今天我算的是银行利率与市场估值的关系。银行利率提高,市场估值下降,银行利率降低,市场估值上升。通过查阅05年到15年中国人民银行存款利率,将利率与市场估值做统计分析来预测本次市场底部。
过去十年市场三次大的底部分别是:2005年7月1000点,2008年10月1664点,2013年1950。
2004年利率活期:0.72,一年2.25。对应2005年市场估值底部1000点:PE:13,PB:1.3
2008年利率活期:0.36,一年2.25。对应当时市场估值底部1664点:PE:11,PB:1.6。
2013年利率活期:0.35,一年3.3。(2013年利率处于近十年最高的年份)对应当时市场估值底部1950点:PE:11,PB:2。
当前活期利率:0.35,一年期1.5(利率处于近十年最低位置),对应当时2900点:PE:16,PB:3.1。2015年股灾时的两次底部是PE:15和14.5,PB是2.6和2.7。
总结:利率和PE有着直接的关系,最近十年的底部PB数值在不断抬高。当前市场从当前利率水平分析,市场已经具有投资价值,影响市场的当前更多的是恐慌情绪,恐慌终将过去,当市场找到并形成市场底之后,市场的中有价值的成长股依然会是大牛股。
另备注:大牛市上涨极限的大顶PB是6,平衡市顶部PB都是4.2。
包杨
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