基金定投：你的微笑，编织了每一个奇妙

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       首先，什么是微笑曲线：

       如果股市在一段时间内，呈现一波先下跌再回升的走势，对于定投而言，就构成了微笑曲线。

　　在这个过程中，如果你能坚持定投，那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”，有效地摊薄了投资成本，一旦市场好转，你的定投帐户也就很快扭亏为盈。

　　通常，我会在上证指数的走势图上画上微笑曲线。就象下面这样：

　　简单来说，如果我们将上证指数模拟成基金，假设从2001年开始定投这只上证指数基金，那么，这条神奇的微笑曲线就已经出现过四次。

　　这四次，历史指据一次又一次地向我们展示了定投微笑曲线的美妙。

第一次

微笑曲线

　　2001年6月27日(2237点)—2004年4月1日(1758点)

　　定投扣款时长：34个月

　　定投收益率：10.48%

　　期间指数涨跌幅：-21.41%

第二次

微笑曲线

　　2004年4月1日(1758点)-2007年10月16日(6124点)

　　定投扣款时长：44个月

　　定投收益率：272.49%

　　期间指数涨跌幅：248.35%

第三次

微笑曲线

　　2007年10月16日(6124点)—2009年8月4日(3478点)

　　定投扣款时长：22个月

　　定投收益率：23%

　　期间指数涨跌幅：-43.21%

第四次

微笑曲线

　　2009年8月4日(3478点)—2015年6月12日(5178点)

　　定投扣款时长：70个月

　　定投收益率：107.6%

　　期间指数涨跌幅：48.88%

　　现在，我还会给这条微笑曲线加上个定语——奇妙。

　　它的奇妙之处在于：

定投

无惧市场下跌

　　回顾2001年以来的四次微笑曲线，不论市场跌得多凶(2008年大熊市暴跌73%)，不论下跌时间有多长(2009年高点后持续近5年的熊市)，定投都能够赚钱。

　　当然，你要能够坚持。

定投初期

欢迎市场下跌

　　有人忍受不了账户的亏损，他们说：

　　姑且不论你是否有能力抄到底，

即使能抄到，收益远低于定投完整的微笑曲线。

　　有数据有真相：(假设每月均定投扣款1000元)

指数还没有回到开始定投的点位

定投就已经盈利了

　　从四次微笑曲线来看，右边脸回本的平均所需时间(8.75个月)明显短于左边脸(26个月)，仅为左边脸的1/3，回本所需的市场上涨量也只是前期下跌量的一半。

　　定投回本不必等到前期跌下去的都涨回来。对此，我们也可以通过一个简单而极端的例子来更直观的说明。

　　假设每月定投600元，开始的3个月市场下跌，净值由1.5元下跌至1元、0.5元。此时定投平均成本(=累计投入/累计份额)仅为1.22元，也就是说，净值仅上涨0.72元时定投便可回本，不到前期下跌量(1元)的3/4。若净值涨回1.5元，即可盈利23%。

跌得越久

定投回本越快

　　第一次定投微笑曲线(01年7月-04年4月)，左边脸下跌长达29个月，跌至低点后，再坚持3个月即可回本。另外两次微笑曲线下跌的时长分别为15个月、13个月，明显短于第一次，回本速度也明显较第一次慢(均为8个月)。

跌幅越深

定投回本越容易

　　第三次微笑曲线左边脸的下跌时长(13个月)略低于第二次(15个月)，但由于第三次微笑曲线左边脸的跌幅(73%)远高于第二次(43%)，有效提高了其右边脸的回本速度，使得两次微笑曲线的回本时间均为8个月。也就是说，下跌时长相近时，跌幅较大也可提高回本速度。

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　　股市的牛熊更替、涨跌轮回，为我们描绘出了一条条完美的定投微笑曲线。

　　这些看似简单的曲线，却诠释了定投的精髓：

　　只有在下跌市场中不恐惧、不放弃，才能让定投笑得更美。

　　如同人的笑脸，只有左右脸的先抑后扬才能勾勒出完美的微笑曲线。

　　第五次微笑曲线

　　2015年6月12日(5178点)—？？？

　　我们无法预测市场现在是不是底，但可以确认的是我们正处在又一次的微笑曲线中。

　　如果你错过了前四次，希望你不要再错过这一次。