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自从上月底，P2P监管细则征求意见稿发出来以后，网贷行业内从业者和投资人对于这份意见稿的争论就一直未曾停止。征求意见稿体现了大对数专业学者和投资人的对于网贷行业净化和秩序建设的期待，但部分条款过于严苛和一刀切也在人群中引发争议。对于众多投资者而言，这份意见稿在保障投资者合法权益上做出了很大的努力，但同时也对投资者做出了合格投资者资格和风险承受的要求。对于部分长期习惯刚性兑付和专业知识认知不够的投资者来说，这些要求让人气愤，以致萌生推出网贷市场的想法。那么作为一种投资理财方式，P2P还能不能玩下去呢？ 一重新审视P2P的地位和价值 我们看到，自从以P2P为代表的互联网金融行业崛起之后，整个金融业以及社会生活发生了巨大变化。普通金融消费者可以享受门槛较低、操作便捷、收益更高的金融产品，传统金融机构面对来势汹汹的新生力量放下了傲慢、逐渐做出改革。这一切的变化也仅仅是最近两三年才愈发明显。 得益于互联网技术的创新和普及，传统金融行业在时间和空间的障碍被互联网打破，大量的长尾用户的价值被重新发现和重视，普惠金融成为一种行业趋势。在这种潮流中，P2P行业作为一种直接对接资金供求双方的重要业态在互联网技术和金融创新的作用下最近数年可以说是大放异彩。在2016中国（杭州）“互联网+”金融大会上，蚂蚁金服CEO彭蕾给出的数据显示，在中国城镇和农村每万人享受银行类金融服务人员的数量比为329：1，服务覆盖面有待大大扩展；中国72%的成年人不能正确理解风险分散、通货膨胀和复利等重要金融概念；而从发展中国家的数据来看，在发展中国家，仅仅有40%的家庭有储蓄，有贷款需求的人，只有21%通过正规金融机构获得贷款。在解决目前的信用和风险定价障碍上，众易贷CEO韩明辽是个技术乐观派，他指出目前大数据技术在行业内的应用即将蔚然成风，作为下一代全球信用认证和价值互联网的基础协议，区块链技术在金融领域的独特价值也在探索之中。在如此种种背景下，通过P2P等互联网金融业态来服务广大金融意识淡薄、财务和信用有限的长尾用户，实现资金融通安全、效率和成本的改善就成为其存在的意义和价值。 二P2P行业的秩序逐渐得到塑造 P2P进入中国也就八年多时间，但其发展速度着实让人惊叹又惊恐。截至2015年12月底历史累计成交量已经达到了13652亿元，网贷行业总体贷款余额已经达到了4394.61亿元，而2015年网贷行业投资人数与借款人数也分别达586万人和285万人。另一方面，由于行业长期缺乏实质性监管，行业内欺诈、跑路、倒闭等乱象也层出不穷，e租宝等涉案数百亿、参与人数几十万的重大行业丑闻也屡现报端。依靠市场自身的作用是很难实现自我净化和自我管理的，国家的监管职责被突出的摆在面前。 自从2015年中互金指导意见和年尾监管细则征求意见稿等行业政策出台，以及监管部门的重拳出击打击非法集资、网络配资等以来，行业内虽然一度有风声鹤唳之状，但去伪存真、构建良性行业环境成为监管层和业内参与人士的共识。目前来看，监管层、平台、行业自律组织、第三方研究机构、支付、征信、系统提供商、信息服务商等皆以具备，行业生态大体成形。相信，在监管细则最终出台和地方监管部门真正负起责任之后，整个网贷行业的秩序将得到规范，广大投资者的投资理财环境也将得到极大改善，投资者决策有参考、投诉有对象，围绕投资者服务的一系列机构讲给投资者提供很大便利。 三理性看待P2P 标准化值得期待 与国外的老祖宗相比，国内的P2P自从被引入中国以来就不断地结合中国国情被本土化，其中本息保障就是一种颇具中国特色的P2P业内潜规则。而我们知道，决策自主、风险自担以及收益和风险相匹配一直是金融市场的基本原则。在中国信用环境和金融意识淡薄的大背景下，P2P行业引入本息保障本是无奈之举，而正是这种模式滋长了投资者投资前缺乏尽职调查的懒惰和出事后以弱势自居要挟社会的心态。韩明辽指出，归根结底，P2P毕竟就是一种投资理财方式，存在风险是必然的，幻想高收益无风险只会陷入旁氏陷阱之中。 在监管细则征求意见稿中我们看到，“参与网络借贷的出借人，应当拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网”以及“了解融资项目信贷风险，确认具有相应的风险认知和承受能力”。打破刚性兑付，让P2P回归正常的投资产品属性是监管层的一以贯之的原则，也应该是投资者客观理性认识风险与收益的正确认知。 随着网贷行业的环境改善和逐渐规范，P2P平台为用户提供专业化和标准化产品将是一个趋势。而这种标准化产品也一定是风险和收益向匹配、兼顾不同用户层次和细分需求的产品。做一个不恰当的类比，也许以后P2P产品会如目前市场上已经十分标准化的基金产品一样，用户会根据自己的风险偏好选择适合自己的产品。投资人也许会暂时离开网贷行业，但是网贷行业的前景、收益与便捷性仍然会是一个相当具有吸引力的投资理财领域。未来，P2P不仅可以玩，而且会成为一种重要的理财渠道。 |
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