|
股市10年，弹指一挥间，从青年到中年，从投资小白到触摸门槛，期间有欢笑也有泪水，有失败也有收获。最艰难的是2011年满仓与熊共舞没放弃，最幸运的是躲过了2008年特大股灾，最失败是2010年先后买入人人推崇的热门股苏宁电器和张裕，最遗憾的是2010年买了机器人、华谊兄弟等后来的大牛却在盈利1倍左右抛出从而错过了10倍股，最大的收获是终于不用再为五斗米折腰。10年了，一方面做个纪念，另一方面简单回忆整理一下备忘。借用孙先生的一句话“革命尚未成功，同志仍须努力”，下一个10年依然要理性、知性、耐性，依然要如履薄冰，秉承“事到盛时须警醒，境到逆处当从容”的教诲，股市学堂只有起点，没有终点...... （ 以下按年回忆整理） ——————————————————————————— 2006年 股市小学一年级 这一年年初，事业不如意闲下来的我，记起了2001年被朋友拉着开的股票账户。于是转进了部分资金，正式“炒”股，和大多数新进股市的人一样，看K线，听股评，忙买卖，那个心啊，时时刻刻跟着股价波动而起伏，连午休也报废了，忙于盯盘，年终一看，只有约20%的收益，远远跑输所有指数（这一年沪深300指数上涨121%，年换手率接近1000%），而且搞得身心疲惫。（身后诸葛亮：现在看来，短线频繁买卖，不仅收益差，更重要的是影响身心健康，太不值得了）。 这一年的收获：1.没有正确的方法，再努力也是徒劳的；2.频繁买卖、看K线炒作不适合自己。 2007年 投资小学二年级 这一年上半年都在思考2006年为什么会跑输所有指数那么多？一遍遍翻看了所有股票的K线图，发现即使是一只猴子，06年初随机买10只股票，持有一年，也能翻番。为什么自认为“聪明”的自己会输给一只猴子？百思不得其解。那时候自己完全不懂去哪学习投资高人，由于对网络的无知，股票博客、论坛、股吧等都不知道，身边炒股的人也多是频繁买卖，追涨杀跌，他们一样在06年的大牛市里只赚了个三五斗。所以我只能去书店找，幸运的找到一本《沃伦.巴菲特之路》（小罗伯特.海格士多姆著）的书，花了一个月，认真详读了这本书，虽然很多地方还看不明白，但知道了一个最关键的东西，就是买股票就是买企业。这本书是自己股票投资的启蒙书，回头看这本书就是作者对巴菲特历年致股东信的提炼。这一年开始对巴菲特的投资理论深信不疑，但似懂非懂，带来的明显好处是关注了企业的经营，减少了交易。但由于只懂皮毛，所以内心还是会跟随股价的波动而波动，涨了一点就怕会跌回去，所以赚一点就跑，然后又在更高的位置接回来了，所以效果并不是特别明显，但至少有了估值概念、企业概念。 2007年的A股是沸腾的，电视、报纸以及身边的人每一天都在谈股票谈收益，5月30日之前题材股、低价股、垃圾股轮番上涨，赚钱效应吸引了越来越多人开户入市，人们根本不在乎股票背后的企业是做什么的，只要会涨就好，开户数和成交量也屡创新高。著名的“5.30”半夜鸡叫宣布加印花税成为压倒题材股炒作的最后一根稻草，股市连续暴跌，短短半月，很多股票跌幅达40-50%。8月份后蓝筹股有接过接力棒，继续引领指数狂飙，但很多上半年暴涨的题材股却再也没有创出新高了。这一年“煤”飞“色”舞，大宗商品大涨，事后表明，这是中国传统经济到达高潮的特征之一。 这一年取得投资收益约65%，沪深300暴涨161%（当年几乎所有股票都大涨），还是大幅跑输所有指数。虽然依然大幅跑赎指数，但有部分原因是自己主动而为，下半年看着扶摇直上的指数，网上有报道赤子之心的赵丹阳3000点就呼吁股市泡沫并大幅减仓，同时对照《巴菲特之路》上说的基本估值，感觉所有股票都已偏离投资价值，8月份开始就逐步撤退了。到年底就空仓股票，全部买入债券了。 这一年上交所总成交额30万亿元，年末总市值26.8万亿，平均市盈率59倍；深交所总成交额15.5万亿，年末总市值5.7万亿，市盈率69倍（中小板85倍)。 这一年的主要收获：初识巴式投资，规避了后面的巨大风险。 2008年 投资小学三年级 年初所有投资者都还沉浸在07年大牛市的欢呼和对08年北京奥运行情的憧憬中，各大机构也认为自6124以来的回调只是短暂的，牛市会一直持续到奥运会结束。殊不知大洋彼岸由次贷引发的危机正一触即发，加上连续两年的大牛市使得A股集聚了大量的泡沫，潜藏的这内外风险却被主流媒体一一忽略。 A股在1月上旬短暂的反弹之后开始快速下跌，一开始大家都以为是正常回调，直到4月中旬跌破3000点，人们才如梦方醒，但为时已晚，很多股票都已腰斩，这时很多高位离场的“高手”开始入场抄底，股市也出现短暂不足1个月的反弹，这之后又是漫漫熊途，特别是8月份以后受美国次贷危机爆发，美国著名投资银行雷曼兄弟破产影响，全球股市全面崩盘，上证指数最低跌到1664点，从最高的6124到1664，最大跌幅达73%，很多股票腰斩再腰斩。期间政府出台了各种各样的救市手段，但都没能阻止A股的进一步下跌。人们由年初的过度乐观，到10月份的过度恐慌，钟摆从一个极端到另一个极端。10月16日巴菲特在《纽约时报》发表了那篇著名的文章《Buy American. I am》，号召大家买入股票，但恐慌的人们这时哪里会听从理性的声音。A股终于在政府出台4万亿巨额投资以后在10月28日跌到1664后止跌，而美股直到次年3月才见底。 这一年，自己是幸运的，因为年初就全部买入了债券，刚开始是06中化债这种利率债，到了4月份08上汽债、08国电债等信用债大跌，年潜在收益达8%以上，票面100元的债券跌倒70多，于是全部换入这两种债券。8月中旬上证指数跌破2500点后，A股平均市盈率已经跌倒20倍左右，于是制定了入市计划，初次买入10%，原计划每跌200点，加码买入，计划到1700点满仓，但除了第一次是按计划买入10%，以后越买越怕，跌到1700点，实际才买入50%左右，菜鸟如我在那种恐慌的气氛里也受到影响，毕竟2500点买入的股票都浮亏了约30%，亏损给人带来的痛苦真的不一样，只有亲身经历了这种股灾才会体会到那种无助的感觉。到年底70元左右买入的信用债回升87元左右，上涨25%左右，8月份开始买入的50%左右的股票虽有所回升但总体浮亏10%左右。全年还幸运的取得20%左右的收益，当年沪深300下跌66%，99%以上的股票都大跌。 这一年主要收获：1.亲身经历股灾，这种经历就是一种财富，此后自己的投资心态就越来越稳定，见过大风大浪后，对每天的涨涨跌跌就不会有什么感觉了。2.估值过高是真正的风险。正是因为自己在07年下半年对过高估值的风险有所认识，才使自己规避了大部分灾难。3.恐慌和亢奋一样是会传染的，身在市场一定要克服这种从众心理。当估值明显便宜时要敢于下重注，用巴菲特的话就是“天上掉金子，要用盆接，而不是用针顶”。 这一年，A股上交所总成交额18万亿，年末总市值9.6万亿，市盈率14.8倍；深交所总成交8.6万亿，年末总市值2.4万亿，市盈率16.7倍，其中中小板25倍。 2009年 股市小学4年级 这一年A股1-7月大幅上涨，8月以后振荡调整。上证指数从年初的1800上涨到7月底的最高点3478，收于年末的3270点，最高涨幅接近翻番。很多受益于4万亿刺激政策的周期股如建筑材料、建筑机械等股票更是持续大涨。这一年10月30日创业板开板，首批28只创业板股票上市，这批股票包含了后面几年的大牛股机器人、网宿科技和华谊兄弟等。 这一年年初只有50%左右的股票仓位，当时A股似乎企稳，但市场化更高的美股和港股却一直到当年3月才真正企稳，自己担心A股相对估值还更高，于是放弃增加A股，转而买入当时还在低位的QDII华夏全球和南方QQ基金约30%仓位，可惜当时国内没有发行跟踪标普500的指数基金。后面A股一路狂飙，感到遗憾的我也只好放弃进一步加仓的想法。这一年取得80%左右的投资收益，而当年沪深300指数上涨97%（当年90%以上股票大涨）。再次输于指数原因有二：一是年初仓位较低，后来越涨越贵，很被动；二是选的都是一些白马股，属于防守品种，进攻力不足。 这一年开始在新浪财经混，很在意那些经济学家如谢国忠等人对宏观经济的看法，初次接触新浪博客，常去大V李驰、但斌等博客逛，后来知道了梁军儒等，应该说，09年是网络学习元年，虽眉毛胡子一把抓，但至少开始了。 这一年的收获：1.找到互联网这个很好的学习平台，为以后几年快速进步奠定了基础；2.在估值明显低位时要敢于重仓且整体估值越低，进攻类股票比例要越大，反之估值越高防守型股票配置比例要越高。 这一年上交所共成交34.5万亿元，年末总市值18.4万亿，平均市盈率28.8倍；深交所共成交19.8万亿，年末总市值5.9万亿，平均市盈率46倍（其中中小板51倍），从这一年开始，A股估值开始呈一边倒，持续到发文为止的6年间深市估值都远高于沪市，这是后话。 2010年 股市小学5年级 这一年A股明显分化，代表大蓝筹的上证指数持续低迷，特别是在7月份一度跌到2300点附近，最大跌幅近30%，全年下跌14%。相反代表成长股的中小板，却振荡向上，全年上涨21%，蓝筹股里受益4万亿的建筑上下游行业、医药、消费等领域股票也有上佳表现。这一年大约60%的股票上涨。 这一年年初，根据决策树理论对比了当时5年期债券（潜在收益4-5%，如果持有到期无动态收益）、房产（房租收益2-3%，有动态收益可能）、股票（市盈率的倒数为3%左右，有动态收益可能）等可投资品种的潜在收益，发现几个都差不多，感觉当时的股票有如鸡肋，由于当时A股仓位50%左右，所以决定逐步赎回部分QDII，保留A股仓位。后来到7月A股大跌，决定大幅加仓A股，到年末，仓位达到95%，接近满仓。这一年自己取得投资收益6%左右，小幅跑赢当年沪深300指数（-12%），这主要得益于贵州茅台、东阿阿胶等消费医药股和配置极少的部分小盘股的上涨，而配置的泛金融股票却大跌。 这一年的主要收获：从网上下载了历年巴菲特致股东信进行了系统学习，并手抄了一本精华摘录，从此这本手抄本成了床头必备，迷茫时都对照相关章节解惑，这也让自己在2011年A股寒冬里有了火炉。这一年开始在尝试在新浪博客写投资心得，写投资总结。通过在公开论坛写帖子，用隐形的压力来倒逼自己思考、学习，克服了内心的小懒虫。 这一年，上交所共成交30万亿元，年末总市值17.8万亿，市盈率21.6倍；深交所共成交24.7万亿元，年末总市值8.6万亿，市盈率44倍（其中中小板57倍、创业板78倍） 2011年 股市小学6年级 这一年A股大小通吃，90%以上的股票下跌，半数股票跌幅超过或接近50%，全年几乎没有任何像样的反弹，一路下跌，上证指数全年下跌22%，沪深300下跌25%，中小板指数下跌37%，创业板指数下跌36%。回头看，这一年也是国际大宗商品的高峰。 这一年全年都是90%以上仓位，并且全年不断追加资金，到年底时家庭90%的流动资产全部投入股市。这一年是股票投资以来最艰难的一年，也是学习和思考最多的一年，最困难的时候是靠不断在新浪博客写帖子给自己打气，事后看这一年也是自己成长最快的一年，逆境和磨难是成长的加速器。2011年我最大的收获就是在网络上认识了“风生水起”。无论做人还是投资，风生水起都让我深深敬佩，其自06年以来的所有博文却让其人格和投资能力跃然纸上，对此我只能仰望。从风生水起的博文记录中，我对投资有了更深的理解，对企业有了更深理解，对把巴菲特理论与中国A股实际相结合有了更深的理解。我也尝试开始和企业沟通，从简单用F10去了解企业，到通过公开资料（包括年报、季报、招股书）、公司网站和公司证券事务人员沟通等方法了解企业。这一年依靠占25%仓位贵州茅台逆市上涨部分抵消了其他持仓的大跌，账户当年收益-9%，首次浮亏。（见2011年总结《萧杀2011》） 这一年，上交所共成交22.7万亿元，年末总市值14.8万亿，市盈率13.2倍；深交所共成交19.3万亿元，年末总市值6.6万亿，市盈率23.1倍（其中中小板28倍、创业板37倍） 2012年 股市学堂7年级 2012年的A股股市是平和，上证指数全年波幅为1949——2478，也是近年波幅最小的一年。这一年年末以银行股为代表的蓝筹股异军突起，而小盘股相对低迷，但跌幅趋缓，一些优秀的成长股也提前企稳，不再继续下跌。当年沪深300上涨7.5%；上证指数上涨3.1%；深证成指上涨2.2%；中小企业指数上涨 -1.4 %；创业板指数上涨 -2 %。全年50%左右的股票上涨。（见《平和2012》） 这一年账户收益19.5%，跑赢沪深300指数约12个点。这一年最大的进步是投资心态越来越好。经历了2011年的彷徨、艰难，2012年更加淡定、从容。这年年底感觉国内经济的多年的积弊越来越大，决定从13年起，逐步加大欧美股票资产的配置。 这一年上交所共成交16.5万亿元，年末总市值15.9万亿，市盈率12.3倍；深交所共成交15万亿元，年末总市值7.2万亿，市盈率22倍（其中中小板25倍、创业板32倍） 2013年 股市学堂第8年 这一年的A股是冰火两重天，冰的是大盘股，是白酒股，是周期股……火的是小盘股，是TMT股，是自贸区等概念股。这一年大约70%的股票上涨，当年沪深300上涨-7.6%；上证指数上涨-6.7%；深证成指上涨-10.9%；中小企业指数上涨17.5%；创业板指数上涨82.7%。（见《冰火2013》） 这一年账户收益 26 %，跑赢沪深300指数约 33个点，这主要靠配置的30%左右的小盘成长股大涨，其中中仓股省广股份大涨217%，这都是拜网友“风生水起”引路，感恩...... 这一年上交所共成交22.9万亿元，年末总市值15万亿，市盈率10.99倍；深交所共成交23.8万亿元，年末总市值8.8万亿，市盈率27.8倍（其中中小板34倍、创业板55倍） 2014年 股市学堂9年级 这一年A股潮起云涌，无论大盘股，还是小盘股，大都有所收获。特别是四季度，A股在券商、保险、银行等金融股的带领下，走出一波让人咋舌的急涨行情，两市成交量也屡屡创出历史新高，其中12月9日达1.26万亿。这一年A股呈燎原之势，90%以上的股票上涨，其中半数以上股票大涨，14年上半场小市值股票在壳资源紧俏的预期下无论业绩好坏一律飙涨，14年下半场低价股、低市盈率股、低市净率股在沪港通的刺激下也无论业绩好坏一古脑飙涨。这一年沪深300上涨 51.6 %；上证指数上涨 53 %；深证成指上涨 35.6 %；中小企业指数上涨 9.7 %；创业板指数上涨 12.8 %。详见《潮涌2014》 这一年账户收益 53 %，跑赢沪深300指数约 1.5 个点。 账户的收益冠军是国投电力，年内上涨203%。这要感谢网友SOSME，2012年就是在看了他那篇《雅砻江的诱惑》后，买入并坚定持有国投电力的，买入后持续一年多的低迷不仅没有减持，还在13年中大跌时加仓。这一年开始刷雪球网了，虽然在12年的时候被雪球网从新浪邀请到雪球开号，但恋旧的我愣是让与新浪同名的雪球账号坐了1年半的冷板凳，直到新浪财经博客越来越冷清，一些新浪的老网友都停了新浪博客，才无奈来到雪球。新浪的失败就是新浪始终没有把新浪财经作为独立公司用心经营，很多数据维护、网友互动都没有做好，让东财和雪球后来居上。即使是这样我还是把主要的帖子放在新浪，因为我不舍那种静悄悄的氛围，但雪球上一些高人相对较活跃，有时可以快速了解到一些信息，是个学习的好地方（虽然鱼龙混杂）。这一年幸运地在雪球认识了网友刘马克，低调务实且对巴式投资理解透彻，更难能可贵的是为人平和诚恳，虽未谋面，但我心神往，感叹巴蜀有高人，如SOSME、马克兄等。 这一年上交所共成交37.5万亿元，年末总市值24.3万亿，市盈率15.99倍；深交所共成交36.6万亿元，年末总市值12.8万亿，市盈率34倍（其中中小板41倍、创业板64倍） 2015年 股市学堂10年级 这一年A股又是个丰收年，95%以上个股都上涨，但过程却是跌宕起伏的，1-6月A股高歌猛进，无论大盘股，还是小盘股，全都大涨。在赚钱效应的刺激下，吸引了越来越多新加入者来淘金，参与其中的人们情绪高亢，一些老股民由前几年的羞答答，俨然变成“股神”，各种社交场合都充斥着他们的神采飞扬。随之而来的是成交量急剧放大，最高单日成交量达到了创纪录的2.3万亿。不料进入6月中旬，风云突变，短短三个月，沪指从最高点5178下跌到年内最低2850，跌幅达45 %，创业板从最高点4037下跌到1780点，跌幅达 56 %，跌幅之大跌速之急，令人膛目结舌，千股跌停似乎是家常便饭，先是场外高杠杆配资的倒下，接着场内融资的陆续倒下，一时之间仿佛流动性消失得无影无踪，让人窒息，很多时候股票根本卖不出去。由于担心多米诺骨牌效应会影响整个金融体系安全，国家前所未有地参与救市，用尽所有常规办法，最后动用巨资（据说有上万亿）亲自入市当“运动员”，那几天几乎所有没停牌的企业都成为“王”的女人。A股终于在9月上旬企稳，随后展开一轮估且称为反弹的行情，又一大批“稀小新”走出翻番之旅，各种题材股，就像干柴遇烈火一点就着，这些妖股就像海妖瑟壬一样，再次用美丽的歌声吸引意志力薄弱的人自投罗网。详见《跌宕2015》 这一年账户收益 63 %，跑赢沪深300指数约 57 个点。超额收益主要来自上半年高位按照提前制定的预案大幅减仓，同时前期退出的资金打新增加了收益，以及两次参加了部分分级基金A的下折，取得超预期的收益。 参与分级A下折的方法取得的收益要感谢雪球网带来的分级基金普及贴，感谢集思录。 这一年上交所共成交125.8万亿元，年末总市值29万亿，市盈率17倍；深交所共成交122.5万亿元，年末总市值23.6万亿，市盈率53倍（其中中小板68倍、创业板109倍）。两市全年共成交249万亿，是上轮疯牛2007年全年总交易额45万亿的近6倍，多么疯狂的一个数字，估计创全球股市历史之最。按年初和年末总市值的平均数计算的换手率达555%，如果扣除控股股东极少的换手，按总市值的50%扣除，那么换手率高达1110%，这是多么可怕的数字，从这个意义上说，2015年的A股是个大赌场一点不为过，国人好赌的本性居全球之最也不为过。 ————————————————————————— 回忆到此告一段落。 ————————————————————————— 回顾过去10年的A股，50%以上个股下跌的年份只有2008和2011两年，也就是说最近10年里有8年时间里只要把股票适当分散在不同行业，不同板块，都可以轻松盈利，那些说A股过去10年很差的参与者都是聪明反被聪明误。笨笨如我，本着当“股东”的心态，虽然犯过那么多错误，如2011年买入经营处于巅峰的苏宁电器、张裕等，留下那么多遗憾，如曾经拥有的机器人、华谊兄弟在赚了三五都后抛弃，但依然取得自我满意的成绩，不是因为自己聪明，而是对手自以为“太聪明”。未来的我希望自己依然主要以“股东”的心态买入并持有股票，把自己想笨一点，把交易对手想聪明一点。 过去已去，未来已来，前进路上谨记“事到盛时须警醒，境到逆处当从容”，尽心尽力，开心就好！ 恰冯岁尾，祝所有我关注的和关注我的网友猴年家庭幸福，万事胜意！ |
|
|
