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李嘉诚为何投资伦敦机场和上海大厦？ 原作：龚蕾 据香港经济日报，长江基建再拟并购，参与竞投大伦敦区第五大国际机场，即伦敦市机场。还有，今天消息，12月8日李嘉诚参股的新加坡上市公司亚腾资产管理公司收购位于上海陆家嘴的东亚银行大厦，斥资近60亿人民币，这是今年国内投资市场上成交价极高的大宗物业交易。 李嘉诚先生选择了伦敦机场，还有上海写字楼物业。为什么他看好这两个投资呢？ （一）美元升值欧元贬值为何提高流动性？ 1、提高流动性。 美元升值，预期本月美联储启动加息，美元升值让美国人到欧洲旅游更便宜，而欧洲人到美国购买美元计价资产更贵，欧洲央行宽松拉低欧元，有助于欧洲企业出口。美元升值并不利于美国企业出口，但是有助于美国人消费。 这些年，美联储通过债券购买量化宽松，美联储资产负债表膨胀，这意味着什么呢？资产负债表膨胀，可以通过此来观察美国股市，宽松货币以来美国股市持续上涨，美国上市公司通过股票回购、发行公司债券等让股价继续上涨。宽松虽然助推美国股市上涨，同时美联储资产负债表也增长。 美国债务增长，比起美联储耶伦加息来说，如何更快地削减资产负债表规模，这个看起来更难。有分析师认为，美联储会抛售资产，至少在债务到期之前可能这么做。耶伦希望提高流动性，那么多的债券早点儿出售出去，换回美元，增加流动性。 2、制造业放缓。 美国十一月制造业继续放缓，不仅美国，从白银价格近三年趋于更低，全球制造业企业减少新项目投资，尤其是石油等大型企业。上周欧佩克决定不减产，始于去年美国页岩技术革命的石油周期，让油价从每桶100多美元下降了近三分之二。预期油价会继续下降。 许多国家制造业放缓，服务业增长，实体企业希望通过互联网等更好地服务增加销售提高收入，据英国每日电讯报，英国上个月出口中，服务出口增长。 3、大宗商品价格下跌拉低通胀。 大宗商品价格下跌拉低通胀预期，欧洲央行为了避免通胀率陷入负数，推出宽松，欧洲央行最近会议上表示，如果欧洲通胀率有陷入负数风险，欧洲央行会进一步扩大宽松。 （二）为何投资伦敦机场？ 油价便宜让交通运输物流行业受益，李嘉诚先生选择了机场。基础设施建设是许多国家财政支出必要项目，据俄罗斯日报，许多航空公司为了让飞机乘座率上升，纷纷推出一站式购票、与酒店旅行社、景点等合作开发购票服务，还有的航空公司推出折扣票或对军人、学生等优惠票，以此吸引顾客，提高乘座率。 欧元对美元下跌，美国人到欧洲旅游更便宜，外国人到欧洲旅游用本国货币可兑换更多欧元，欧元区国家希望用价格上涨的通胀来满足政府支出债务的减少。葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙和法国五个欧洲国家支持央行创造发行货币增加货币供应量保持一定程度的通货膨胀的计划。欧洲企业希望通过提高流动性来增加收入。 李嘉诚先生选择了几个点：基础设施建设、交通物流、欧元、欧洲股市，上市公司流动性，从这几个关键词分析，伦敦机场是最佳选择。 （三）李嘉诚先生为何选择上海写字楼物业？ 美元升值，欧洲央行扩大宽松拉低欧元，对于人民币来说，目前要释放美元欧元外部压力下的贬值风险，上海金融区的高端物业有一个特点，就是空置率低，租金持续上涨，收益稳定，这可能也是李嘉诚先生看好陆家嘴原因之一，陆家嘴这片物业租户有不少外资银行或外国企业，企业经营活动中直接还债资金有两大现金来源：一个是税后利润、一个是会计上作为费用但实际上作为现金留存的手头折旧费。 上海成立千人创科中心，自贸区释放改革红利，陆家嘴优质写字楼的物业租金收入稳定。 （四）李嘉诚选择伦敦机场和上海的东亚银行大厦？ 首先，机场属于基础设施建设、上海银行大厦是商业物业，在全球宽松货币下，基础设施建设是许多国家财政支持项目，而商业物业有很好的租金流动收入。 其次，欧洲希望通过提高通胀来提升流动性，欧洲央行进一步宽松，油价便宜，交通运输与物流行业企业引领股市，伦敦机场是不错的选择。 再次，比起美联储耶伦加息来说，如何更快地削减资产负债表规模，耶伦希望提高流动性，那么多的债券早点儿出售出去，换回美元，增加流动性，欧元区国家希望用价格上涨的通胀来满足政府支出债务的减少。提高流动性或许是李嘉诚先生选择这两处投资的原因之一。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） |
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