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一、市场与对应基金选择策略 1、股市方面 2015年的市场是惊涛骇浪的一年，市场经历暴涨暴跌，消耗了太多能量，2016年若无大的外力推动，从市场规律讲，波幅变窄，涨跌节奏变慢将成为大概率事件。然而中国的证券市场承载了太多梦想，2016年是证券市场注册制的起航年，融资方式的转变、经济转型、国企改革、经济脱困都仰仗着证券市场发挥作用。这些梦想都倚赖证券市场平稳、健康、向上。对于未来一段时间的市场格局还是以震荡蓄势为主，我们的基本态度还是维持“积极的中庸”，即以平衡的仓位为基础，跌多了适度加仓，涨多了适度减仓。 在投资股市的基金品种选择上，我们认为灵活配置型混合基金更加适合未来一段时间的市场态势，选时能力强，选股能力强是选择基金经理的要点。 同时，新发基金也应继续成为关注点，由于经历了2015年的暴跌，会更加强化新基金风控管理，谨慎投资，安全边际也得以一定提高，性价比突出。 2、债市方面 未来降息空间有，但不大，降准空间大，放松格局短期难以扭转，但债市大行情已过，整体机会与收益均在合理范围之间。 投资类债市资产可以关注以下类别基金，首先是分级基金A份额，当前利率环境下，降息、降准对分级A可能都是利好，同时分级A又无很大信用风险，是难得的浮息类永续债资产，资产配置荒下，也必然为投资者所关注。另外，部分分级A隐含的看跌期权，也可以供客户进行波段操作。其次，原先以打新作为投资目标的混合型基金，这类基金往往冠以“养老”、“绝对收益”等字样，2016年打新机会虽然不再，但这类基金的风险收益较好。再次，保本基金，作为低风险投资者中长期的投资工具，保本基金仍然值得关注。 3、海外市场等 由于人民币贬值预期仍然强烈，海外资产配置依然有一定吸引力，特别是与中国相关的股票资产和债券资产，估值比国内相对低估，当然不利因素是美元加息。对于以美元计价的海外人民币债、亚洲债的基金风险收益良好，可以关注，另外投资中概股的权益类QDII基金，也由于中概股回归潮，呈现一定投资机会。 4、资产配置方面 高风险投资者的权益类基金仓位可以考虑控制在40%-70%之间，逢过度过快下跌可以小幅加仓，逢反弹适当减仓。而中低风险投资者，权益类基金仓位建议不超过50%。 二、基金参考品种 1、权益类基金 本期重点介绍三个基金经理及旗下基金 基金经理：任泽松明星基金经理，清华大学高材生，生物科技专业，精通生物与信息投资，近三年业绩突出。所在中邮基金公司完成新三板上市，激励机制或许不成问题。 中邮信息产业根据基金三季报该基金或有停牌乐视网、暴风科技、旋极信息 中邮战略新兴根据基金三季报该基金或有停牌乐视网、旋极信息 基金经理：谢治宇 近三年业绩优异，波动率与回撤控制的很好，在我们的量化评估基金经理的体系中排名领先。代表基金兴全轻资产 基金经理：魏伟 2015年绩优基金，回撤控制良好，基金投资比较有个性，与其他基金相关系数低，是良好的组合配置产品。 代表基金富国低碳环保 2、中低风险混合基金 宝盈祥瑞养老，在低风险产品中属于波动稍大的，宝盈基金选股能力较好，单位风险的收益率指标表现较好。 3、QDII基金 鹏华全球高收益债基金、博时亚洲票息基金，投资于海外市场的中资债为主，在人民币贬值预期下投资价值凸显。 三、基金参考组合 数据截止：2015-12-28，单月收益指两次投资参考之间间隔的时间 本月收益中，分级A对冲收益的对冲收益贡献较多，防御性配置得到体现，另外，富国低碳环保的风格对冲作用也得到了体现，这使各个组合在成长股普遍调整的12月，稳住了正收益。回顾2015年的基金参考组合，从2月至今，保守组合接近18%的收益率，稳健组合超过了30%，积极组合超过40%的收益率，基本实现了我们设定参考组合的初衷。未来一年，我们将坚持这种风格，继续给大家做尝试。 未来一个月，参考组合考虑整体保持连贯性，只进行微调，第一是在稳健组合中尝试了部分海外QDII债基；第二是调整了分级A的品种，分级A的品种需要经常轮动。   部分正在发行新基金： 002259鹏华健康环保 发行至2016/1/15 001877宝盈国家安全战略 发行至2016/1/15 501005汇添富精准医疗A 发行至2016/1/18 002230华夏大中华企业 发行至2016/1/18 001829北信瑞丰中国智造 发行至2016/1/11 002210创金合信量化多因子 发行至2016/1/19 声明： 本报告不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略内部讨论，本报告的信息均来源于公开资料，但对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关，本报告也不属于基金宣传推介材料。本微信最后部分列示部分基金发行信息，仅作为信息列示，基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎。 (本文来自互联网，不代表一点资讯的观点和立场) |
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