石油企业如何提高盈利

石油企业如何提高盈利

来源：businessinsider

作者：John Mauldin

时间：2015年12月14日

原文地址：http://www./what-happens-oil-rich-nations-cant-pay-2015-12

翻译：龚蕾

    2014年夏天以来油价重挫，布伦特原油价格从每桶110美元下跌约48%，廉价石油有助于消费者，而对石油生产国却感到头疼。

    一些国家如挪威，已经从石油出口中囤积了大量财富，而对石油出口依赖的生产国却努力平衡着财政预算。

    根据德意志银行研究，低油价可能让石油生产国感到痛苦，以委内瑞拉为例，那里一半以上财政收入依赖石油出口，95%国内生产总值来自石油出口，现在委内瑞拉遭受沉重的通货膨胀，可能有违约风险。

    一些主权财富基金投资股票、债券、房地产、贵金属等投资。据主权财富基金研究所，截至2015年3月世界各地主权财富基金持有7.1万亿美元资产，其中有4.29亿美元依赖石油天然气收入来源，依靠能源收入占总资产约45%。

    挪威的主权财富基金能平衡约每桶40美元的预算。挪威资金流入，除了减税，2016年预算包括了从石油资金中斥资252亿美元，相当于3.8%的平均年增长率。

    选择之一是削减资本支出。惠誉国际评级机构预期财政盈亏平衡点，沙特阿拉伯还可降低油价而盈利。

    选择之二是动用小金库，可能需要小金库资金来增加流动，主权财富基金大约一半投资关系到能源收入。截至2015年9月，挪威拥有美国约36%股票，固定收益债券约37%，房地产投资约60%。阿拉伯联合酋长国拥有北美资产范围约为20%至35%，欧洲、亚洲新兴市场分别为10%-20%和15%至25%。   

    廉价石油有助于消费者，但是主权财富资产基金将开始减持能源债券资产，销售可能会迅速达到世界各地。

    综合以上：

    第一，油价走低有助于进口国，石油出口国努力平衡预算。

    第二，为提高流动性，提高盈利。石油企业有两个选择，首先，削减资本投资。其次，动用小金库。

    第三，低油价有助于消费者，而主权财富基金已经开始减持债券，努力增加销售。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）