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1月20日，全国股转系统对2015年的总体交易情况和融资情况进行了总结：新三板有2895家公司在2015年度无交易记录，约占截至到2015年底挂牌企业总数5129家的56.4%。这类企业通常被大家称之为“僵尸企业”，究竟是什么原因造成企业挂牌无交易？今天，时代精英董事长金融班为你解析： 1月20日，全国股转系统官方网站发布消息，对2015年的总体交易情况和融资情况进行了总结。数据显示，2015年新三板市场上非金融企业共融资822.71亿元，占全市场融资总额的68%，显示市场融资资金主要流向公司经营和实体生产领域。 据股转系统统计数据显示，新三板有2895家公司在2015年度无交易记录，约占截至到2015年底挂牌企业总数5129家的56.4%。 为什么挂牌了没有成交呢？  股转系统是这样分析的：新三板公司挂牌后无成交主要有两大原因： 一是公司股份改制未满一年，没有可流通股份。这类公司有1627家，占“无交易挂牌公司”的比例为56.2%。例如虎嗅科技、中邮基金，两公司股改时间分别为2015年8月27日和2015年8月6日，距今均不到半年。 二是相当一部分挂牌公司股东人数少、公众化程度低，原股东出于稳定股权结构考虑缺乏交易意愿。据统计，有流通股但无交易的1268家公司平均股东人数为15人，股东人数中位数仅为8人。这类公司均为协议转让，且大部分为新挂牌公司。 时代浙商新三板研究中心沈松富主任认为还有两个原因： 第三：有一部分企业没有做好准备，或者说是因为政府有补贴就挂上去了，董事长原先专注于产品经营，对资本运营知之甚少，更谈不上市值管理。比这更糟糕的是，企业没有一位得力的董秘，在走访企业的过程中，有的董事长把董秘当自己的秘书用，而不是以企业资本运营的大管家来对待。 第四：有些企业确实是过于传统，无内在价值可挖，当时因为中介机构（一般都是小规模的）想接这单生意，于是就是挂上去的，挂牌后不仅没有交易，反而增加了企业的运营成本，到头来感概：还是不挂的好。 不过，值得肯定的，有一部分企业都意识到了这些问题。 数据显示，2014年未发生成交的962只挂牌公司中，到2015年末已有638只公司股票发生交易，占比66.3%。随着挂牌公司自身成长发展、公众化程度的提高，“无交易挂牌公司”逐步有成交是大概率事件。 沈松富主任最后认为：其实新三板本没有僵尸股这一说法，主要是挂牌企业不懂如何挖掘自身企业价值导致，挂牌企业不仅需要财务合伙人，更需要资源合伙人。 |
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