4000年前人类史上出现了第一个帝国阿卡德帝国，在萨尔贡统治时期，8单位银子可以购买1单位的黄金。 在硬币出现之前，这种交易黄金白银的交易方式延续了很长一段时间。在吕底亚人也就是现在的土耳其人发明金币作为交易媒介的货币之前已经有数千年的历史了。 阿卡德帝国统治时期，产品和服务的是基于一类金属的重量计价，衡量单位被称为“谢克尔”，约8.33克。比如，如果你在那时购买100夸脱(接近一升)的粮食，花费约2谢克尔白银，这在现在接近0.5盎司。在当时，黄金白银的比率在8:1。 从古至今，黄金/白银比率基本保持在这一水平附近。古巴比伦时期这一比率大约为6:1，古埃及时期这一比率波动较大，在13:1到2:1之间，古罗马时期，这一比例为12:1左右。而在美国的1792年黄金/白银的比率被定为15:1，贯穿整个20世纪，这一平均比率为50:1。 但鉴于黄金一直以来被视为避险资产，在出现危机、恐慌和经济下行时期，金/银之比通常会出现大幅攀升。 就在希特勒攻入波兰，第二世界大战一触即发之时，金/银之比触及98:1。 1991年1月，第一次海湾战争爆发之际，这一比例再次触及100:1，为正常水平的两倍。 可见，上个世纪里几乎每次出现重大经济衰退或恐慌时，金/银之比都会出现急剧上升。 1987年美国股市大崩溃，90年代科网泡沫破裂，2008年全球金融危机，这些恐慌时间无不导致金/银比率的冲高，一度直逼70甚至更高。 2008年，实际上，金/银之比在短短两个月的时间里就从50下方飙升至84左右。 那我们看看现在的金/银比率，我们会发现这一古老的金融指标再次出现急剧攀升。目前其比率为81.7，这跟2008年金融危机时期的峰值差不多了！ 这是很反常的。 在现代史上，金/银比率触及这么高的水平也就三次，毫无例外都是在极端动荡的时期，2008年金融危机、海湾战争和第二次世界大战。 这表明现在的金融市场出现了严重的问题。或者至少人们应该察觉到某些地方正出现问题。 即使是没有一个全面的危机，至少很多宏观经济和金融指标都暗示着一场经济衰退正在隐现。 美国的制造业数据就显示美国其实已经陷入了衰退，其违约率也正在上升，美国现在的企业违约率甚至比2008年雷曼兄弟破产时还高。 不断攀升的违约事件给银行造成了巨大的压力，面对不良率的攀升，全球银行板块的股票都遭受重挫。据悉尼的一位商业银行家透露，澳大利亚监管机构正迫使银行在未来数月内将早已充足的资本储备金再提升40%以上。这一要求不仅令人感到震惊，甚至几乎不太可能。 如若不是为了提前应对一场大风暴，监管层是不会这样做。因此，这些金融机构已经做了最坏的打算。 美好的时光总是不会永远伫留，尤其是央行通过不断宽松和放贷下所维持的繁荣假象。负利率政策终将破坏金融体系，其产生的裂纹也日益明显。 尽管金/银比率并没有多少理论支持，但4000的历史轨迹至少能体现出现在的金融市场正出现了很多的问题。如今，这一比例可能还会上升，甚至触及100。 但我们也有理由相信金/银比例有一天也会下降到一个更“正常”的水平。 换句话说，如今你可以用1盎司黄金换80盎司白银，但也许，在两年之后，这一水平会回到55（2011年低于30）。这意味着，你现在用1盎司换来的80盎司白银在未来可以换1.45盎司的黄金。也就是在黄金投资上，你可以获得45%的“利润”。 所以，如果你是贵金属投资者，现在可能就是买入黄金的好时机。 |
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