|
■ 发达经济体挑“大梁”,继续向好 ■ 新兴经济体低迷中出现严重分化 ■ 地缘政治风险对世界经济发展形成一定制约 ■ 附延伸阅读：全球股市现七年来最差开局 作者单位：中国现代国际关系研究院世界经济所 进入2016年以来，国际油价暴跌、全球股市下挫，给世界经济前景蒙上浓重阴影。日前，国际货币基金组织（IMF）下调世界经济增长预期，进一步预示世界经济前路坎坷。
1月19日，IMF发布最新《世界经济展望报告》显示，2015年世界经济增长3.1%，其中美国、中国、欧元区和日本增长率分别为2.5%、 6.9%、 1.5%、 0.6%。
报告认为，全球经济活动依然疲软，回升步伐更为缓慢，预计2016年和2017年世界经济将分别增长3.4%和3.6%，较上次（2015年10月）预测值均下调0.2个百分点。
发达经济体继续向好，挑起世界经济“大梁”。IMF预测，2016年和2017年发达经济体整体增速均为2.1%，较2015年提高0.2个百分点。其中，美国同期经济增速均为2.6%，较2015年提高0.1个百分点；欧元区经济增速均为1.7%，较2015年提高0.2个百分点；日本2016年增长1.0%，比2015年提高0.4个百分点，但2017年增速将大幅下滑至0.3%。
新兴经济体低迷中出现严重分化。根据IMF预测，2016年和2017年新兴市场和发展中经济体整体增速分别为4.3%和4.7%，较2015年分别提高0.3和0.7个百分点，从而终止连续5年的下滑。
其中，中国经济增速预计分别为6.3%和6.0%，较2015年大幅下降0.6和0.9个百分点；俄罗斯经济继2015年萎缩3.7%后，2016年将再度萎缩1.0%，2017年才能走出衰退；巴西经济2015年萎缩3.8%，2016年将再次萎缩3.5%，2017年则为零增长；南非2016年经济增长将下滑至0.7%，2017年反弹至1.8%。
印度和墨西哥经济形势相对乐观。IMF预测今明两年印度经济增速均为7.5%，较2015年提高0.2个百分点，成为全球增长最快的大型经济体；墨西哥经济2015年增长2.5%，今明两年将加快至2.6%和2.9%。
当前，世界经济面临强劲“逆风”，下行风险显著增加。 一是发达经济体货币政策严重分化导致美元持续强势，引发全球金融动荡。2015年12月，美联储宣布10年来的首次加息，开启新一轮货币政策紧缩周期。与此同时，欧洲和日本央行仍在积极放松货币政策，欧元和日元持续面临贬值压力。自2014年年中以来，按名义有效汇率计算，美元对其他主要货币累计升值20%，按实际有效汇率计算则升值18%。
美联储进入加息周期，加之新兴经济体经济乏善可陈，导致后者出现严重的资本外流。据国际金融协会数据，2015年新兴市场遭遇自1988年以来的首次资本净流出，流出额高达7350亿美元。
美元持续升值和美国利率升高还将增加新兴经济体偿债压力，加剧其经济金融脆弱性。据国际清算银行统计，2009年以来，新兴经济体发行的以美元计价的债券规模几近翻番，总额超过3万亿美元。国际评级机构标准普尔的统计数据显示，2015年新兴经济体企业债务违约同比增长逾40%，增幅创2009年以来新高。英国央行首席经济学家安迪·霍尔丹直指，“新兴市场危机可能是全球金融危机的第三阶段。”
二是大宗商品价格低迷挫伤出口国经济。2015年，追踪22种原材料期货价格的彭博大宗商品指数累计下跌24%，创2008年金融危机以来最大年度跌幅。国际油价大跌对生产国造成的打击尤为严重。这些国家财政收入主要依赖油气出口，油价下跌导致其财政状况恶化，引发货币贬值和资本外逃，经济急速下滑。
IMF警告称，若油价持续眼下的低水平，未来5年中东石油出口国将面临1万亿美元的预算缺口。据IMF预测，2015～2017年大宗商品出口国经济增速将较2012～2014年下降1个百分点，其中能源出口国降幅将达2.25个百分点。
但另一方面，大宗商品价格下跌使得消费者实际收入增加，从而促进消费。英国《金融时报》认为，在国家层面，澳大利亚、加拿大、俄罗斯、巴西、南非等大宗商品出口国是主要输家，欧元区、日本、中国、印度等进口方则是赢家。
三是中国作为世界经济增长引擎的动力有所减弱。随着中国经济进入转型升级的“新常态”。在“新常态”下，中国大力推动结构性改革，将经济增长目标下调至“中高速”，短期内对世界经济的拉动作用下降。
但是，中国经济的回旋空间仍然较大，减速但不失速。标准普尔首席经济学家保罗·谢尔德认为，如果今年中国仅实现IMF预测的6.3%的经济增长，其增量相当于2009年约14%的增长，对世界经济增长的贡献仍然可观。
四是地缘政治风险对世界经济发展形成一定制约。中东地区因“伊斯兰国”等恐怖组织肆虐而动荡不安，叙利亚危机、俄土摩擦、沙特与伊朗交恶等，进一步加剧了中东地缘政治紧张，不仅有损地区经济发展，还给国际油价带来更多不确定因素。
此外，难民危机给欧洲经济增添了新的困扰，给希腊等重债国带来更多经济和社会负担。
总之，2016年世界经济面临诸多风险，各国特别是主要经济体应紧密合作，共同应对困难，才能实现世界经济强劲、可持续、平衡增长。LW 刊于《瞭望》2016年第5期 全球股市现七年来最差开局
【彭博新闻社网站1月30日报道】题：1月全球股市2009年以来最差同期表现引发焦虑
1月全球股市表现为7年来同期最差。尽管标普500指数在最后两周出现反弹，但仍不足以逆转跌势。情况本可能更糟。在触及21个月低点后，标普500指数以去年9月以来的最大单日涨幅结束当月交易，将月度跌幅收窄至5.1%。
尽管导致股市下跌的原因不出所料，但其引发的激烈后果却令人始料未及。几个月来，油价暴跌，市场担心中国经济减速的影响将蔓延开来，信贷市场的压力日益上升，这些因素是显而易见的，但并未妨碍华尔街策略分析师作出2016年股市将上涨10%的预期。现在，由于投资者焦虑指标达到一定程度（上一次达到这一水平还是在2013年），平均预期目标正在下降。
富国证券公司股票策略分析师吉娜·马丁·亚当斯说：“问题在于，是不是一切都在1月结束然后我们继续前进？还是这只是即将到来的厄运的先兆？我不知道如何作出正确回答。通常，股票的一大部分投资回报出现在11月、12月和1月。所以，1月的糟糕表现将给今年余下月份带来压力。”
“1月如此，全年如此”的谚语是否有道理，取决于你问的是谁。自1927年以来，余下11个月与1月走势一致的情况占68%，这意味着1月疲软可能预示着2016年全年疲软。
从单月蒸发的市值来看，1月的表现看上去很差。根据彭博社的数据，截至周四（1月28日），市值蒸发约1.3万亿美元，蒸发数额仅次于2008年10月。1月20日，标普500指数较去年5月的高点下跌12.7%，为2011年以来最接近熊市的水平。
这种下跌情况促使4家美国股票策略分析机构下调了对标普500指数2016年年终表现的预期。在彭博社追踪的19家企业中，摩根大通最为悲观，它观测2016年标普500指数将以2000点收官。
全球股市已被卷入下行气流，随着人民币贬值和原油再遭抛售引发全球资本逃离风险资产，摩根士丹利资本国际全球指数在熊市点位徘徊。欧洲股市下跌超过6%，日本东证指数下跌超过7%。新兴市场也遭遇资本逃离，资源出口商受冲击最大。
与此同时，债券投资者因人们对避险资产的需求增加而受益。10年期债券收益率达到1.92%，为去年4月以来最低水平。黄金价格出现一年来幅度最大的单月回升。
要破解1月市场走势释放的信号，就需要投资者对全球经济前景作出评估。华尔街不是唯一这样做的，1月27日，美联储的决策者也表示，他们“正在密切监视全球经济和金融走势”，以衡量其对美国经济前景的影响。
投资者焦虑指标反映出大家的担忧程度。1月份，芝加哥期权交易所波动指数平均值达到23.72，较去年12月的18.03上升了32%，为去年8月以来的最大单月平均增幅。与此同时，1月份，看空美国股市的投资者比例达到43.11%，为2013年4月以来的最高水平，而上个月这个比例为29.11%。
而罗伯特·贝尔德资产顾问公司常务董事、股票交易员迈克尔·安东内利说：“经济数据并未指向衰退，受益也不是很糟糕。只要经济数据维持在‘低位、缓慢’的范畴内，投资者的心态就会逐渐好转。” 来源｜参考消息
点击【阅读原文】 下载瞭望客户端 更多精彩，请订阅《瞭望》新闻周刊 |
|
|
