2016-01-06 09:12虚拟现实多领域放异彩 CES来了，紧跟而来的或是一波涛汹涌的市场热点。 声名在外的美国消费电子展CES每年新年在拉斯维加斯拉开序幕。从本月6日起，各种炫目的“黑科技”将集体登场。在极客看花眼的同时，企业间正展开一场真刀真枪的“科技比武”。 2015一整年，最火的概念恐怕非VR(虚拟现实)莫属。经过一整年预热，2016年的CES将真正迎来虚拟现实元年。三星等公司都将在一季度开售虚拟设备。 这还没有完。智能穿戴、无人机、人工智能等技术，都正从梦想过渡到现实，取得跨越式成果。 纵观历年CES与A股投资，两者有着千丝万缕的神秘联系。从2013年伊始的三年内，A股市场首季CES概念股均大放异彩。智能穿戴、智能家居、VR概念分别成为当年的领头羊。这种内生性的联系也被多家基金公司认同。据了解，新年跨年首周，基金公司密集调研的行业就集中在计算机、通信和电子设备制造业。 CES展从来是一个的无情角斗场。谁能在科技比武中赢得主动，对产品作出审时度势的变化，谁就能笑到最后。而其精髓，对于投资同样适用。 新技术展现元年特质 距离CES正式开幕还不到48小时，拉斯维加斯会场已经成为各路媒体争相关注的焦点。今年虚拟现实似乎毫无悬念地成为最闪耀的新秀。 光从参展商数量来看，今年VR展商比去年暴增68%。 2016 CES展将真正开启虚拟现实的元年。这是著名移动设备市场研究机构木星研究近日作出的判断。机构对VR进入元年的判断主要基于产品、内容以及商业规模将迎来集中爆发。 据一名接近CES展人士“剧透”，将有四家公司同时第一次拿出“消费者版本”的虚拟现实头盔。上述四家公司分别是美韩国三星、日本索尼以及中国的HTC。 VR产业链可以由球形摄像机、头戴式显示器等设备一直延伸到视频、游戏内容等，近两年各路企业都加入这一领域的竞争。 在产品布局的另一面，VR技术要达到消费者级别门槛，内容制作也将快速跟进。VR内容是可互动、可操作的，因此内容不再只是传统意义上的内容，而是一个个应用。国内的乐视计划第一步是要建立中国最大的VR内容应用平台。有机构预测，全球虚拟现实市场规模将在5年内迅速扩容到1500亿美元。 这种元年特质并非VR独享。 可穿戴设备已经是CES的老学员了，然而今年展会上众多创业公司将这一概念进一步做到极致——手表、眼镜、球拍，甚至是情趣用品等都成为可穿戴设备的载体。就连奥巴马也不能免俗，其最新佩戴的一款Fitbit手环就被视为一种业内的风向标。 热衷于人工智能技术的创始人扎克伯格更为该项技术规划元年路径。2016年扎克伯格的新年愿望就是：开发出电影《钢铁侠》里的机器人助理，能达到“帮忙照看女儿麦柯斯”那样的智力。 “无论是虚拟现实、人工智能还是无人机、无人驾驶，甚至智能手机，这些技术将被叠加更多内涵，进入消费级别，而不再是待在硅谷的新鲜事物。”谈及这些新秀，一名参与CES展的硅谷研究人员对记者表示，科技正以前所未有的方式实现着自我迭代。 当科技情怀遭遇现实 那些看起来很美的技术，最终因无法被市场认同淘汰出局的例子不胜枚举。然而，CES展向来不是为了炫技而炫技。梦想照进现实后，技术迅速脱离科技情怀，进入受众视野，并最终投射到公司的业绩上。 VR大佬比谁都清楚现实的骨感。虚拟现实领域标杆企业Oculus创始人帕尔马·拉克称，“VR设备要真正成为日常生活中主流科技产品，至少需要五到十年时间。” 近日，Oculus宣布其VR设备Oculus Rift将于北京时间1月7日零点正式在官网接受预定。该公司成立于2012年，并于2014年3月被以20亿美元的高价收购。 VR设备目前面临的最大问题就是计算机硬件不达标。曾建议Oculus Rift用户对电脑配备Nvidia GeForce 970或者AMD Radeon 290等高端显卡，英特尔i5级别处理器，内存超过8Gb，并至少配有两个USB 3.0接口。这意味着目前只有1%的计算机符合这样的要求。 面临现实壁垒的不止VR这一项技术。新年第一天，一辆特斯拉Model S在挪威的一个超级充电站充电时起火了。过去两年里，特斯拉发生过多起火事件。特斯拉一直在安全性方面遭遇挑战。 尽管如此，市场仍以更宽容的心态对待这些挫折。花旗近日就公开表示，在科技领域，创新总能将成本降低，从而实现相应的功能，创新仍是主旋律。（中国证券网) 标签：CES 华力创通:导航业务高增长,看好卫星应用和无人平台转型 华力创通 300045 研究机构：长江证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2015-10-27 投资要点 导航业务高增长:北斗导航业务占比超过60%,高增长对整体业绩贡献明显,前三季度实现2.83亿元营业收入和1亿元营业利润,分别同比增长9.40%和300.47%。由于军品占比较高,订单稳定,我们认为该业务增长有望持续。政府补贴较去年同期大幅减少,导致归属于上市公司股东的净利润同比下降22.92%,政府补贴不具体项目相关,公司在导航和仿真等领域技术优势明显,我们认为回调只是暂时的。 卫星应用市场广阔,转型条件具备基础扎实:公司具备覆盖北斗导航“关键元器件-核心模组-应用终端-测试保障系统”的全产业链资源,取得了《北斗民用分理服务试验资质》、《北斗民用分理服务试验资质》,推出了国内首个卫星移动通信不北斗卫星导航一体化基带处理芯片HTD1001并量产,转型卫星应用的基础扎实。未来5年中国卫星导航和位置服务产业有望保持20%的增速,到2020年产业规模将超过4000亿元;高分卫星设施基本具备应用条件,中国遥感卫星进入亚米级“高分时代,军用可增强中国军队的侦查能力及精确打击能力,还可广泛用于国土、环保、农业、住建等领域。中国的卫星应用市场广阔。 技术优势助力横向拓展,驶入千亿无人器蓝海:公司曾开发出机载电子系统验证平台HRT2000及航电仿真测试的交换机、进程数据集中器、网络分析仪和终端系统等,为ARJ21和C919等提供航电综合测试系统。我们认为公司有望依托仿真测试和运动控制等技术优势横向拓展进入无人机、无人车、水下无人器等平台的仿真测试、运动控制和信息传输等业务。假设中国军用无人机投入是美国的60%,军用机占80%,未来5年中国无人机行业产值将超过1000亿元。 投资建议:我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.09/0.16/0.27元,考虑到公司较强的技术实力和成长性,给予“增持-A”的投资建议,6个月目标价为20.16元,相当于2016年126倍的动态市盈率。 风险提示:行业竞争加剧超过预期;卫星应用和无人平台业务推广进度低于预期等。 水晶光电:传统业务竞争压力加大、新型显示逐步进入收获期 水晶光电 002273 研究机构：长江证券 分析师：李超 撰写日期：2015-10-27 投资收益增加是影响盈利能力的主要因素。 手机相关组立件销售仍保持稳定,但价格下降趋势明显,相机产品在国际大公司市场份额变化不大。蓝宝石衬底竞争激烈,但在智能手机和穿戴领域有所突破。反光材料业务的车牌膜、微棱镜等高端产品研发及产业化顺利。 新型显示业务继续加大投入,最新发布“E100超短焦投影光引擎产品”。 公司目前主要围绕视频眼镜、超短焦投影、汽车抬头显示等产品在做新型显示板块业务,并积极不互联网、车联网相关企业寻求资源的有效整合。 维持“推荐”评级、短期目标价格30元。预测15-17年营收12.1、15.7和20.4亿元,净利润1.62、2.18和2.82亿,每股收益0.37、0.50和0.65元,维持“推荐”评级,短期目标价格30元,16年60倍PE。 风险提示:传统业务竞争加剧、新型显示低于预期、并购风险等 奋达科技:传统业务稳定增长,金属结构件+智能穿戴打开成长空间 奋达科技 002681 研究机构：长江证券 分析师：韦剑飞 撰写日期：2015-09-24 投资要点: 公司音箱、美发小家电等传统业务稳定增长提供业绩支撑。公司2015年上半年美发小家电业务实现收入2.5亿元,同比增长26.58%,多媒体音响产品实现收入2.3亿元,同比增长27.61%。此外,9.22日公司投资乐韵瑞获得无线互联网音频技术,借力“互联+”思维提升传统业务增长空间。 收购欧朋达,新业务金属结构件迎快速发展期。消费电子产品金属结构件对塑料结构件的替代使得行业进入爆发期。欧朋达产品及客户资源俱佳,可以与公司产生多方面协同作用。欧朋达做出2015年、2016年净利润分别不低于13200万元、15840万元的高业绩承诺显示出公司对高速发展的信心。上半年金属结构件业务实现营收21591.49万元,同比增长70%以上,成为第三大主营。受益于新的优质项目和规模效应,该业务维持高增长可期。 内生+外延深入布局多条智能穿戴产品线。公司通过自主研发已推出智能手表、智能手环等产品,同时外延动作不断:增资光聚通讯布局健康监测;投资奥图科技致力于智能穿戴终端产品,奥图酷镜值得期待;投资艾普科布局传感器;牵手苏州医工战略合作大健康。值得关注的是公司智能穿戴业务已获得实质性进展:取得NQA的ISO13485:2003质量管理体系认证证书、与联想华为等合作欲将取得250万台以上大订单。 盈利预测: 公司传统业务稳定发展,智能穿戴与金属结构件业务高增长可期。预计2015年-2017年EPS分别为0.68元、0.94元、1.24元,给予“增持”评级。 风险提示:智能可穿戴设备普及进度低于预期风险,欧朋达业绩处于高增长期存在业绩波动风险。 川大智胜:智能图形图像业务进展超预期,全年净利增长目标预期能实现 川大智胜 002253 研究机构：海通证券 分析师：钟奇 撰写日期：2015-11-24 川大智胜的三维测量和三维人脸识别应用逐渐显现,带动业绩增长。公司上半年三维测量和三维人脸识别取得重大进展,4月在深圳INTEL 信息技术峰会上展示了国内第一套三维人脸识别系统,并已开始在ATM 机和社保柜员机上安装测试;此外, “3D 建库+2D 采集识别技术”的视频监控系统和三维人脸照相机正在合作开发和研制中。 空管相关重大项目未按计划进行。报告期内,公司“新一代××管制中心系统”项目最终合同仍在逐级报批过程中,总计2.38亿元的两个标段合同正式签订时间仍不能确定;此外,公司正在争取的两个空管仿真项目也处于终止或推迟启动状态。预计公司在2015年能确认的空管项目相关收入和利润将大幅低于我们原先预期,我们据此修正了公司2015年的相关盈利预测。 智能图形图像业务带动毛利率上升,销管费用增长较少。报告期内公司综合毛利率42.9%,同比上升3个百分点,主要因公司图形图像产品与服务收入占比及其本身的毛利率有较大提升。 应收账款坏账风险不大,经营性净现金流有所下降。报告期内公司应收账款余额9933万元,同比减少14.7%。考虑到公司主要客户为四川大学和地方政府部门、军部,坏账风险并不高。公司经营活动产生的现金流量净额为445万元,同比减少79.9%,主要因为购买商品接受劳务支付的现金增加所致。 智能图形图像产品及服务超预期增长,维持“买入”评级。我们预测公司2015~2017年EPS 分别为0.30元、0.50元和0.62元,未来三年年均复合增长率约为98.9%。考虑到公司主营向智能图形图像业务转型较为成功,以及其三维测量和三维人脸识别技术的稀缺性,公司可享一定估值溢价。目前公司股价对应2016年动态市盈率约为81倍,我们维持“买入”的投资评级, 风险提示。三维人脸识别进展低于预期;空管项目相关合同进展低于预期; 系统性估值下降风险。 爱施德:开启发展新征程 爱施德 002416 研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2015-11-29 爱施德发布非公开发行股票预案。具体内容为:1、公司拟发行2185万股,发行对象为先锋创业、唐进波和新余爱乐,分别为1100万、845万和240万股;2、发行价格不低于18.29元/股,且此次发行的股票自发行结束之日起36个月内不得转让;3、募集资金不超过39,963.65万元,用于公司补充流动资金。公司股票将于7月29日期复牌。 行业向好趋势显现,B2B 平台上线助力主业发展:伴随3G 去库存压力减轻等行业利好,公司2015年第一季度的净利润环比大幅改善。我们判断,当前行业向上拐点显现,公司作为行业龙头,其未来其盈利能力将持续增强。此外,伴随公司B2B 销售服务平台上线,公司将为中小终端商户提供便捷的分销+互联网的服务,将有助于优化管理手机分销业务流程,提高存货的周转效率,对公司整体盈利能力产生积极影响。 投资建议:我们看好公司的发展前景,预计公司2015-2017年的摊薄EPS 分别为0.42元、0.60元和0.75元,给予公司“推荐”评级。 风险提示：未来预期具有不确定性。 |
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