激进与稳健的辩证

---

一

提到自己是做期货的，我经常被问到一个问题：老师，你是做趋势，还是做日内的？然后我就疑惑地反问：日内就不能做趋势了？得到的答复往往是：是啊，做趋势，就是持有很久啊，日内怎么可能持有很久？

所以我们需要讨论一下，什么叫“很久”。

所有的形容词都是对比来的，包括“久”，这使得自然时间变得很不靠谱。比如，持有两个月，肯定比持有一天要久，对吧？但如果前者的操作，我们是在日线图，仅仅持有40根K线，而后者是在分钟图，持有了240根K线。究竟谁更久？

毫无疑问，后者更久。

因为，我们使用“K线数量”来评估交易周转的频率，肯定比自然时间要恰当。

如此，在日内，我们就可以做趋势了呀，分钟图持有240根K线，这不叫趋势，什么叫趋势？

二

我们从这个意义上，对趋势、波段、短线做一个简单的划分吧。

以日线图为例，我们大致觉得，持有上年，就算趋势了；持有两三个月算波段；短线嘛，大致一两个星期。如此折算成K线数量，趋势，240根K线以上；波段，40-60根K线；短线，5-10根K线。

无论在什么周期图上，只要意图持有如此数量的K线，就算趋势、波段或短线。

三

我们为什么要做这个粗略的划分？

一：我们能给自己一个准确的定位

比如，有很多做外汇的朋友，说自己就是看小时图，持有几根K线就跑。那么，你说自己是做日内的，这个就不准确，准确的是，我是做小时图短线的。反过来，如果看5分钟图，依然持有几个小时，尽管依然是日内，但已经是波段操作了。

做出这样的准确定位，我们就能专注于研究自己使用的方法了：尽管都是做日内，但一个研究短线，一个研究波段，这样才能更为快速地提升。

二：便于我们现在讨论激进与稳健

A：做短线的，无疑比做波段和趋势的激进，也就是，越是快进快出，就越是激进。

B：同一个方法，可以用于不同的周期，运用周期越高，就越是稳健；运用周期越低，就越是激进。所以，尽管在1分钟持有240根K线，也是趋势，但这是激进的趋势。

四

好用的方法适用于不同的周期，我们应该根据自己的具体情况选择操作周期。这是理所应当的。那么，我们选择周期，有没有什么客观限制呢？

有的。比如，周期过低的话，会损伤走势的流畅性。

主要的选择限制，是下面两个。

一：向上，要考虑周转率

我们在思考问题的时候，极端化比较有助于快速理解和解答。比如，5%的中奖概率，给一次抽奖机会，和1%的中奖概率，给五次抽奖机会，你选哪个？如果心算概率比较慢，就可以极端化：100%的中奖概率，给一次抽奖机会，和1%的中奖概率，给一百次抽奖机会，你选哪个？肯定是前者嘛，所以，第一个问题，也是选前者。

论证确实存在抬升周期的限制时，我们也可以极端化。

比如操作年线。一旦操作年线，需要持有240根K线，我们就知道，这交易做不得。为什么？一：天不假以永年，我们都等不得这笔交易完成；二：单笔交易的结果永远是随机的，我们曾经强调过，这是我们思考所有交易问题的起点，从这个意义上说，哪怕我们努力活300年也没用，因为这笔交易可能是亏损的。

所以，考虑到我们要在交易生涯播下足够的种子，我们的交易周期就不能过高。

就我个人来说，我的最高周期是日线，大家可以根据自己的情况选择，我是建议最好不要超过周线。

二：向下，要考虑交易成本

周期越高，单次盈亏的幅度越大；周期越低，单次盈亏的幅度越小。这是不证自明的。如此，降周期就必然有最低限制。

还是举极端的例子：如果我们盈利概率50%，盈利一次赚10，亏损一次亏1，这样，交易到足够多的次数，我们是不是绝对是赚钱的？不是，得看交易成本。假如交易一次的费用是10，那就亏惨了。

交易的费用，包括手续费和更为庞大的滑点，是相对稳定的，不因操作周期而明显变化。如果我们的交易周期低到单次交易的费用足以影响盈亏比例，就不适当了。比如，盈亏幅度上千，10的手续费就微不足道；但如果盈亏幅度仅百，10的手续费就太高了。

当然，低到什么周期合适，得看交易方法、手续费、进出速度，不能一概而论，这个就不给建议了。

五

如果我们确定了，一：交易方法；二：交易周期；三：交易产品，我们的进出及进出盈亏就完全确定了。当然，我们的交易风格也确定了，我是激进的，或者，我是稳健的。

那么，究竟是激进一点好，还是稳健一点好呢？

六

交易的盈亏由五个因素确定：盈亏率、盈亏比、盈亏幅度、盈亏仓位比、周转率，这五个因素，无论哪一个，在其他四个因素不变的情况下得到提升，都有助于我们总体收益的提高，但是偏偏，它们是相互影响的。

盈亏率和盈亏比是反向的，这个基本是常识了；盈亏幅度和周转率，通过我们上面的论述，我们也能看到，是反向的。

激进的交易，盈亏率和周转率比较理想，而盈亏比和盈亏幅度较差；稳健的交易，盈亏比和盈亏幅度比较理想，而盈亏率和周转率就略差。

所以，究竟是激进一点好，还是稳健一点好呢？

没有答案。因为，根本就没有绝对的好，主要还是在于自己的选择。当然，这种选择不仅基于客观的限制，比如上面所讨论的两点，也要基于自己的性格特征和盈利预期。比如，凡事务求稳妥，自然受不了快进快出；盈利期望高，则无法满足于过高的周期（从分形理论的角度，我们可以很容易论证，在不考虑交易成本的情况下，使用同一个方法，周期越低，盈利越高）。

就跟洗澡的时候调整水温一样，什么样的水温合适呢？也没有答案，我就是根据自己的感受做调整罢了。

所以，表面上看，交易方法和交易周期的确定很简单，能盈利就好了，盈利越高越好，但其实不是，合适不合适，是另外一个维度，尽管从结果论的角度，这个维度并不重要，但从操盘体验的角度，我们还是应该慎重。

最好反复揣摩，从进出方法上，我更适合趋势、波段还是短线；从交易周期上，我更适合日线还是五分钟，然后，做出最适合自己的选择。

没事，我们有的是时间。

七

我们总体的操作流程，在牛熊市判断上，当然是趋势的思路，但加入后面几步，总体应该是偏波段一些，在趋势的基础上做波段。

在这个总体原则之下，如前一篇文章所言，也是分稳健和激进的。

我们既可以在日线上做稳健的操作，也可以在30分钟图做激进的操作。做这个设计，主要是考虑到日线的牛熊转换次数太少，仅仅做日线，交易次数过少，总结交易经验并借此成长的机会太少，所以，增加一下低周期的操作。

但这种操作仅供学习之用，如果是在熊市中操作，仓位必须严格控制，10%-30%足矣。熊市无情，诸君不可不察。