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由于今天准备年终节目所以今天跟大家分享一篇以前写过的文章“存活着偏差” 年终节目晚上18:00开始，点击屏幕最下方的原文链接是直播网址。 一 昨天跟两位朋友一起坐了坐，其中一位偶然看到我回QQ信息，问我，这人说看了你视频很受启发，你弄的什么视频？我回答说，是2010年讲趋势交易的视频。 哦一了声，他继续问，那你QQ上大多是这样的人？ 我把手机递给他看，说，关于交易的，大部分都是吧。 他翻了翻，说，他们都说看了你的视频，感觉很好，那说明你视频做的不错呀。 我刚想点头，突然觉得，不对，有问题。略一思忖，我反问他：如果你看了我的视频，觉得做的不好，你会不会加我？ 不会啊。 你是觉得好才会加，对不对？ 对啊。 那就是了。但凡你能在我手机里看到的，都是觉得我视频做的好的人，觉得做的不好的人，你根本看不到。也就是说，你看到的样本是“看了视频觉得好的人”，而不是“看了视频的人”，这样，你根据手机聊天记录的信息对我的视频做评价，就是偏颇的。 朋友觉得很有道理，点了点头，然后锲而不舍地追问，那你视频做的究竟好不好呀？ 二 让我们把视频的事情放一放，回到这篇文章的主题上：幸存者偏差。 百度百科对它的解释是“只能看到经过某种筛选而产生的结果（幸存者），而没有意识到筛选的过程，因此忽略了被筛选掉的信息（偏差）。” 最早讨论这个概念的，是亚伯拉罕·沃尔德，1943年，他写了一篇论文《A Method of Estimating Plane Vulnerability Based on Damage of Survivors》，探讨如何根据返航战机的中弹情况，推测飞机的要害部位。 也就是说，一批战机出征，最终有的回来了，有的坠毁了，我们不可能寻找到坠毁的战机分析哪里中弹更容易坠毁，又想局部加固战机，尽量减少伤亡，怎么办呢？只能根据幸存的战机进行分析。 沃尔德的原文是极其严谨的统计学和数理分析，我们不做详述了，简单说，如果返航的战机甲乙部位中弹较多，而丙丁部位中弹较少，应该加固何处？ 一般来说，我们会觉得，中弹较多的部位比较危险，应该加固，但沃尔德却认为，应该加固中弹较少的部位。很简单，该处中弹的飞机，大部分都没能回来！换句话说，这里不加固，一旦中弹，就极其危险。 飞机能否飞回，是筛选的过程；我们很容易就看到筛选后的结果，即，飞回来的飞机的情况；但如果我们忽略被筛选掉的信息，即，坠毁的飞机的情况，我们就会做出错误的判断。而对应于我的QQ情况，是否觉得视频好，是否加我，这是筛选的过程；我们很容易就看到筛选后的结果，即，加我好友的人对视频的评价；但如果我们忽略被筛选掉的信息，即，看了视频觉得很一般的人的评价，我们就会做出错误的判断。 我们比较容易把视角集中到幸存的东西、可以看得见的东西上，而忽略掉我们看不见的东西。但实际上，我们把能看到的东西，看得越清楚，我们距离真相，就越远。 三 幸存者偏差最典型的，就是向成功者学习。 一位成功者有很多典型的特征，比如乐观、坚持等等，我们学习他的这些，就可以成功了吗？不。实际上，有很多跟他一样乐观和坚持的人，最终也失败了。 他只不过是一个幸存者。 《从优秀到卓越》和《基业长青》，举了很多家公司做例子，讲应该如何建设一家企业，怎么才能实现卓越，甚至追求基业长青。但我们照做就可以了吗？不。实际上，有很多类似的公司倒闭了。再实际上，作为例子的公司，也不乏倒闭、落伍者。 他们只不过是幸存者。 几乎每一本探讨“为什么是欧洲”的书，都会忍不住在最后为贫困国家提出政治建议：政治环境宽松、重视教育、自由市场等等，因为这些，西欧赶超了中国，你们也可以。但最终，我们看到，无数国家因为政治实验陷入困境。 因为他们不敢想象，中国、西欧、美国，可能都是幸存者。 我们只愿意相信我们看到的，我们看不到我们没有看到的，但他们并非不存在，恰恰相反，他们在起着重要的作用。
我们很容易陷入幸存者偏差的陷阱，当然，反过来，我们也可以诱导别人进入幸存者偏差的陷阱。 有一位朋友，想在邯郸找自己公司的代理，找了几家公司备选，其中有一位老板问，你们在河北有代理吗？朋友答，有，石家庄有。问：那我能去你们代理那里考察一下吗？朋友犯难了。 我很奇怪地问他，这有什么好犹豫的？ 他回答，他们这行不好做，去年就倒闭了四家代理，怕那人考察了之后不做了。 我问：石家庄这家是赚钱了，还是老板实力强，扛得住亏损？ 朋友答：当然是赚钱了，去年赚的还不少。 我问：一家赚钱的代理商，甚至赚了很多的代理商，会不会说你的坏话？ 朋友略一犹豫，我继续说，如果是我，我不但请这位老板去，所有的候选者，全部过去，组团去。 因为，他们在往幸存者偏差的陷阱里面跳，因为，无论如何，他们都听不到倒闭代理对这个事情的评价。 五 好了，回到交易上。 一个很有意思的现象，我们能听到的几乎所有的财富故事，都是单次交易的暴利，巴菲特的那几只股票，索罗斯的几次战役，塔勒布怎么在金融危机中赚钱了，等等。国内投资界的名人，我们可以在心里默默例数一下，是不是也是这样？ 为什么？ 其中一个原因是，如果是小幅盈利的累加，不大好用于宣传，比如西蒙斯，我们都知道他的盈利能力可能是史上最佳，但“无智名，无勇功”。 还有一个更重要的原因是，很多财富故事的主角，是幸存者，他们周围有漫天的话筒。无数跟他们一样，重仓赌一波行情的人，都失败了，失败者没有记者围绕，说不出话来。这就是为什么，很多期货比赛的冠军，在私募运作中表现并不好。 有了更好的条件，有了更大的资金，但表现却下来了。因为，没有谁能永远做幸存者。 六 在以前的文章里，我说过一个现象：很多有很强的执行力，同时又拥有极佳的交易系统的人，最终也是失败告终。 为什么会出现这种情况，根据复利，他们赚大钱只是时间问题啊？ 因为，每个人都有生活的压力。我们知道，一个真正好的、优质的、可复制的交易系统，一年百分之几十的收益就不错了，但百分之几十的收益，对于仅有十万元的投资者来说，太少了。他们会面临一个选择：如果专职做交易，一年几万块钱，甚至没有工资赚的多，必须取出来补贴家用，无法实现资本积累；如果兼职做交易，有可能导致无法稳定执行。 这两个选项，肯定都不是我们想要的，于是，我们在那些幸存者的刺激下，做出了一个不应该的选择：重仓，赌交易系统可以赚到大幅利润。 然后，就没有然后了。 既然幸存者是幸存者，就意味着，概率极低，而且，自己能否成为幸运儿，并不是自己可以掌控的。 这个故事我讲过，我也因为这个故事，想写文章讨论幸存者偏差，想告诉大家，你听到的那些财富故事，是真的。但如果只听到一部分真相，不会使你认识真相，只会使你离真相越来越远。这是媒体的技巧，也是我们需要避免的陷阱。 为什么我没有写呢？ 因为，我无法提供解决方案，我无法给这些有潜质的交易者一个更佳的选择。但听到另外一位朋友的故事，我才发现，其实不是，不仅仅没有资金的朋友会走上追求暴利的错误道路，有资金的朋友也一样。他有足够的资金，盈利支付生活费用之后，依然可以实现积累，但最终也去追求暴利，并且同样走向了毁灭。 所以，我今天决定写一下这个话题。 我想提醒大家，不要只看到回来的飞机、加QQ的听众、那些成功的暴利的交易者；也要看看那些残骸、那些听完之后骂你浪费了他时间的人、那些没有机会说话的交易者。 听听那些“沉默的大多数”。 七 我一直在鼓吹系统交易的思路，在这一领域，也存在幸存者偏差的现象： 一：检验交易系统 如果我们设计出来一个交易系统，做了一个检验，得出可以盈利的结论，是不是就确定可用了呢？不。我们要看一下，我们有没有被幸存者偏差骗了。 比如，我们设计了一个趋势跟随的系统，然后测试铁矿走势。测试数据出来，发现大幅盈利，然后，就拿着这个系统去做了。肯定不行。因为，铁矿上市之后，一直走的比较简单。 所以，我一直强调，实盘是交易的最后一步，一定要大量测试，我不知道多大的量才算大量，所以，我测试系统，都是从股指上市开始测，一直测到现在，看它在快速上涨、慢速上涨、快速下跌、慢速下跌、宽幅震荡、窄幅震荡各种走势中，分别是什么样的表现。如果我们的测试期欠缺了某一种节奏，无论是上面六种的哪一种，测试结果都是不可信的。 因为，我们都有遗漏，我们的结论都存在幸存者偏差。 二：调整交易系统 毋庸讳言，任何交易系统，都不可能出世即完美，肯定要经过无限次的调整。我们在调整的时候，经常犯一个错误，就是出现亏损了，发现问题了，我要调整。结果，针对当前亏损的原因所做的调整，成为了下一段时间亏损的原因。越调，亏损越严重。 也就是说，一旦是在亏损中调整，我们就会陷于幸存者偏差的境地，眼睛只看到这个原因会导致现在的亏损，而没有看到，在之前，导致大幅盈利的也是它。 所以，我一般建议，一：尽量在盈利的时候做调整，这样，心态更平和，不着急；二：无论在什么时候调整，对方法的调整，一定要做大量的测试，跟最开始测试的时候一样大量。调整后的系统表现，作为实验组数据，之前的系统表现，作为控制组数据，两相对比，就知道调整有无正面影响了。 三：执行 为什么我特别强调系统交易中的幸存者偏差？ 因为，对于系统交易者而言，一：陷入幸存者偏差更可惜，因为，我们已经具有持续盈利的条件了；二：我们的执行能力远强于其他投资者，一旦犯了这个错误，会认死理，不回头，进而导致持续小亏累加的大幅亏损。 所以，实盘，慎之又慎。 八 在沃尔德之后，学术界特别重视了幸存者偏差的存在，并针对这种现象，专门设计了“双盲实验”等应对思路。 比如，痛感是主观感受，止痛药的效果，也只能通过病人的反馈确定。两种止痛药，一种1元一粒，一种1毛一粒，我们会不自觉地认为1元一粒的表现更好，并在临床试验中给予医生这样的反馈，这样，究竟哪种止痛药更好，我们就无法得出准确结论了。双盲实验就是要求病人和医生并不知道病人吃的是什么样的药物，看他的实际感受。这样，就便于实验设计者区别对待实验组和控制组，拿到真实的数据。 但我想强调：我写这篇文章也好，双盲实验也好，都是希望沉默的人说话，希望他们给予的信息可以和我们已经掌握的信息组合，构成真实全面的信息，如果我们走向极端，过度重视被筛选掉的信息，忽视可以轻易掌握的信息，那么，我们所犯的错误，和幸存者偏差的错误，是完全一样的。 比如，认为巴菲特、索罗斯、西蒙斯的成功仅仅源于运气；认为IBM这么伟大的企业，与其他企业无二；认为中国、西欧和美国崛起的历史不值得研究，绝对是天大的荒谬！ 所有的成功都无法复制，这毋庸置疑，但成功的经验，和失败的教训，同等重要，需要我们全面学习，这更加毋庸置疑！ 掌握全面的信息，不因任何一个片面被强调而受误导，真正选择好自己的路，走自己的路，不盲从于成功者，更不盲目否定成功者的经验。我希望的，是这样的结论。 九 1950年，亚伯拉罕·沃尔德受邀去印度讲学，飞机不幸坠毁，沃尔德及其夫人罹难。这位研究飞机安全，强调幸存者偏差的统计学家，最终未能成为幸存者。 命运之无常，令人唏嘘。 下期更精彩! |
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