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【风险已释放干净 中级大反弹下周启动】新年A股开局不利，在四天熔断4次后，也把自己给熔断了。而在暂停熔断后，周五早盘也一度遭遇恐慌抛盘，但由于流动性的恢复，很快止跌反弹，新一轮行情已在路上。（金融投资报）
新年A股开局不利，在四天熔断4次后，也把自己给熔断了。而在暂停熔断后，周五早盘也一度遭遇恐慌抛盘，但由于流动性的恢复，很快止跌反弹，新一轮行情已在路上。 可能有人仍担心行情，与其说担心，说被跌怕了更准确。不同于6月和8月股灾时，目前机构的仓位普遍不重，看看两市成交就会明白，国庆后的反弹，多以散户游资为主，再加上杠杆资金已得到清理，养老金也在场外虎视眈眈。 也就是说，市场不具备形成新一轮股灾的条件，只要市场的恐慌释放掉，新的反弹修复就将到来。打个不恰当的比喻，前几天熔断时的A股，就好比得了便秘，当便秘治好了，一通畅快过后，也就没了再畅快的需求。 所以，凡事都有两面性，熔断虽加剧了下跌，但从另一面，也加剧了风险的释放，反而加速了新一波行情的更快到来。此时再看周五早盘的恐慌宣泄，很清晰了吧：底已出来，3056点就是3月之前的中期阶段底。因为当宣泄过后，肚子空了，资金必会流入进食，而年初又是一年中资金面最宽松、题材最丰富的时间节点，还是一顿零风险的饕餮盛宴。 不过，请记住，股市只可共患难、不可共享福，下跌是集体下去的，但涨上来却永远是分化的，看看煤炭、钢铁，只用一天就收回去了。所以，要想尽快把亏损赚回来，唯有汰弱留强。 【后市展望】 过去两年，成长股走出一波漂亮的牛市行情 ，进入2016年，在汇率调整和经济走弱背景下，市场人士的判断以谨慎居多。而在广发基金权益投资一部副总经理、广发新兴产业拟任基金经理李巍看来，2016年，转型与改革仍是主基调，无风险收益率继续下行，结构性慢牛行情仍然可期。他认为，2016年是“十三五”规划的第一年，市场机会集中在新兴产业，如环保节能、智能装备、医疗教育、文化旅游等。其中，VR(虚拟现实)、精准医疗和人工智能有望成为市场最大风口。 在市场流动性方面，李巍认为，2016年市场流动性将保持宽裕，无风险收益率继续下行。一方面，经济转型需相对平稳的宏观环境，流动性维持宽松水平。另一方面，传统无风险高收益率产品，例如银行理财、信托产品等需重新寻找投资出路，大量闲置资金面临“资产配置荒”难题。 “2016年，居民资产配置流向股市是大势所趋，不过流入速度有所放缓。”李巍表示，过去一年，囤积在银行理财资金池和私人银行的资金，通过FOF、MOM等多种形式进入股市。基金业协会发布数据显示，截至2015年9月30日，备案的私募证券投资基金数量达到11963只，管理资产规模达到1.68万亿元。2014年底，这个数字仅为4000亿元。 而从股市资金供需关系看，2016年股市资金呈净流入趋势。海通证券测算，2016年新增入市资金约5.5万亿元，其中银行理财和私人银行配置资金2万亿元、保险社保和养老金入市资金6300亿元、储蓄搬家2.7万亿元、海外资金1700亿元。同时，2016年资金需求约为2.2万亿元。总体看，2016年资金净流入约3.3万亿元。 李巍指出，“当资金维持净流入趋势，市场估值总体有望维持高水位状态。”当然，市场会有波动，但整体估值水平较高情况还会持续，资金可以挖掘到结构性机会。 同时，中国经济经过三十多年高速发展，仍有大量资产没有被证券化。李巍在调研中发现，上市公司有强烈需求推动并购重组，通过收购资产实现转型。另一方面，非上市企业也在积极寻找渠道进入资本市场。因此，在注册制真正放开前，上市公司通过收购兼并、资产注入等多种方式提高资产证券化率的过程仍会延续，市场会不断涌现由传统行业向新兴行业转型的新标的。 站在2016年起点，李巍认为，不同行业间的壁垒和差异会不断被打破，并购重组、跨界竞争带来的优胜劣汰将提高国内产业结构竞争能力。在此背景下，2016年将是一个波动幅度收窄、结构性机会大于趋势性机会的慢牛市场。 在具体方向上，李巍认为，新兴产业仍是市场的主角。他表示，早在2010年提出经济结构转型与升级口号开始，资本市场的主线始终集中在新兴产业。回顾过去5年，每年市场热点各不相同，但其共同点均是符合人类和社会时代发展趋势的大潮流。 “作为机构投资者，我们的理念是自上而下把握产业发展趋势和方向，从中挖掘高速增长企业，分享企业盈利增长带来的回报。”李巍举例指出，这两年互联网和高端装备制造，都是顺应时代发展、生产效率提高而产生的真正热点。 展望2016年市场趋势，李巍认为，投资要预判产业变迁逻辑，要赚产业升级的钱，而不是市场资金博弈的钱。其中，符合人类社会发展趋势的VR(虚拟现实)、精准医疗和人工智能等有望成为A股2016年最大风口。（来源：中国证券报） 机会掘金>>> (责任编辑：DF142) |
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