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债转股是否可降低油企成本 原作：龚蕾 债转股，顾名思义，就是企业把债券债务关系，转变为持股与被控股的关系，债券转变成股票，债券变成股权，还本付息转变为按股分红，债转股就是减少了债券，增加了股本和资本公积。 由于石油生产国沙特、欧佩克并未减产，伊朗解除制裁增加供应，预期油价短期内不太可能大幅上涨。油价将维持在低位一段时间，据国际能源署研究报告，预期油价再次反弹要等到债券融资转成股权融资以后。 石油企业必须通过改变融资方式来降低成本，过去一些年来依托大规模银行贷款发行债券方式将改变，为什么呢？这种债券融资方式推升杠杆，继续推升空间越来越小。而通过债转股可以降低企业融资成本。 从资产负债表角度，把银行贷款与公司债券盘活，把债券转换为股权，其实是推动重组，增加企业资本灵活性，不仅有助于改善资产负债表结构，而且有助于降低银行贷款风险。 债转股就是把债务转为股份，减轻了企业债务负担，增加了股份，调整资产负债表结构，企业亏损减少，对上市股份公司是利好，加快股市扩容，资产重组可提高资产质量，债转股会稀释每股业绩，债转股是否可以降低企业成本呢？ 从生产角度，企业生产成本有原材料、人工费用、设备辅助材料、期间费用等。而从财报较低，把债券转换为股票，可以改变许多财务指标数据。比如负债率、每股收益、股权债券比例等指标数据均会随之改变，财报上的负债会减少，所有者权益相应增加，即便公司收入并未为增加，也可调节财报结构。 石油价格走低，石油企业必须降低成本，成本的降低对于提高利润是支持，如何降低成本呢？债转股或许也是一种方式。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） |
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