与实践》一书提出的方法，如何对混合型基金进行选择。 首先是快速问答 1. 问：为什么是混合型基金？ 星星是快要毕业的同学，目前闲钱投资包括货币基金+P2P+混合基金，目前比例是40%、25%、35%，日后会调整为40%、30%、30%。 由于个人时间精力能力有限，预计未来5年内理财以基金（定存）为主。其中货币基金、P2P（可能加上一点债券/债基）更多的是为了保值，而稳步增值的重任则落在了混合基金身上。基金定存指的也正是混合基金。因此本文重点放在辨别和挑选混合基金上面。 2. 问：选择的主要方法/思路？ 如前所述，主要参考两位大牛的帖子和文章。 第一部分来自@小花小花 “如何选择一只好基金（1、2、3）” ① 选出成立时间在5年以上 + 收益回报在市场同类排名前50%的基金（得190支好基） ② 筛出近5年，每年的收益汇报均在市场同类排名约前50%的基金 ③ 综合①②（得46支好基） 第二部分来自《解读基金——我的投资观与实践》第三章“基金品种的选择”，小花所著帖子也提到了。 ④ 选出晨星五年、十年评级均在4星以上的好基（得29支好基） ⑤ 根据基金经理在任时间与变动频率，选出更稳定成熟的好基（得12支） ⑥ 根据平均回报、波动性、收益风险比、收益引领市场性等，对12支基做出排名（4支引领风骚！）。 3. 问：数据来源？ 基金排序来自天天基金网混合型基金“自定义排序” ； 基金晨星排名及基金经理信息等，选自晨星中国网。 4. 问：我不关心过程，直接粗暴地告诉我结果吧？ 各位财蜜～结果请接好啦，他们是：汇添富民营活力混合（470009）、兴全合润分级混合（163406）、嘉实成长收益（070001）、银河成长混合（519668）。 其中，风险相对较优/低的是：兴全合润分级混合（163406）、嘉实成长收益（070001）。 对于投资风险，人家可负不了责任的噢～害羞脸（#￣▽￣#） 其次是分析过程。遵循刚才提到的步骤，一一奉上。 ① 选出成立时间在5年以上 + 收益回报在市场同类排名前50%的基金（190） 如图所示 1、选定区间为最近五年； 2、勾选隐藏可排除5年内成立的基金（当然这一步就见仁见智啦，各位财蜜如果可以接受新基金，那么自己做表格的时候就不用勾选）； 3、可以看到混合型有382支基金，星星选择前50%，得190支（处女座的同学～你不要告诉我应该是191谢谢^_^）。结果如下。 ② 筛出近5年，每年的收益汇报均在市场同类排名约前50%的基金 这里的思路和小花大牛在【小花】基金魔法11 如何选择一只好基金（2）（点击阅读原文可见）中所提的方法类似（版权归她么么哒），不过不是完全一样哈。 ③ 综合①②（得46支好基） 现在手头有了五年间收益前50%的基金数据，怎么做整合，挑出每年都表现优秀的基金呢？这里excel小白遇到了一点儿困难，不过还是通过度娘找到了方法。星星用excel数数，标出了步骤①那190支基金每一支的“出现次数”。也就是说在2010、2011、2012、2013、2014以及五年平均收益前50%的榜单中，出现了5次或者6次以上的是为好基金。筛选结果如下。 对于基金经理的履历，大家也是见仁见智，不过星星认同《解读基金》中的观点，基金经理轮换太过频繁，事出异常必为妖。所以这里根据变动次数以及在任基金经理接手本基金的时长作为标准，评出了基金经理吸引力的高、中、低。具体来说，吸引力比较好的基金具备： 1）适中的基金经理更换频率； 2）在任的基金经理任职时间超过一年。
如图所示，剔除掉排名为低（L-low），保留中、高的基金，留下18支。
剔除在任时长短于一年的基金，留下12支好基金。
⑥ 根据平均回报、波动性、收益风险比、收益引领市场性等，对12支基做出排名（4支引领风骚）。 这里的数据相对专业一些，具体解释引自晨星。 1、平均回报 当然是越大越好啦。具体解释：平均回报为年度化的平均月几何回报，得出数据未必与过去一年实际年度回报相等。 2、波动性 相对来说是，越小越好。具体解释：反映计算期内总回报率的波动幅度，即基金每月的总回报率相对于平均月回报率的偏差程度，波动越大，标准差也越大。 3、夏普比率 越高越好。具体解释：夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一，反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率（Excess Returns），即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分，一般情况下，该比率越高，基金承担单位风险得到的超额回报率越高。 4、阿尔法系数 可以认为是越大越好，“代表基金能在多大程度上跑赢市场”（来自《解读基金》一书）。具体解释是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为1年期银行定期存款收益）；期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即α系数。 5、贝塔系数 衡量基金相对于大盘的波动情况。贝塔越高，说明基金相对大盘波动性越大。 6、R平方 衡量大盘对于基金表现的影响。具体解释：若R平方值等于35，即35%的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之，R平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外，R平方也可用来确定贝塔系数（β）或阿尔法系数（α）的准确性。一般而言，基金的R平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。 是不是有点晕啦？星星已经整理好啦，标出了每个指标下表现出色，也就是超出平均水平的基金。橘色表示绝对超出，粉色标明接近平均水平。 到这里已经快要揭晓结果啦～Dalala～
在六个指标中，这12支基金分别表现如何？下面用“√”的数量表明基金们得到了粉色/橘色的次数，也就是说他们表现棒棒哒。如图所示，迎面走来的四支基金表现抢眼！ 他们是——汇添富民营活力混 合（470009）、兴全合润分级混合（163406）、嘉实成长收益（070001）、银河成长混合（519668）。
当然啦，细心的财蜜们会发现，最后一栏还有补充的风险排名！大家可以结合晨星网的三年标准差评价和基金在三年内同类基金风险排名来看，判断自己能接受的风险～四支基金中，相对风险较低的是——嘉实成长收益和兴全合润分级混合。 最后，基金投资有风险，入市需谨慎
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