300万亿“游资”被对冲基金操纵在全球肆虐跋扈

cntagu 2016-02-16

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1.“游资”,其总额在鼎盛时期曾一度达到340万亿人民币,雷曼事件之后由于受到各国股市暴跌的影响而减少了二分之一；目前,又回升到约230万亿人民币。

2.“游资”的共同特征是,移动速度非常惊人。只要一说下一站是哪里,瞬间就能移动到目的地。只需数秒,一点儿都不夸张。

3.游资主要是由华尔街(还有一部分分散在伦敦、爱丁堡、新加坡、中国香港等地)的大约600名基金经理在有序地运作。

4.原油期货80%以上的交易，都由操纵游资的原油贸易商、金融机构和对冲基金所为。

巨额“游资”是从哪里来的?

要说到全球经济,有一个绝对不容忽视的存在,那就是“游资”。我早已注意到其巨大的威力,近几年只要一有机会,我都会提及这个关键词。

所谓“游资”,就是指那些在全球游荡,不慌不忙地寻找投资目标、极不负责任的资金。其总额在鼎盛时期曾一度达到6000万亿日元（约348万亿人民币）,雷曼事件之后由于受到各国股市暴跌的影响而减少了二分之一。目前,金额又回升到约4000万亿日元（约232万亿人民币）。

如此庞大数量的游资出现于2l世纪初,在此之前,人类历史上还没有出现过如此壮观的流动性过剩。

所谓流动性过剩,也就是说市场上流通的钱有了富余；以前的流动性过剩，是由于政府考虑不周而投入大量超过实体经济所需的资金,而今天的流动性过剩产生的原因，并非如此简单。全球范围内“老龄化”程度的加深以及物质的充裕,人们的需求不断下降，导致不需要把金钱换成物品,我认为这才是造成流动性过剩的主要原因。

游资的三个主要来源

第一,是来自最早加盟经济合作与发展组织( OECD)的挪威、瑞典、加拿大、澳大利亚、美国、德国、英国等国家的剩余资金。这些国家的老龄化程度逐年加深,在养老金、储蓄、保险等领域虽然都积累了相当充足的资金,但放松银根政策的结果却导致其国内能够带来令人满意的回报率的投资机会越来越少。于是,这些国家的资金为了寻求更多的投资机会纷纷走出国门,成了所谓的“游资”。

第二,因为原油价格的高涨而在中东产油国家所积累的大量美元。这些钱被人们称为“油资”,为追求高利润而在海外金融市场肆虐跋扈。从广义上来讲,“俄罗斯资金”也可以被称作“油资”。

第三,来自中国的资金。改革开放以后,中国依靠出口贸易聚集了大量资金,外汇储备已经逼近2.07万亿美元(截至2010年lO月)。如果将这些外汇储备都换成人民币的话,一定会引起通货膨胀。因此,中国政府成立了一家政府控股的基金——中国投资有限责任公司(2007年9月正式投入运营),该公司认购了纽约私募投资公司黑石集团的30亿美元的股权,并开始在海外进行资金运作。

这类“游资”的共同特征是,移动速度非常惊人。只要一说下一站是哪里,瞬间就能移动到目的地。只需数秒,一点儿都不夸张。

但换句话说,“游资”也绝不可能在某地长期停留。一旦看出一丁点儿危险的苗头,哪怕只是如同水鸟振翅一般轻微的风吹草动,游资也会争先恐后地逃离该地,然后涌向下—个投资目的地。

游资幕后的600名基金经理

为什么游资会有这样的移动方式呢?其实,这都是幕后玩家们操纵的结果。

游资主要是由华尔街(还有一部分分散在伦敦、爱丁堡、新加坡、中国香港等地)的大约600名基金经理在有序地运作。说是运作,其实不过就是按照资产分配的理论买卖产品。也可以说,他们是在利用巨额的资金玩金钱游戏。

举个例子,今后股票指数上升较快的是人口较多、教育水平较高,而资源又相对缺乏的国家。基金经理只需在电脑里输入这些条件进行查询,结果显示的是哪个国家,他就机械地将资金投到这个国家的股票市场。

这种时候,对于这个国家的政治形势、地缘特征、文化、历史等,他们完全不予考虑。比起这些,对他们而言更重要的是,尽早察觉到资金聚集的一切苗头,然后尽快地先于其他投资者将资金抽出来,套取差额利润。他们只考虑这一点。

助增股市、房市、商品的价格泡沫

最初这类游资的目的地是秘鲁、埃及、土耳其、印度等被认为发展前景比较广阔的新兴国家市场。比方说2007年,全球市场股指上扬的股票市场共有53个,毫无疑问,这些都是游资的战场。其中,资源丰富、人口众多的尼日利亚被看作最佳投资目的地,吸引了大量资金的流入。托游资的福,当年尼日利亚的股指上涨幅度居全球第一。

除股票市场以外,游资青睐的另一个对象是商品市场。包括金、银、铜、锡、钼等矿产资源,纺织品、橡胶等原材料市场。这些在商品交易市场被买卖的商品，成了游资的收容所,不断刷新成交纪录。其中,令人记忆犹新的要数原油价格的高涨。

20世纪90年代前半期,原油期货完全由三大石油巨头——壳牌(荷兰)、英国石油、美孚(美国)根据实际需要进行交易。它们为了规避外汇价格的波动风险,也就是为保证半年后的实际需求,购买期货以对冲风险。

这时操纵游资运作的对冲基金介入,结果会怎么样呢?

作为全球原油价格风向标的WTI(美国西得克萨斯中质原油即期合约),原油期货主要在NYMEX(纽约商业交易所)进行交易,而其中80%以上的交易，都由操纵游资的原油贸易商、金融机构和对冲基金所为。

（来源：《大资金潮》【日】大前研一著）