 塔勒布在“9·11”前大量买入行权价格很低、无价值的认沽权证，用一种独特方式做空美国股市，“9·11”后一夜暴富。美国次贷危机前，又先知先觉重仓做空，大赚特赚了一笔。  这其实是相当于在样本足够大，参与者足够多的情况下，按照一定的比例随机决胜负，最后总有特别幸运者获胜(塔勒布)。这个社会上的很多成功者，其实不过运气好罢了，并不是能力有多强，在随机性发挥作用的商业领域里尤其如此。可以说，投资领域有可能靠少数几次选择或决定就获得成功。  选择或决策的次数(样本量)太小，小样本中随机性(运气)的影响更大；随着样本规模(决策次数)的增长，随机性(运气)的影响减小了，样本均值接近总体均值，成功靠的是能力而非运气了。  这也是投机者容易亏损的根本原因：投机者往往过度关注短期波动，需要频繁做出交易决策，甚至一天之内交易几十次，每次交易的决策时间非常短，决策质量可想而知。  投机者交易越频繁，决策的样本量越大，运气越不管用，样本均值(实际的投机结果)就越接近于总体均值(真实的决策质量)，所以，投机者(赌徒)长期而言必定会输掉裤子。 |
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