1厚普股份(300471)：设立产业投资基金加速清洁能源产业链拓展该基金管理公司将作为上市公司实现优质并购的平台，优化整合公司在LNG/CNG、节油技术等清洁能源产业的新业务体系，有助于加快拓展产业链，在原有主业的基础上快速发展。 维持盈利预测，维持买入评级。公司从软件起家，软件控制系统优势明显，具有较高的市场议价能力、中标率和利润率，拥有大型燃气公司等稳定的客户群里，可以及时把握行业动向，调整发展战略。预计2015-2017年，公司EPS分别为1.25/1.69/2.99元，对应PE为37/27/15X，维持盈利预测，维持买入。申万宏源 2潞安环能(601699)：煤炭板块微利供给侧改革提升估值近期我们调研了潞安环能(601699)，公司经营状况稳定，受行业产能过剩影响，煤炭主业利润空间有限，整合矿拖累煤炭板块业绩，十三五期间暂不新增产能。公司未来着眼于通过技术的升级改造，走高质量产品路线，有望打造公司新的利润增长点。预计2016年EPS为0.03元，公司近期在煤炭板块供给侧改革行情中表现强势，作为行业配置的高弹性品种，给予“强烈推荐-A”投资评级，建议投资者积极关注。招商证券 3宏大爆破(002683)：公司矿业服务承压行业低点整合做大做强宏观经济低迷，公司矿业服务承压：全球矿产品需求增速放缓，国内的煤炭、铁矿石、铝、水泥等矿产资源需求出现大范围的下跌，在此背景下集团母公司及子公司所处的矿业服务板块(包括工程施工及民爆器材销售两大主要业务)收入都有所下降，母公司(含宏大矿业)收入同比减少4.08%，鞍钢爆破收入同比减少35.94%；中科力收入下降幅度为40.85%；永安民爆收入同比减少29.65%。 投资建议：我们认为公司属于行业龙头，未来将不断深化在矿山服务上的总体布局，实现公司与煤炭、铁矿石、有色金属三大领域龙头企业的全部对接，为今后的进一步发展夯实了基础；虽然行业受到宏观经济影响出现低迷，但也为整合提供了机会，作为行业龙头宏大理应享受本轮整合盛筵；我们预计公司2016~2018年EPS分别为0.33、0.51、0.65(考虑到并购成功和增发摊薄)，对应目前股价PE分别为23.4、15.2、11.9；维持“推荐”评级。平安证券 4中顺洁柔(002511)：渠道建设全面推进蓄势待发我们近期对中顺洁柔进行了终端调研，并拜访了公司全新销售团队，渠道营销明显改善，带动经营拐点已现，未来高增长仍有望进一步提速，预计2015、2016、2017年EPS分别为为0.19、0.29、0.44元，维持“强烈推荐-A”评级。 盈利拐点清晰，激励到位，维持“强烈推荐-A”投资评级。我们预计2015、2016、2017年EPS分别为为0.19、0.29、0.44元，同比增长37%、55%、48%，随着公司经营机制改善，盈利能力和动力提升确定性增强，且生活用纸为日常消费品，需求波动较低，维持16.5~18元的目标价和“强烈推荐-A”投资评级。招商证券 5赤峰黄金(600988)多元化战略发展股东增持彰显信心核心推荐理由：公司多元化战略发展股东增持彰显信心。未来几年，公司在做大做强黄金采矿业务和资源综合回收利用业务的基础上，将努力增强公司发展的灵活性，抓住国家经济结构转型的战略机遇，寻求新的利润增长点，最大限度地为股东创造经济价值与社会价值。公司自12年借壳以来公司做了三次重大资产重组，盈利能力不断提高。2015年5月22日，控股股东在公司股价最高点时选择增持218万股，而非同期其他公司的减持；2015年7月13日，控股股东承诺用于增持股份的资金不低于5000万元，而非同期其他公司的“不高于**万元”，并于2015年8月3日增持完毕。控股股东的增持行为说明了对上市公司前景的看好，提振了投资者信心。 盈利预测和投资评级：我们预测公司16-18年EPS分别为0.44元、0.45元和0.47元，给予“买入”评级。信达证券 6东兴证券(601198)：借助大股东资源打造综合金融服务商公司业绩稳步提升，经纪、自营业务为主要收入来源：公司全年实现归属母公司净利润20.44亿元，同比增长104.24%，主要受益于：1)市场交易量增长及两融规模扩大；2)承销业务收入增加；3)资管业务规模提升。截至9月，经纪、自营、投行、资管、利息收入占比分别为46%、38%、13%、9%、-6%。 盈利预测及投资建议：与新浪网开展互联网金融合作成果显著。作为东方资产旗下唯一的上市平台，公司未来协同业务空间广阔。基于大股东AMC行业带来的投行、资管、资产证券化等业务空间巨大，看好公司未来业务拓展前景。预计16、17、18年净利润18亿、21、247.13亿，对应EPS0.72、0.82、0.97元。公司目前估值3.47倍16PB，维持目标价22.88元/股，“增持”评级。东吴证券 7邦宝益智(603398)：产能投放保障业绩文教布局带来催化产能不足制约发展，营销策略助推业绩。(1)满产满销，产能成瓶颈：公司收入主要来源为玩具收入，而生产的关键设备注塑机，在2012-2015上半年的产能利用率分别为101.38%、97.00%、100.61%、95.82%，益智玩具产销率高达100.28%、99.45%、99.47%、95.76%，产品常年供不应求。(2)渠道拓展与品牌建设保障增长：在产能受限的情况下，公司一方面通过深挖技术研发与人员管理，继续提高产能并优化现有销售渠道，另一方面加大市场宣传力度，通过与媒体深度合作，扩大品牌知名度，维持业绩的增长。对于Q4当季业绩的下滑，我们认为主要是季节性波动所致。 投资建议：公司未来业绩将受到细分行业、产能释放、渠道完善、产品多元化、模式革新多重因素驱动，长期看好，我们预计2016-2017年净利润额分别为0.76、0.96亿，同比分别约增15.5%、25.5%，对应EPS分别为0.79、1.00，PE分别为69.4、54.8倍，维持增持评级。中信建投 8桂林旅游(000978)：海航旅游入股终落地旅游资源协同可期海航旅游集团入股，实际控制人仍为桂林市国资委。桂林航空旅游集团有限公司注册资本25亿元，海航旅游集团持有65%的股权，桂林旅游发展总公司以公司16%的股份作为出资参股桂林航空旅游集团，持有桂林航空旅游集团16.32%的股权。股权变动完成后，桂林航空旅游集团持有公司16%的股份，成为公司第一大股东；桂林旅游发展总公司、桂林经投、临桂城投将合计持有桂林航空旅游集团35%的股权，海航旅游集团有限公司持有桂林航空旅游集团65%的股权；桂林旅游发展总公司及其控股子公司桂林五洲旅游股份有限公司合计持有公司17.86%的股份，公司的实际控制人仍为桂林市国资委，海航旅游集团与桂林市国资委对公司的持股比例相差仅1.86%。海航旅游集团承诺不单方面谋求通过二级市场增持、关联交易、一致行动人协议、定向增发等任何方式成为桂林旅游股份有限公司第一大股东或实际控制人。 建议现价买入：间接引入海航旅游集团成为公司股东，未来旅游资源整合、协同空间巨大；民营股东的加入或将优化公司盈利模式，为公司业绩带来新动力。与宋城演艺共同打造的“漓江千古情”预计于2017年推出，成为公司的新的利润增长点。暂维持2016、2017年每股收益0.12、0.17元的盈利预测，建议投资者现价买入。中银国际 9宝通科技(300031)：互联网娱乐化战略迈出第一步公司购买资产事项获证监会核准批复，收购易幻70%股权和配套融资尘埃落定。公司公告收到证监会出具的《关于核准无锡宝通科技股份有限公司向樟树市牛曼投资管理中心(有限合伙)发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，公司收购易幻网络70%股权和非公开发行股份募集配套资金不超过6亿事项正式通过证监会审核。 维持“增持”评级，看好易幻网络未来海外游戏发行业务拓展。宝通科技通过此次收购完成了公司业务模式的转型，公司互联网娱乐化步伐迈出第一步，未来随着国内手游商出海需求的持续提升，易幻作为有强大发行实力的行业先行者将充分享受行业高增长带来的红利。公司董事长28.2元/股价格增持1亿元，长期看好公司未来发展。我们维持15-17年按增发后3.67亿总股本全面摊薄EPS为0.23/0.63/0.83元的盈利预测(16/17年易幻业绩承诺归母净利润不少于1.55/2.02亿元)，对应PE为76/28/21倍，维持“增持”评级！申万宏源 10浙江富润(600070)：传统印染业利好新业务进军大数据营销斥资12亿收购泰一指尚，进军大数据营销。公司发布公告，通过发行股份与现金支付相结合的方式，收购泰一指尚100%股权。交易完成后，公司主营业务将由纺织品、钢管等的加工与销售逐渐向大数据和互联网业务领域扩张，有望形成“传统行业+大数据+互联网”的多元化业务构成。
估值与评级：我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.27元、0.39元、0.48元，申万三级分类印染行业2016年一致预测均值为37倍，考虑公司新业务拓展，外延预期强烈，我们认为给予公司2016年50倍估值较为合理，对应目标价13.5元。首次覆盖，给予“买入”评级。西南证券 |
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