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在我对股市的推演里，创业板指数在股灾3.0版本里应该下跌到1400-1600点之间其中位值1500点才有机会出现一次像样反弹，比如从1400-1800；然后再出现股灾4.0版，创业板指数下跌到1100-1200点区间才有可能完成熊市的主跌浪。 时间上看，从2015年6月起到2016年下半年，是完成熊市的主跌浪的时间周期。 其后市场将进入熊市的磨底阶段，最终熊市可能在800-1000点附近结束。磨底阶段市场人气极其低迷，成交量才能够真正见到低点，时间也会非常漫长，可能跨度一到两年。 最快可能在2017年年中或者下半年开始下一轮牛市的第一阶段，即牛市的蓄势阶段，而下一轮的超级大牛市或将在2019年-2020年之间开启。在这个漫长的过程里，会穿插一些超级反弹和小牛市行情。 就目前而言，沪指、中小板指近期创出的低点已接近股灾3.0版的推演值上限，但创业板没有。其原因之一可能是乐视网停牌致创业板指数失真，如果考虑乐视网影响创业板指或已经达到1700-1800点区间。 从去年12月高点到1月低点，中小板跌幅30%；创业板指数跌34%；中证500跌34%；沪指跌28%。其烈度与股灾1.0、2.0基本相当。如果创业板下跌到推演值上限附近，那么创业板跌幅在40%左右，这就和中小创及沪指跌幅相匹配了。要知道每一轮下跌都是创业板跌幅最大，而这一次沪指都已经跌破前低，创业板却没有破前低，这本来就是一个背离的现象。创业板指数的失真对判断短期底部造成了一定的困难。 前两轮下跌之后都出现了强劲反弹，因此预期红二月也是合理的、符合市场运行规律的。但我需要警告的是参与此轮反弹可能是非常危险的事情，其原因很可能就在于此，市场还没有完全释放其本轮下跌的动能。特别是由于可以假设假设乐视网与万科分别在3月、6月复牌，对市场将造成冲击，已经出逃的主力资金完全有理由在哪个时候再开始建仓。 反弹的一个基本面理由是近期外围股市在经历前期下跌后开始出现反弹，特别是周五日本意外宣布负利率政策对市场反弹行情起到推波助澜作用。但是有一利也有一弊，日元贬值近一步推动了亚洲货币的贬值，很难理解为什么政府总要做这样的凯子，强撑人民币汇率让近万亿美元在高位从容出逃，每一次官媒得意洋洋地宣称自己打爆空头的时候是中国老百姓为之买单。 当然也许政府在切断美元各种地下外流渠道会采取一次性贬值到位的做法，如果政府采取这样的策略短期内会对股市形成冲击，但在此之后中国反而可以获得货币政策的松绑，凡事有利有弊，看你如何选择而已。 如果出现这样的局面，股灾4.0版本可能很快就会出现，但由于货币政策重获弹性，加之人民币重获升值动力，市场在深跌之后有希望出现强劲反弹甚至小牛市行情。 无论如何，谨慎是在熊市里非常重要的，三次股灾加起来时间不过是三个多月时间，但如果没有空仓躲过三次股灾就足以毁掉三年牛市积累的所有收益，本轮熊市没有结束的迹象非常明确，且不论会不会有股灾4.0甚至股灾3.0有没有结束，这个时候轻率浪战都为不宜。因此即便要参与反弹行情，重要的事情有三点：一轻仓；二设置合理的止损位；三执行纪律。 |
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