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中国股市极少数具有超常收益的交易日对股票市场的长期收益同样具有巨大的影响。上证综指日1992年5月21日至2010年1月29日之间的4329个交易日，深证成指日1991年8月17日至2010年1月29日之间的4527个交易日。
从整个时段来看，如果错过上海市场最好的5天、10天和25天，尽管这些交易日占整个交易时段的很小比例，但长期来看，如果错过了这些交易日，整个样本期间的投资会使得终值分别减少82.2%、91.9%和98.3%，错过深圳市场涨幅最好的5天、10天和25天，会使得终值减少62.3%、80.6%和95.4%。
正常情况下，完全的被动投资上证综指和深证成指可以获得9.11%和16.88%的平均年收益，而如果没有抓住收益率最高的25个交易日，那么任何指数的平均年收益率都为负，也就是说，在整个投资期间每年都会亏损；同时，如果能躲过收益率最差的25个交易日，所有指数投资的年收益率都将至少翻番，甚至达到原收益率3倍以上。
投资者都非常希望自己不会错过市场最好的那几天，并且又能够足够幸运地躲过市场最糟糕的那几天，可是无论是5天、10天还是25天，在整个交易时间段里都只是百里挑一甚至是千里挑一，但这几天并不连续，如果全部抓住的概率连百万分之一也不到，比中彩票还要难。
所以，我们才听到了那个著名的论断：“闪电打下来的时候，你必须在场。”但闪电何时打来，谁也无法提前预测。不做波段操作，耐心长期持有，长期呆在股市里，耐心等待正面黑天鹅事件的来临，才能让我们的投资回报向上高高跳跃。
因此，我们需要做的是，长期在这个市场待下去，活下去，因为我们谁都不能保证自己是那幸运的百万分之一。这就需要提供一种行之有效的方法：不折腾，做长线，穿越牛熊，才能战胜这个市场。（未完待续……）
文章作者：凌悦，（投顾执业证书号：S1060611010022）平安证券天津营业部资深投资经理，南开大学经济学硕士，8年证券从业，17年投资经历，AFP 持证金融理财师。天津经济广播FM101.4《今日证券》栏目特邀评论嘉宾，平安证券总部视频投顾成员。 免责申明： 本资讯中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 资讯中的内容和意见仅做参考，并不构成对所述证券买卖的出价和征价。投资者不应将本资讯为作出投资决策的唯一参考因素， 亦不应认为本资讯可以取代自己的判断。
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