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值得深度阅读的原创财经  W睿：重庆人，股票投资10余年，目前兼职期货，以技术分析为主、基本面为辅，手工重仓交易，偏好中长线趋势。在七禾网私募排行榜展示的“智富优获1号”账户在短短半年时间内收益近达1400%，而后仅1个月时间，收益最低回撤到了70% 访谈精彩语录： 只要有行情的配合，任何交易策略都是可复制的。 策略是否可以复制、复制的效果好坏最终还是要看交易者个人。 大起欣然、大落遗憾。 在很多时候我其实是乐见于“大落”的出现的，因为这对我来说又是一个复盘、再总结、再优化交易策略的典型案例，这是“大落”，同时更是难得的学习机会。 普通期货投资者应该在进入期市前就应通过控制投入资金量的方法来做好风控 我的第一层风控因素是在入市前端的资金控制上；第二是入市操作后，在资金端通过不断出金的行为做到实际保本；第三主要体现在开仓初期的止损会比较小。 做管理型账户，在交易方式上肯定会进行巨大的改变。 重仓交易的直接结果就是杠杆的放大。 期市最大的特点：1、杠杆；2、双向；3、T+0；4、每日无负债结算，这也同时是这个市场的魅力和魔力所在。 我用到了“天赋”这个词，想表达的是“适合进行期货投资的性格”，其实就是相对内向、能够沉静下来与自己交流、宅而善思的性格，以及从这个性格所衍生出来的客观思考、敬畏市场以及不易随行情和权益起伏而巨大波动的心态，并不是直接对智商或者情商的衡量。 商品期货是市场对该商品未来一段时间后价格的共识，是套利者、套保机构、和投机账户共同撮合成交的结果。 盈利会喜、亏损会躁、获利巨大会狂、损失巨大会悲。 期货只有在合约交割时才与商品的现实价格趋同，这之前的一切波动，都是人性使然。 我开仓后都会立即设置止损，并且每天会对止损点位进行一次调整。 我对它们（K线形态、波浪形态、均线、MACD）的理解和使用会和公认的解读不太一样。比如波浪形态，我有一套自己对波浪的定义，不使用传统的波浪理论；比如MACD，我不会去关注金叉死叉的买卖信号等。 对于投机者来说，2016年更加像是走进了“雾霾”。 （期货之于股票就）好比开跑车之于开大巴。 对个人投资者的建议是一定要做到对入市资金的控制，设好这个底线，之后再根据自己的偏好建立交易策略等，底线万万不能突破。 W睿：我参与的品种非常之多，但推动净值大幅增长的主要是我抓住了L、pp、甲醇以及铁矿石在2015年下半年的单边下跌行情。 W睿：净值的增长主要得益于行情的幅度和我的交易策略，反而言之，这个交易策略出现亏损的时候也会很吓人。 关于复制性，我认为只要有行情的配合，任何交易策略都是可复制的。但在实际操作的过程中，策略的执行力会影响交易效果的好坏，然而人性最终影响交易的执行。因此策略是否可以复制、复制的效果好坏最终还是要看交易者个人。 W睿：一是重仓操作，二是策略在止盈端具有一定的迟钝性。 W睿：大起欣然、大落遗憾。 因为我在进入期市前就在资金上做好了风险控制，再加之我本身性格也比较沉稳或者说是闷，所以个人对账户权益的大起大落并没有产生太大的情绪波动，相反地在很多时候我其实是乐见于“大落”的出现的，因为这对我来说又是一个复盘、再总结、再优化交易策略的典型案例，这是“大落”，同时更是难得的学习机会。当然，对于“大起”我肯定是更为喜闻乐见的。 W睿：除了最开始的摸索和学习阶段，我自从全面入市以来都是这种风格。 虽然从账户权益的层面来看，账户会有出现巨额亏损的时候，但是从投入资金的层面来看，其实一直都是赚钱的，因为我会在浮盈的时候不断出金，把初始本金而非期市上赚取的资金全部取出来，所以账户里剩下的都是由利润在操作。 W睿：做任何投资都要控制风险，尤其是期货市场还是高风险的投机行为。 所以我认为普通期货投资者应该在进入期市前就应通过控制投入资金量的方法来做好风控：从资产配置的角度来讲，投资人应当把资金投向不同风险等级的渠道中，稳健的如银行理财等、中等风险的如信托等、高风险如股市期市基金等。具体投入多少到期货市场需要根据个人的资金量和风险偏好来定，但总体来说，全部亏损是应该对投资人的生活和心理没有太大影响的额度。这部分资金才是“高风险投机”资金，是投资者自己认同的去承担巨大风险、博取高额回报的资金。 如此一来，我们在进入期市前就在资金上做好总体的分配和控制，最大的风险也就是期市资金全额亏损，但这已经并不会影响到你的生活和心理，也就避免了很多投资人因为亏损而睡不着、吃不好、神经衰弱甚至卖房卖车、家破人亡的悲剧发生。 W睿：我所展示账户的表现符合我之前的风控因素，但近期因为我正在交易层面上修改我的风控策略。 如上所说，我的第一层风控因素是在入市前端，也就是入市资金的控制上。 第二层风控因素是入市操作后，在资金端通过不断出金的行为做到实际保本。在心里把首期投入资金（自己投入的、非期货市场盈利的资金）和账户中的盈亏分开，在有浮盈并且没有交易机会（有闲置资金）的时候进行出金，通过多次出金逐渐把首期投入全部取出进行消费或者进行其它稳健投资。在实际意义上，这就对于本次高风险投资行为做到了保本，并且接下来的出金都是属于稳健收益的范畴，即使账户之后遭遇全额亏损也可以想得通。对于很多心理承受能力不足的投资人，这样的资金管理模式和思维方式也可以保证心态对交易影响的最小化。 当然，一切最根本的还是得有能够盈利的交易策略，和能够执行此策略的执行力，否则随便怎么整都是白搭。最后，在交易层面，我的第三层风控因素主要体现在开仓初期的止损会比较小。 W睿：在最开始学习期间仓位保持较轻，到放手去做的时候基本都是重仓。我的仓位轻重跟交易信号的强烈与否有关，与跟资金规模并无关系，主要还是看交易策略。 W睿：个人交易的账户不会做出调整，除非资金规模已经达到在开平仓时会产生较大的冲击成本，我才会对开平仓的节奏有所调整。 但如果做管理型账户，在交易方式上肯定会进行巨大的改变。 W睿：重仓交易的直接结果就是杠杆的放大。 期市最大的特点：1、杠杆；2、双向；3、T+0；4、每日无负债结算，这也同时是这个市场的魅力和魔力所在，是其它投机市场（如股票市场）等所不具备的机制，也是我们为什么要选择期货进行投资的核心原因。所以我认为我们投资者应该好好利用而不是去规避它们，如果不用，那我们来到期市寻找投资机会的意义就不大了？倒不如去市场容量大很多的股票市场。因此，我个人无法理解常说的严控仓位、去杠杆等去期货特色的交易方式。 W睿：“追求稳健的年化收益率”应该是投入银行理财等稳健或者中等风险投资渠道的资金所应追求的结果，投入期市的都是“高风险投机资金”，是能够承受全额亏损、意在取得巨额增长的，在期市追求10%以上稳健年化收益等目标是在高风险投资渠道里面求稳，是很无意义的。 试想一下：如果我们每天看盘、分析、下单、加仓、建仓、止损、止盈，耗费如此巨大的精力来管理账户一年，追求的绩效和年前买一个信托产品就放手不管的结果一样，那何必去耗费这部分的精力呢？而且还是一定能够做的到。 W睿：隔壁老王一共就100万积蓄，用80万做期货就嫌多压力巨大了；路上小李他爸给他2000万创业，拿200万入市也嫌少能够轻松应对。所以对于不同的人，资金的大小本来就是很难定义的。还是前面提到的，只要投资人在入市前就在资金层面做好了风险控制、保证入市资金是不会影响到自己的实际生活和内心即可。 W睿：是的，最近一周就在进行深度复盘和优化交易系统中，主要就是在止盈方面做出一些改动。 W睿：引用葛卫东说过的,这句话是千真万确的：“内向的人才会更容易有更深刻的思考，而且做投资的人要尽量减少不必要的应酬，不需要别人的褒奖，更不需要别人的批评！需要的只是大量的时间面对自己的内心！所以，有时候不是我们高傲，是职业要求我们必须这样。” 我自己也是通过不断学习、摸索和尝试才找到了一定的交易方法，虽然目前还不是特别成熟，这也需要我在以后的交易中不断进行优化。这里我用到了“天赋”这个词，想表达的是“适合进行期货投资的性格”，其实就是相对内向、能够沉静下来与自己交流、宅而善思的性格，以及从这个性格所衍生出来的客观思考、敬畏市场以及不易随行情和权益起伏而巨大波动的心态，并不是直接对智商或者情商的衡量。有无数在期货市场遭受巨大亏损的投资者在现实生活中可能是比我优秀百倍的个体，但我认为自己确实拥有一种比较适合做期货投资的“性格天赋”。 W睿：供需是生成商品价格的决定性因素。然而，商品期货是市场对该商品未来一段时间后价格的共识，是套利者、套保机构、和投机账户共同撮合成交的结果。在这个过程中，由于信息不对等、判断方法和开仓目的等的不同，各类账户对合约交割日的商品价格预测都会产生不同的结果，从而导致方向和价位各异的开仓动作，并最终撮合成交形成不断波动的期货价格走势:判断相近多空相持为小幅震荡、存在分歧多空争夺为大幅波动、一方力竭则形成单边行情。其中，普通投机者普遍都会产生盈利会喜、亏损会躁、获利巨大会狂、损失巨大会悲的各式情绪，这些情绪都将会影响到他们的操作，从而撮合成交形成新的价格和波动。 进一步来说，大资金账户还可以利用资金优势或利用热点事件、热点政策进行炒作，影响其他参与者的判断、带动形成羊群跟随效应、大量击破对立方的止损，形成恐慌性的单边暴涨或崩塌，让期货价格在交割前远远偏离商品的实际价值。 所以，期货只有在合约交割时才与商品的现实价格趋同，这之前的一切波动，都是人性使然。 七禾网：您是中长线趋势交易，您认为您的操作方式最大的特色是什么？ W睿：1、重仓；2、方向错误时快速止损；3、方向正确时让利润飞奔。最大特色还是重仓。 W睿：我判断信号是依据交易系统发出的开仓或者平仓信号，信号出现了都会马上实施，开仓信号就立即进场、加仓信号就立即加仓、减仓信号就立即减仓、平仓信号就立即平仓。 W睿：我开仓后都会立即设置止损，并且每天会对止损点位进行一次调整。如果品种的走势与预期有出入的话，价格就会触发止损，所以我自己不用处理就会平仓，只需要等待下一次开仓的机会即可。 W睿：我看的指标和变量比较平常，基本就是普通行情软件打开后默认的几个：K线形态、波浪形态、均线、MACD等，但是我对它们的理解和使用会和公认的解读不太一样。比如波浪形态，我有一套自己对波浪的定义，不使用传统的波浪理论；比如MACD，我不会去关注金叉死叉的买卖信号等。另外我对成交量和持仓量的关注度不强。这些变量组成的交易策略会直接决定我的品种选择、仓位及开平仓点位。 W睿：我主要是通过和产业链内人士交流、寻找供需端数据和了解未来会对某品种的供需端产生重大影响的国内及国际事件和政策来了解基本面消息。基本面消息会影响到我对品种的选择、仓位和开平仓点位的决策。 W睿：从期货市场纯投机者的角度来说，2015的商品行情是非常好的，因为期货是双向交易，只要出现趋势行情并且判断正确就有利润空间，无论是上涨还是下跌的趋势，而大多数交易系统最惧怕的其实是震荡。在2015年多数商品出现了不断破位下跌的大趋势，这是相对容易操作的行情，蕴含了很大的可能性。 相反，进入2016年，由于多数商品的价格已经处于谷底区域，继续下探的空间不会太大，而基本面和需求端又不支持上涨，预计2016年会处于一个宽幅震荡筑底的状态，这种走势会更加难以把握。所以对于投机者来说，2016年更加像是走进了“雾霾”。 W睿：我也忘记了是父母还是朋友还是电视或者路边卖菜大妈，感觉我们中国年轻人的日常生活中都能从各个渠道听到股票的相关议论吧。总之耳濡目染的，受这些影响就跑去开户了。 W睿：由于之前大盘一直处于盘整状态，所以最近2年都没有参与，甚至都没怎么看。2015年初，因为议论的人越来越多,，每天各种股票各种翻倍赚，就重操旧业了一把。大体总结就是千股涨停阶段谨慎观望、千股跌停阶段正好赶上，好在和操作期货一样，我炒股的开仓端止损也很小，所以没有遭受太大的损失。对于2016年的大盘我继续偏向于震荡向上。 W睿：相对股票而言，其实期货更加适合我。 一是因为股票是T+1、单向操作并且没有杠杆，我感觉期货更加短平快、转身更灵敏、权益波动更大、更符合我做风险投资的诉求，就好比开跑车之于开大巴。 二是因为我是以技术分析为主、基本面为辅的，至少我个人总结出的这几套技术分析方法，在期货市场上的有效性是大大优于股票市场的。 对于2016年的投资机会，如之前所说，虽然我更加擅长操作商品期货，但感觉股市的机遇大于商品，所以会比较平衡地将资金配置在两个市场上。 W睿：目前我正将自己其它几套相对稳健的交易系统进行复盘和整理，预计在春节后投入资金进行实盘测试，同时也优化了自己主观交易的止盈策略。如果效果不错，未来会考虑全职。 最后总结：其一，我不断提到重仓操作、利用杠杆，是想强调投资者要利用好这个市场的特点，但不要忘了这都是在做好了入市前的资金管理的基础上，并且入市后还要通过浮赢出金做到了实际保本。所以，虽然我是重仓大波动的风格，但其实是比较稳健的偏好和保守的结果，对个人投资者的建议是一定要做到对入市资金的控制，设好这个底线，之后再根据自己的偏好建立交易策略等，底线万万不能突破。其二，我的所有观点全部针对个人投资者，对结构各异的管理型账户无效 |
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