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点击上方蓝色小字关注我们 本文导读：还有5个月，迪斯尼就要正式在上海开园了。这么大的事件一定会是今年重大主题投资，但什么是迪斯尼概念股？本人通过分析迪斯尼商业模式，发现迪斯尼就是不断制造IP和输出IP内容的公司。真正的迪斯尼概念股应该是是那些学习迪斯尼商业模式，帮助他一起输出IP的公司。
2016年的6月16日，万众期待的迪斯尼乐园就要在上海开幕了！经历了多年的等待，中国第一个迪斯尼主题乐园，第一个奇幻童话城堡，就要来到我们身边。这也是2016年国内的一件大事。从资本市场的角度看，迪斯尼概念股一定会在今年被炒作，也是今年一个重要的主题投资。但是，到底什么是真正的迪斯尼概念股呢？我说说个人的观点，抛砖迎玉，欢迎批评讨论。
从传统思维的角度看，迪斯尼概念股基本上有这几类：1）迪斯尼在上海的开园必然带来大规模的游客人数，带动上海的酒店和本地消费市场的增长。受益的公司包括锦江酒店这类本地酒店集团，和豫园商城这类本地消费股；2）大量海外，国内的旅客会来上海，带动机场和航空公司的收入。受益的包括本地机场上海机场，以及东方航空；3）迪斯尼的开园势必带来土地价值的提高。周边的配套慢慢起来，越来越多的人口流入这个区域。所以周边土地储备多的公司也会受益。包括中路股份，界龙实业，以及上海一些本地股。
而事实上，第一类和第二类受益公司，在2010年上海世博会的时候也经历过一轮炒作。但迪斯尼和世博会可不同，世博会是一个短期的主题，而迪斯尼是长期的乐园。从这个角度看，我更愿意去找一些长期受益于迪斯尼商业模式的公司。那么到底什么是迪斯尼的商业模式呢？
我们就从最近巨火无比的电影《星球大战：原力觉醒》说起，这部由迪斯尼投资的电影已经创造了北美票房的记录，上映一个月在北美的票房已经超过了当年的《阿凡达》。而这部电影本身也将迪斯尼的商业模式表现了出来。首先，2003年迪斯尼以40亿美元购买了《星球大战》的版权。这就是迪斯尼商业模式中的第一个环节：制造/购买IP。随后，迪斯尼开始以自己的方式商业化这部电影。可以说这是第一部非George Lucas导演的《星球大战》电影。事实上在此之前，Lucas导演给过迪斯尼一个自己的剧本，但很快被否定了。为什么？因为迪斯尼觉得商业化不行。我们也都知道《星球大战》前传系列的三部并不成功，虽然扩充了故事中的政治和军事，将世界观变得更加宏大，却失去了原本科幻电影的那种纯粹。虽然电影被许多人吐槽，但一点都不影响其高票房，这就是迪斯尼商业模式中的第二个环节：商业化IP的能力。同时，在电影中，放入了大量最早《星球大战》的元素，满足了大量粉丝的情怀需求。是的，粉丝经济的核心就是情怀。对于没有任何故事背景的人来说，星战7只是一部普通科幻电影，但是对于星战粉丝来说，这是等了许多年后的情怀演绎。最后，星战虽然有高票房的收入，但还有大量衍生产品的销售，以及后续两部电影的跟进。这也是《星球大战》和《盗梦空间》最大的不同，后者是一部伟大的电影（是我看过最好的电影），而《星球大战》是一个伟大的IP。这也是迪斯尼商业模式中最核心的部分：围绕明星IP不断多维度变现。 如果翻开迪斯尼的年报，这个公司有五大核心内容：媒体网络（Media Networks), 主题乐园（Park and Resorts)，影视娱乐（Studio Entertainment)，周边产品（Consumer Products)和互动交互（Interactive)。收入占比差不多分别为44%，23%，13%，8%和2%。媒体网络大概有一半是来自于体育频道ESPN，如果把ESPN剔除，迪斯尼的所有生意都围绕一个字：IP。这个公司一直以来就做几件事情：生产IP(或者购买），商业化IP，变现IP。但迪斯尼的伟大在于能够长期商业化IP，输出内容，最终输出了一种迪斯尼文化。所以这不仅仅是一个米老鼠和唐老鸭的公司，而是不断制造好的内容，并且将这些内容变成我们生活的一部分。这也是迪斯尼能长期发展的根本。无论是米老鼠、灰姑娘、还是钢铁侠、巴斯光年，这些人物和他们的故事不断被迪士尼改编成各种电影、动画、玩具、乐园、游戏，为迪士尼赚取着大把大把的钞票。围绕着 IP 开展的生意也成为迪士尼这些年增长最快的。与去年同期相比，电影、乐园、消费品这些和 IP 相关的部分的利润上涨超过 21% ，这个数字远高于有线电视部门 6% 的增长。 理解了迪斯尼的商业模式，我们就会知道哪些才是真正的迪斯尼概念股。我个人觉得迪斯尼在中国开游乐园只是一个开始，其最终一定是输出核心的IP甚至美国文化。事实上，如果去对比一些美国全球化的消费品公司，迪斯尼在中国的IP输出是做的不够的。许多人看到可乐，麦当劳汉堡就想到典型的美国文化和代表。但是对于迪斯尼的大量优质IP却不理解。比如前几年的重磅IP电影《冰雪奇缘》在中国的票房并不高。再比如几年前去香港的迪斯尼，很多国内游客都表示非常失望。是的，作为有个游乐场，迪斯尼乐园并不是以惊险刺激的过山车而闻名，主要是其能够将动画的场景搬到现实中。如果对迪斯尼的IP不了解，就无法真正明白迪斯尼乐园的独特魅力（这也是为什么迪斯尼乐园有大量游客会不断去玩，而一般的乐园玩几次就没有吸引力了）。 这也是为什么我认为，真正的迪斯尼概念股，是那些帮助迪斯尼输出IP的公司。并不是那些地产，航空，本地零售股。在A股，我看到有两个公司在内容输出上和迪斯尼是有一定合作的：皇氏集团，美盛文化。皇氏集团的合作在于北广高清经营的《最爱迪斯尼》项目，美盛文化则是在动漫服饰上有合作。而且过去一年，我们都看到了两家公司商业模式上的转型。可能是由于其通过和迪斯尼合作后，对于迪斯尼的运营和模式更加了解。我们看到了皇氏布局大量在线动漫内容储备，结合旗下的幼儿园，早教等完成品牌输出O2O。美盛文化也布局了IP内容制造，发行运营，衍生品设计和游戏动漫渠道的开发。这些公司一方面将长期帮助迪斯尼内容的IP输出，另一方面也通过学习迪斯尼的商业模式，让自己变大变强。 最终迪斯尼会带来什么？乐园只是一个开始，对于普通人动漫的受众程度会越来越大。我们这代人，动漫已经不是小孩才看的东西。而迪斯尼的到来会时刻教育大家，动漫中的优质内容和意义，将国内动漫市场打开。我认为广义动漫市场在中国会越来越大。包括二次元文化，包括成人的动漫等等。而对于资本市场来说，迪斯尼模式才是真正的方向。那些帮助迪斯尼输出IP，学习商业模式的公司，才是长期的迪斯尼受益股。 个人思考，未必正确，欢迎交流讨论。 如果你喜欢我们的文章，请帮我们转发，关注我们的微信公众号：点拾。 投稿和商业合作，请发送邮件：deepinsight@yeah.net
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