中国股市版“捉妖记”，正在资本市场火热上映

中国股市版“捉妖记”，正在资本市场火热上映。

令人多少意外的是，被“领衔主演”的带头大哥竟然是……中信证券本轮被强力整肃之力度超过外界想象，这在以前绝对被认为是“这个星球上不可能发生的事”。但，它真实发生了！就在今天，中信证券董事长王东明和总裁程博明“致全体员工的信”广泛流出，主要内容是号召员工“共度难关”。

其实，这“难关”是中信们自己亲手挖出的大坑，先坑杀了本轮牛市，接着也正在坑掉自己。据目前公开资料显示，本轮股灾发生后，中信证券并不是本轮大整肃的唯一指向。截至目前，包括证监会、若干大型券商、顶级财经媒体、地下钱庄、贸易公司等，都有涉案，有的已经被采取强制措施。虽然本轮整肃广度和强度之全貌还不得而知，但中国资本市场一条隐秘又近乎公开的“内部人”链条已逐步浮出水面：它波及监管者、经济政策制定者和耳语者、券商期货公司等机构、资金掮客、权威媒体、地下钱庄、贸易公司……最最可恶的是，“内部人”显然已经外部化——链接着境外通道，国际热钱也早已游走其间，他们才是中国股市中最黑暗势力，有的位高权重，有的身处枢密，内外勾结，吃里扒外，兴风作浪，长袖善舞，贪婪又任性地收割普通投资者血汗，甚至置国家利益于不顾，称之为“股奸”，一点也不为过。

本轮股灾，A股正常投资者甚至整个国家，都付出惨重代价。但换个视角，如果没有此轮股灾，江湖中一直是个传说的“股奸”们，也不会得到如此程度的暴露，也不会激发高层提前动手整治他们的决心。某种程度而言，只有清除内部的“股奸”，中国资本市场才可能真正走向正轨，补齐最后的拼图。就此而论，本轮股灾堪称血训，苟能除奸，民心有慰！

先从近期中国资本界发生的诸多事件中寻找脉络吧——

本轮股灾的秋后算账，或许才刚刚开始。

今日最新消息，据彭博援引知情人士称，全球最大上市对冲基金英仕曼集团中国区主席李亦非被中国警方带走协助调查，调查与近期证券市场的大幅波动相关。消息称，协助调查并不意味着李亦非一定存在任何不当行为，也不意味着她一定会面临指控。英仕曼公关部主管Rossana Konarzewski不愿置评。

8月31日凌晨，备受关注的中信证券、《财经》杂志社、中国证监会有关人员被公安机关要求协助调查一事又有最新进展。相关人员已于8月30日被依法采取刑事强制措施。最新镜头是，被请进去的昔日中国财经界之“牛逼人儿”已经认罪。

中国最牛逼证券公司、最牛逼财经媒体甚至最牛逼监管机构同时中招，剧情激烈程度超出想象，但这也恐怕只是冰山一角。

8月28日，证监会主席肖钢集体约谈19家会管单位党委书记和纪委书记。肖钢要求会管单位要严格规范权力运行，把权力关进纪律的笼子里；时刻牢记纪律要求，坚守底线，不触碰红线。肖钢所言，明显有所指向。

同日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会近期向公安部集中移送22起涉嫌犯罪案件，截至目前，今年以来证监会已经正式启动刑事移送案件48起。

8月25日晚间，海通证券、广发证券、华泰证券、方正证券分别发布公告称，收到证监会调查通知书，原因包括因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为等，这4家券商已被证监会立案调查。当晚又有媒体报道，中国证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某涉嫌内幕交易、伪造公文印章等，被公安机关要求协助调查。同时被要求协助调查的还包括中信证券股份有限公司徐某等8人，以及《财经》杂志社王某等人。前述徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动，《财经》杂志社王某则涉嫌伙同他人编造并制造传播证券、期货交易虚假信息。

8月24日公安部网站挂出消息，决定从即日起至11月底，在全国范围组织开展打击地下钱庄集中统一行动。截至目前，公安机关捣毁地下钱庄窝点66个，抓获犯罪嫌疑人160余名，涉案金额达4300余亿元人民币。

8月14日证监会通报称，近期证监会对两起证券公司保荐代表人违法入股案件作出行政处罚决定。

8月7日，中国证监会投资者保护局原局长李量被“双开”。

8月3日，上交所在盘中暂停了4个存在严重异常交易行为的证券账户交易，并对5个存在异常交易行为的证券账户做出了口头警示。它们被指利用资金优势，对市场价格造成严重干扰。截至8月3日的一周中，共有34个账户被暂停交易。这34个账户中包括一家毫不起眼的公司：司度(上海)贸易有限公司。其引发关注主要是由于其股东背景的强大，国际知名对冲基金citadelglobaltradings.ar.l和中信证券旗下公司中信联创为公司主要股东。因此，伴随着证券账户被限制交易，市场也传出中信证券联手国际对冲基金做空A股的声音。

同时，上交所遭查账户多为一方大鳄，大多钟情量化交易、高频交易，盈峰资本4只遭查账户甚至扎根本轮救市大本营——中信证券北京总部营业部。“盈峰”此次被上交所点名4账户，该4账户同时遭深交所点名，是本次遭查的大头。有趣的是，“盈峰”掌管的4账户开户营业部皆为中信证券股份有限公司北京总部证券营业部，而这个营业部正是本轮救市主力军大本营之一。

7月30日、8月1日，上交所分两批次点名、限制共14家账户交易，深交所先后对存在重大异常交易行为的20家账户限制交易，其中，盈峰资本、盈融达两家旗下多个账户遭到上交所、深交所联合限制交易。

……

一条愈来愈清晰的链条浮出水面

近一段发生的种种，足以记入中国证券史。

据媒体报道，《财经》杂志社记者王晓璐供述了其伙同他人编造并传播证券、期货交易虚假信息的事实；中国证监会工作人员刘书帆供述了其实施内幕交易、伪造公文印章、受贿等犯罪事实。王晓璐、刘书帆二人均向社会公众和广大股民表达了深刻的悔意和歉意。

王晓璐在接受调查时说，他根据私下听说的有关股市信息，结合个人主观判断撰写了上述报道。自己作为经过培训、从业多年的专业财经记者，对私下听说的有关股市信息没有进行核实，并且明知该信息会对证券市场产生重大影响，为了一味追求轰动效应，不负责任地编造传播不实报道，造成了市场混乱和恐慌，严重影响了市场信心，给国家和广大投资者造成巨大损失。为此，王晓璐表示深刻的悔意和歉意，希望公安机关给自己一个机会，愿意配合调查工作，如实供述有关情况，并请求对自己从轻处罚。

中国证监会工作人员刘书帆在接受调查时供述，2014年下半年，他利用职务便利，帮助某上市公司定向增发事项顺利通过证监部门发审会，并帮助该公司股票价格维持稳定并增长。为此，该上市公司负责人吴某向其行贿数百万元。刘书帆利用该公司定向增发的消息，向朋友李某借款1000万元人民币，通过亲友的股票账户购买该公司股票，总共获利300余万元，刘书帆分得其中100余万元。随后，刘书帆还多次向吴某打听得知更多内幕消息，持续买入股票，非法获利数百万元。2014年底，他看到另一上市公司股票价格在配股后巨幅下跌，经向该公司一高管打探该公司股票具有上涨空间后，买入该公司股票，非法获利200余万元。

另据刘书帆交代，他还在网上找人制作假的证监会保卫处公章、北京市丰台区人民法院公章、西城区民政局公章和假身份名字“刘益超”的印章，用于制作虚假离婚判决书、给其情人在上海买房时作审税证明等。

此外，中信证券股份有限公司执行委员会委员、董事总经理徐刚，执行委员会委员、金融市场管理委员会主任刘威，金融业务部负责人房庆利，另类投资业务部总监陈荣杰等４名高管因涉嫌内幕交易，于８月３０日被依法采取刑事强制措施。４名涉案高管也交代了相关犯罪事实。

目前，案件还在进一步调查中。

与此同时，在中信证券包括3名高管在内的8名员工被要求协助调查之际，中信证券董事长王东明、总经理程博明今日共同给员工发送了一封邮件，希望员工在公司面临重大考验之际，齐心协力共度难关。

王东明和程博明在邮件中称，2015年8月25日，该公司有几名高级管理人员和员工被公安机关要求协助调查有关问题，调查工作尚在进行之中，公司予以积极配合。如有新的进展，公司将按有关规定及时发布公告。

邮件坦言，公司正面临重大考验，希望广大员工齐心协力共度难关。该公司正在积极采取措施，查找各项业务尤其是创新业务中存在的问题，深刻反思，严肃整改。

邮件向员工说明，该公司目前管理有序，运营稳健，流动性充足，各项业务正常开展。希望员工坚守岗位，恪职尽守，不信谣不传谣，做好客户的服务和沟通工作。

王东明和程博明在邮件的最后表示，中信证券成立以来，在国家政策的指引下，坚持依法合规、稳健经营的理念，经过全体员工的共同努力，不断健康发展。希望各位同事共同呵护和坚守他们的事业，为国家的经济建设和资本市场的发展做出贡献。

因中信证券与被协助调查的《财经》杂志社同时被卷入漩涡，因此其背后的两兄弟亦备受关注。《财经》杂志总编王波明和中信证券董事长王东明为亲兄弟，王东明曾就读于美国乔治城大学，为硕士研究生，高级经济师。曾任国家旅游局欧洲二处翻译，北京华远经济建设公司副总经理，加拿大枫叶银行证券公司副总裁，华夏证券公司国际业务部总经理，南方证券公司副总裁。公开资料显示，王东明的父亲为我国前外交部副部长王炳南。其弟王波明被誉为“将证券市场引入中国”的人。1989年3月，“联办”（中国证券市场设计研究中心）成立，王波明担任副总干事。“联办”随后参与了上交所和深交所的筹备设立，并建立了证券交易自动报价系统。1992年-1993年期间，联办参与筹备设立中国证监会。王波明还参与设计了中国第一个投资基金。王波明还担任财讯传媒董事局主席、《证券市场周刊》社长等职。

自中国证券市场兴起以来，王氏两兄弟一直扮演着重要的角色。

国家队救市期间发生了什么？

事情还在发酵。虽然本轮整肃广度和强度之全貌还不得而知，但中国资本市场一条隐秘又近乎公开的“内部人”链条已逐步浮出水面：它波及监管者、经济政策制定者和耳语者、券商期货公司等机构、资金掮客、权威媒体、地下钱庄、贸易公司……最最可恶的是，“内部人”显然已经外部化——链接着境外通道，国际热钱也早已游走其间，他们才是中国股市中最黑暗势力。

7月初，中国开始严查恶意做空和操纵股市。证监会、公安部执法人员进场对涉嫌恶意做空大盘蓝筹的十余家机构和个人开展核查取证工作。

时间进入8月下旬，震惊业界的剧情出现。

中信证券最高经营管理机构执行委员会的8个成员中有3个被公安机关要求协助调查。据媒体报道信息显示：有徐刚，刘威，葛小波，这三位都是公司执行委员会级别的，直接对一把手汇报工作；另外，被要求协助调查的，还有向刘威汇报工作的房庆利、姚杰和汪定国等一堆中信业务干将。

他们的名字圈外人可能会感到陌生，徐刚曾是中信证券研究加股票销售的一把手；刘威全面负责资本中介，兼任金融市场管理委员会主任；房庆利负责证券主交易商服务。

通俗些讲，一个负责股票，一个负责固收，一个负责客户，上述几位加在一起，足以成立一个完整的证券公司了。

据媒体此前报道，有接近中信证券的人士称：在中信证券内部，徐刚和葛小波被视为董事长王东明心腹，而此次被带走的梁钧是王东明的秘书。

更重要的是，他们都是“中信的人”。

中信在中国金融界代表着什么？它不仅是中国第一大券商，更有“红色资本家”的渊源，在金融界有“中国版高盛”之称，其所属“中信系”根深叶茂，。更为惹眼的是，它还是这次国家救市运动的先锋，券商同业会议召集人，国家队买卖下单执行人。这种代表国家利益的大事里，竟然传出如此剧情，岂不令人震撼！

8月25日，也就是中信证券8人被公安机关要求协助调查当天早上，四大报之一的《证券日报》在头版显要位置发表题为《摧毁中国股市信心将危及整体改革》的文章，罕见地批评我国的“核心投行”没有担当起稳定股市价值中枢的功能，而是把心思放在“赚国家稳定资金的钱”上。

文章称，恶意操纵者攻击中国股市的软肋，我们可以采取的措施一是回击，二是忍耐。但是，如果“自己人”和外部力量合伙，攻击市场的软肋，与政府维稳行动对赌，就涉嫌危害国家金融安全，应当对其采取果断措施。

事实上，这并非中信证券第一次惹上“麻烦”。此前在“恶意做空”调查中，中信证券还曾被指责利用旗下中信联创和国际对冲巨头联手做空A股。

由于中信联创曾参股司度公司，而该公司背景牵扯到全球最大对冲基金之一Citadel，所以引发了中信证券联手国际对冲基金做空中国的猜测。

不过，中信证券随后澄清称，中信联创于2010年出资100万美元投资司度(上海)贸易有限公司，但该股权已转让，并于2014年11月办理了工商变更登记，目前中信联创并未持有司度公司股权。

而近期被监管层“特别关注”的券商不止中信证券一家。25日晚间，同样曾经是救市主力的海通、广发、华泰、方正四家券商突发公告，称因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，被证监会立案调查。

查阅新闻可以发现，在7月份“A股保卫战”中，中信证券一直是券商“领头羊”。

在证监会7月4日召集券商召开“救市大会”后，证金公司被委以救市重任，而中信证券、海通证券、银河证券与中信建投提供人力支持，证金公司从这四大券商中抽调了投资经理和交易员，负责具体救市交易。

二级市场的直接操盘上，证金公司与21家券商自营团队组成了国家队的救市组合，其中，中信证券列在首位。在接下来的二级市场操作中，证金公司将资金通过上述券商各个营业部买入上市公司股票。

而中信证券的“四大金刚”营业部已经被认为是证金公司主要的“御用席位”，四家营业部在七月，分别登陆龙虎榜222次、83次、195次和237次，分别累计买入370.53亿元、120.23亿元、328.74亿元、265.28亿元。

公司2014年年报显示，徐刚1998年加入中信证券，曾先后在公司资产管理部、金融产品开发小组、研究部和股票销售交易部等部门担任高级经理、副总经理和执行总经理，曾任公司研究部、股票销售交易部行政负责人。外界认为：虽说证券公司内部建立了若干信息隔离制度，但实际业务操作中并不算严谨，这就给熟悉个中细节的机构提供了利用国家信息牟利的可能。

在上海一位私募高管看来，“国家队”确实可能存在一些利益输送的现象，当前监管层这样“严打”正是针对机构利用信息优势进行利益输送的行为。如果匆忙救市，或许又会出现下一个“徐某”。

“(监管层)此举，想要做的是把一些不应该存在的因素去除，比如利用国家信息牟利的。”

对于当前救市，社科院易宪容指出，政府得让国家队真正成为呵护股市健康发展的主力，而不是仅借机谋利的工具。

可以看到，无论是社会保障基金和汇金公司，还是险资等国家资金，其实早就成了相当利益分化的集团，都存在出自其团体的利益关系。

如果这些国家队的资金更多的以集团利益为主导，那么救市的效果会大打折扣。当然，国家队救市也可能提供了利益输送的机会，监管部门对此得严密关注。

附：那些操纵市场遭判刑的典型案例

无独有偶，8月初，瑞银花旗前交易员因著名的Libor操作案获刑14年。追溯历史，国外的资本市场监管有诸多值得借鉴之处，那么，国外操纵股市都是怎么判刑的呢？

英国：交易员因操纵Libor获刑14年前东家或罚15亿美元

8月3日，伦敦一家法庭陪审团一致裁定，瑞银和花旗集团前交易员汤姆·哈耶斯(Tom Hayes)操纵伦敦银行同业拆借利率(Libor)的8项罪名全部成立，他被判入狱14年。

汤姆·哈耶斯因此成为全球第一位因操纵Libor而受到刑事处罚的个人。

Libor操纵案是指多家跨国大银行在金融危机中对全球最重要的关键利率——伦敦银行同业拆借利率Libor作假，案件从巴克莱银行开始，席卷绝大多数跨国银行和数个国家监管机构。

2012年夏天，英国曝出Libor操纵丑闻，美国和欧洲监管当局开始展开针对相关国际银行的调查。调查显示，从2007年12月到2013年1月，花旗集团、摩根大通、巴克莱和苏格兰皇家银行的交易员，使用专属聊天群和暗语来操纵基准汇率，以增加他们自己的利润。

哈耶斯于2012年12月被拘留，并受到英国重大欺诈案监察局(SFO)的调查。他被指控于2006年至2010年在瑞银和花旗集团工作期间操纵Libor。

据悉，三年期间，他的交易为瑞银赚取了约1.5亿英镑。他的前东家花旗银行为Libor案收到13亿美元的罚单，瑞银罚款2.03亿美元。

美国：“魔鬼交易员”制造2010年美股闪崩面临最高监禁380年

4月21日，大宗商品交易员Navinder SinghSarao因涉嫌与2010年震动全球市场的“闪崩”(Flash Crash)有关，在其英国伦敦的家被捕。

2010年5月6日，美股神秘暴跌9%，道指在几分钟内大跌近1000点。这一交易日也创下美国股市有史以来最大单日盘中跌幅，堪称华尔街历史上波动最为剧烈的20分钟。

之后美国证券交易委员会(SEC)曾就此事发布报告，但无人遭责。SEC称，这有可能是单一交易员操纵标普期货合约造成的。直到今年4月，犯罪嫌疑人被拘捕。

美股闪崩当天，Sarao在标普500指数获得了价值将近90万美元交易期货，而就在当天，投资者近1万亿美元价值在几分钟内从美股市场不翼而飞。

现年36岁的Sarao是英国伦敦西区的居民，但其进行的交易发生在美国CMEGroupInc。运营的交易所。

美国司法部估计，在2010年至2014年期间，萨劳通过交易美股标普500指数期货合约总共盈利4000万美元。Sarao如今面临美方司法部门提起的一项电信欺诈、10项大宗商品欺诈、10项大宗商品市场操纵行为以及一项欺骗行为指控。如果被裁定成立，这些指控合计将为他带来最高380年监禁。

华尔街史上最大内幕交易案主角被判监禁11年

对冲基金公司帆船集团创始人拉杰·拉贾拉特南，2011年10月16日因涉嫌内幕交易被捕。美国曼哈顿地区联邦检察官普利特·巴拉拉(Preet Bharara)表示：“这是最大的对冲基金内幕交易刑事案件。”

拉杰·拉贾拉南被判处11年监禁。退还5380万美元的非法所得，并交纳1000万美元的罚款。该判决为这起数十年来最大的内幕交易案之一画上了句号。

2011年5月，亿万富翁拉贾拉特南被控14项证券欺诈和内幕交易罪名。拉贾拉特南案是美国政府打击内幕交易行动中最引人注目的案子。

据悉，这起被称为华尔街历史上最大的对冲基金内幕交易案的涉案人员包括帆船集团创始人拉杰·拉贾拉特南和等21名被告，涉案金额超过3000万美元。

与此同时，高盛前董事拉吉特?古普塔(Rajat Gupta)因为向拉贾拉特南提供内幕信息而获刑两年，并处罚金500万美元。在这些内幕信息中，包括了2008年金融危机期间沃伦?巴菲特向高盛投资50亿美元的消息。

韩国：三男子散布朝鲜核爆炸谣言操控股市遭逮捕

2012年2月，韩国警方逮捕了几名意图通过散布朝鲜核反应堆爆炸的谣言来操控股市的嫌犯。2012年6月，韩国法院裁定，3男子操纵股票市场牟利，判处他们不同期限监禁。

案件主谋吴某现年28岁，获刑两年。两名共谋分别获刑一年半和一年，缓期执行3年。

据悉，2012年1月6日，一则有关朝鲜宁边轻水反应堆发生爆炸的传闻通过网络聊天工具迅速在韩国证券界传开，谣言内容十分具体。

6日当天，韩元兑美元汇率最多下跌了0.9个百分点，达到自去年12月20日以来的最低值，而韩国基准股指Kospi指数也一度下跌了2.1%，收市时下跌1.11%。三名男子趁股价波动之机交易股票，获利2900万韩元。

德意志银行在韩股市交易被禁半年涉嫌操控股市

韩国还曾对2010年11月11日股市暴跌事件秋后算账。韩国政府2012年2月26日开出历史最大罚单。德意志银行的韩国经纪子公司因此面临10亿韩元的处罚。

与此同时，韩国证券与期货委员会还宣布禁止德意志银行首尔分行在六个月内从事部分自营证券与柜台衍生品的交易业务。

据悉，韩国综合股指在2010年11月11日收盘前的最后十分钟下跌48点，在短短十分钟内，海外投资者下达了高达2.4万亿韩元的卖出指令，其中多数指令来自德意志银行的韩国业务部门。韩国综合股指当天收盘下跌53.12点，收于1914.73点。

韩国监管部门怀疑当时存在现货市场与期货市场的套利交易行为。此后，韩国金融监管部门开始就此事件以及德意志银行在此事件中起的作用进行调查，并指出德意志银行在2010年11月11日出售约2.4万亿韩元股票后执行了看跌期权，从而套取约450亿韩元。

如此看来，无论市场是否开放，操控市场都是不为政府所容。