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转自微信公众号 范德依彪 作者 牛彪 王石昨晚首次表态，不欢迎宝能系。 按照牛彪的经验，从二级市场的举牌争夺战来看，宝能系拿下万科并不会很容易。从历史经验来看，还比较少见到，在原大股东不配合的情况下，顺利就上位成功的。 1、引进白衣骑士：其他机构、基金、还有散户王石、郁亮的万科管理层，在基金、保险等机构心目中，无疑是优秀的职业经理人，公募基金、券商这些机构支持王石的概率是比较大的。 另外，王石在企业家这个圈子无疑有很大影响力，如果真的要反击宝能系，你可以想象，那些王石朋友圈的那些大佬们,你就明白了，只要不是王石们不想要万科了，否则，万科不那么容易易主。 另外，我们要看到，万科的股东里面，还有一些保险机构，持股比例很大。 当年万科被君安证券狙击时的反击 王石回忆说： 万科能做的是两点。一、瓦解改组万科的联盟，挫败其发起特别股东大会的动议；二、充分向市场披露信息，不要盲目跟进购买万科股票，以免受损。 而这两点都需要时间。 返回水贝，第一件事是交代郁亮申请3月31日停牌。 分析一下联盟10.73％股份的构成：新一代拥有万科6.2％的股份，海南证券公司占1.1％,俊山投资和创益投资共占3.43％。其中俊山投资和创益投资的3.43％就是君安手中积压的万科股票，不用理会。而余下的两家，关键在新一代的6.2%，只要新一代不参与结盟，联盟就土崩瓦解。 2、毒丸计划或停牌注入资产毒丸计划的正式名称是“股权摊薄反收购措施”，最常见的形式是一旦未被认可的收购方收购目标公司较多的股份(一般是10%-20%)，除了敌意购股方外其它所有股东均有机会以很低价格买进新股，大大稀释收购方的股份。 由于种种原因，如果毒丸计划难以实施。立即停牌注入资产，也在历史上出现过。 2013年2月份，大商股份称，截至2月7日，茂业商厦举牌进而累计持有公司股份1468.59万股，占公司总股本的5%。在此之前，茂业系持有大商股份4.5%的股权。为了应对茂业系的收购，大商股份管理层立即进行了紧急处理。彼时春节刚过，大商股份便突然宣布，因筹划重大事项停牌。 这样的紧急停牌，立即就遏制住了茂业系在二级市场继续增持的可能，算是“止住了血”。 此后，大商股份的管理层就有了充分的时间对付茂业系的狙击。 三个月之后，大商股份公布重组方案，大商股份拟通过对大连大商集团有限公司和大连大商投资管理有限公司发行股票的方式，购买二者下属的商业零售业务及有关资产。 此类增发注资，立即就导致控股方持股比例大幅提升。同时，如果注入资产导致二级市场股价大涨，又将小股民及机构投资者的利益与大股东进行了绑定，这样会使得公众投资者更趋向于支持给出了重组方案的大股东。因为，如果重组注资方案不通过，股价又会跌回去，公众投资者当然不会这么傻。 3、挑宝能系的刺在历史上，被狙击的一方，往往会去寻找举牌方的问题，导致举牌方受阻。具体有啥问题，俺就不知道。。。。 4、修改公司章程在狙击战中，上市公司的大股东往往会想方设法阻止其派驻董事，而修改公司章程就成为常用策略。 此前，豫商集团举牌东方银星，豫商集团曾表示有意进驻东方银星董事会。东方银星随后发布公告，称将于2013年7月29日10时召开临时股东大会，审议关于修改公司章程等议案。 在拟进行修改的公司章程第七十六条中，东方银星拟将“公司股东有权提出董事、监事候选人，董事会、监事会、单独或者合并持有上市公司已发行股份1%以上的股东可以提出独立董事候选人”，修改为“非职工董事、监事候选人名单以提案的方式提请股东大会决议。非独立、非职工董事候选人名单，由上届董事会或者连续180交易日单独或者合并持有公司有表决权股份总数5%以上的股东提出”。 此举为举牌方进驻上市公司董事会设置了较高的门槛和障碍。 5、“有关部门”协调我感觉这次举牌战最后，多半是握手言和的结果。。原因是历史经验看，如果没有管理层同意，二级市场举牌比较难上位。 6、焦土策略这一种的概率极小，焦土战术”是指目标公司在遇到收购袭击而无力反击时，所采取的一种两败俱伤的做法。此法可谓“不得已而为之”，因为要除掉企业中最有价值的部分，即对公司的资产、业务和财务，进行调整和再组合，以使公司原有“价值”和吸引力不复存在，进而打消并购者的兴趣。 |
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