摩根大通：继续看空美股 7年来首次建议逢高卖出
华尔街的看空情绪日益高涨 过去7年时间里，摩根大通都建议投资者逢低买进，但这次，它给出的建议是：逢高卖出。 摩根大通对股市的前景感到悲观，敦促投资者一旦股价出现反弹就减仓，和其延续了7年的立场背道而驰。 摩根大通的股票策略师Mislav Matejka在一份报告中称：“我们认为股票的风险回报率已明显下跌。在过去7年里，我们的分析显示股价下跌时买入能为投资者带来好处，但是如今行情已经发生逆转，投资者应该在股价回升时立即减仓。” 除了技术指标外，摩根大通的立场转变还基于企业预期利润减少、美国制造业发展疲软以及大宗商品行情持续不振这几个因素。 Matejka表示：“我们担忧即将公布的企业2015年第4财季的营收业绩不佳，这会进一步打击市场信心。” 由于对企业预期利润极度缺乏信心，企业第4财季的最低预期资本回报率已降至-4%，而几个月前还是5%。最低预期回报率表示投资者在考虑某一项投资的风险后要求的最低回报率。 Matejka表示：“如果这一预期（最低资本回报率为-4%）成真，那么第4财季将成为股市上升周期中，企业获得每股利润最低的一个季度。” 让摩根大通加深看空想法的因素还包括制造业的疲软。制造业发展减速致使摩根大通将第4财季的边际利润指数——即定价能力和工资成本之间的差距降为负值，这是该指数自2008年以来首次被降为负数。 上周美国供应管理协会公布了12月的制造业指数，相比于11月下跌了0.6%至48.2%，创下大萧条以来的最低值。 Matejka补充称，近来油价下跌严重，致使企业利润受到影响，而美元的持续走强，也给企业盈利带来了更大的压力。 美国当地时间1月11日，2月交割的西得克萨斯中质油期货价格下跌5.9%，报31.19美元每桶，这是自2003年12月以来美国原油期货价格首次跌破32美元每桶。全球原油定价基准——2月交割的布伦特原油期货价格下跌6%，报31.45美元每桶。相反，ICE美元指数在过去12个月里上升超过7%，预期其升势将持续至2016年中期。ICE美元指数主要用来衡量美元相对于其它6种货币的价格走势。 包括美国BTIG集团首席技术策略师Katie Stockton在内的多位分析师对股市前景同样感到悲观。Stockton表示：“由于我们的市场内部测量标准中，有7项已处于逆向极端，因此我们预期本周标普500指数将出现超卖反弹。目前还没有足够的迹象让我们相信股市会将出现暴跌。” Stockton补充称，去年9月标普500指数触及1,872点的支撑位，但美股上周下挫6%，涨势的急剧丢失表明，接下来的几个月里这一支撑位或将被突破。因此她其更看重市场的中期前景。 Stockton表示：“幸运的是，我们预期在未来几天里标普500指数将出现超跌反弹，这为投资者提供了更好的卖出机会。” 尽管新年伊始标普500表现动荡，但周一高盛重申其预期该指数2016年将增长至2,100点。 高盛首席美国股票策略师David Kostin表示：“预期标准普尔500指数今年将较目前水平上涨9%，而将股息计入以后，预期升幅将达11%。” Kostin表示，自1965年以来，股息占市场总回报的78%。 周一，标普500指数未能延续其开盘升势，下跌0.6%报1,909点。道琼斯工业平均指数下跌0.4%报16,280点，纳斯达克综合指数[-2.50%]则下挫1.1%报4,594点。（双刀） |
|
|
