融资看大势 八九不离十

融资看大势 八九不离十

2016年2月24日 12:05 阅读 19662

融资看大势  八九不离十 

如何看透融资余额的反市场心理？

    在量、价、时间三要素的分析过程中，﹝量﹞是最不容易看出多空倾向的分析内容，因此要从融资的角度来做互补，深入探讨短、中、长线市场的筹码稳定性，如此对个人、或机构资金的布局才有精准的定位。

   当然，一般的基金操盘人，就更需要这样的筹码分析体系了。

 【一】长线融资余额的追踪：

       行情从2014年7月低点2033点~2015年6月高点5178点，两市融资是从4187亿~22666亿，↑440%，这是A股市场真正开启：﹝融资大门﹞的肇端，之前的融资水位都明显偏低、对市场无足轻重，但是2015年上半年的场外配资盛行，也明显造成筹码的紊乱，杠杆倍数过高，一旦发生多杀多的踩踏事件，就是一场股灾，结果从5178点~3373点的波段，18天下跌34.9% ,融资从22666~14380亿，↓8286亿，↓36.6%，资的降幅还略大于价的跌幅，这是第一波大跌比较容易出现的情况。而第二波的大跌：从4006~2850点，6天下跌↓1156点，↓28.9%，期间融资从：13892~11078亿，↓2814亿，↓20.3%，看似资减幅度未跟上，但是之后的22天横向整理，低点2850点不破，资已降到9040亿，波段资↓4852亿，↓34.9%，反而明显超过价的跌幅了。

      如果我们再看近期这一波3684~2638点的下跌，融资最低又降到：8699亿，整个长线波段：22666亿~8699亿，历时8个月，↓61.6%，比起大盘下跌49%、创业板指数期间的最大跌幅：55.9%，都明显超过了，因此我们可以说，市场目前长线筹码是趋于稳定的。这非常有利于未来3~4年的长多慢牛走势。

 【二】中线融资余额的追踪：

     行情从2850点~3684点，历时长达78天，↑29.2%，期间融资最大增幅是：9040~12024亿，↑33%，因为这是低档区的第一波较长时间的涨势，所以资的增幅也是略大于价的涨幅，其后的波段下跌：3684~2638点，↓1046点，↓28.4%，融资余额：12024~8699亿，31天↓3325亿，↓27.7%，两者的幅度已经十分接近，因此目前中线的筹码也算稳定了。这一次两市融资最低降至8699亿，是相当于缩到2014-12-4日8735亿的水平，当天的收盘是2899点，这与上周收盘指数2860点是十分接近了。而当时2899点之后的半年期间，指数是上涨到5178点，↑78.6%。当然目前的时空环境不同，前期是一个急涨的惯性，11个月之间，指数就从2033点~5178点，↑155%，后市是一个缓涨的惯性，筹码虽已稳定，但是涨升的斜率就会比较平缓了，换言之，未来融资增加的速度也会比较缓和的。

 【三】短线融资余额的追踪：

       过年前的最后一个交易日，融资就大减了184亿，当周则减少372亿，↓4.1%，在过年后的第一周交易中，就算上周二指数大涨90点，当天两市资增仅57亿，额度甚低，一周下来整体融资只增加118亿，而前期波段下跌的31天里，平均每天融资是缩减107亿，由此可见年后第一周的交易过程中，指数↑3.5%，融资仅↑1.3%，而本周一大盘上涨67点，融资仅增加34亿，周二指数下跌42点，融资减少3亿，近期一般散户进场加仓还算节制，所以当前短线的筹码，也算是处于较稳定的状态，，因为散户没有大量进场，或者说还没有大量扩张信用来买进，行情惯性就不易出现转折，只是近期创业板的波段涨幅已大，难免会有获利了结的卖压，可换股操作了。

  ﹝融资余额就是市场的反指标﹞

      无论是大盘或个股，融资余额都是落后型的反指标，只有在少数主升段期间会有个股筹码锁定的助涨效果，其余在涨势中都要小心融资增幅过大、过快，会产生滞涨、或先回调的走势，而在跌势中，更要小心多杀多、融资爆仓的助跌、急跌风险。在最近的行情表现中，前期融资降幅大的板块或个股，也是选股的方向之一。例如有色、金融、钢铁等等，都是筹码相对稳定的板块，有色、钢铁是基本面有转机，金融板块无论是银行、证券、保险、多元金融等等，则是属于当前市盈率最低的族群，当另一波多头行情要重新启动，市场往往会选择不同的主题概念、不同的龙头标的来炒作，【上游优先 有色挂帅】的思路已经明朗了，接下来的金融板块，在价值投资、股价偏低、筹码十分稳定的条件下，自然也会有表现的机会。例如证券股目前的强势领头羊：

  (个股仅供教学参考，不推荐、不追踪)

1. 600958东方证券(动态市盈率约13倍，流通市值192亿)、

  个股目前有三线密集助涨，已具备大双底(缩脚)的结构。

 

2. 600109国金证券(动态市盈率约17倍，流通市值362亿)、

  个股目前一样有三线密集助涨，也具备大双底(但有破前低)的结构。

  以及目前市盈率最低的券商股：

 

3. 600999招商证券(动态市盈率仅约7.6倍，流通市值748亿)等等。

  个股一样有三线密集助涨，也具备大双底(两波低点相近)的结构。

   (可参考今日的附图说明)