1搜于特[-3.84% 资金 研报]（002503）:转型策略成效显著低基数、转型升级提升业绩增速:作为在三、四线市场具有领先优势的平价快时尚服饰公司,2014年公司为减轻终端店铺经营压力,主动去库存,造成了2014年经营业绩明显下滑, 形成当年低基数,也是从2014年起公司开始实施“多品牌、全渠道、平台化”的战略,使公司迈向了转型之路。报告期内公司通过向不同细分人群推出10个潮流子品牌,实现了公司品牌发展升级,适应了消费市场“小众化、个性化、差异化”的发展趋势,获得了消费者的认可;另一方面公司通过强化内部管理、提升产品设计水平、优化销售渠道、扶持加盟商发展,且“快时尚”模式趋于成熟,带动公司销售业绩大幅增长。 投资建议:从14年起公司不断的向电商品牌及平台进行对外投资,逐步推广O2O营销模式,形成了多渠道销售平台雏形。15年先后又完成了对中国最大电商服饰品牌“茵曼”、“初语”、公司中国排名第一的零售在线培训平台“中研瀚海”、中国最大跨界电商平台之一的“拉拉米”、中国高校咖啡连锁第一品牌“时间胶囊”等一系列的投资,进一步扩大和优化公司时尚生活产业生态圈,为公司未来持续快速发展注入新动力。目前公司正处转型发展期,目标是由传统服装产品运营向以供应链管理、品牌管理及商业保理金融业务为核心的具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商转型,通过正处审核期的非公开预案有望加快推进公司战略规划的全面实施,推动公司的战略转型升级。因此预计公司2016-2018年EPS分别为0.29元、0.46元和0.78元,对应PE分别为52X、32X和19X,我们上调至“推荐”评级。华鑫证券 2数源科技[-1.63% 资金 研报]（000909）:上市公司布局智能汽车生态圈 集团公司打造电动汽车闭环数源科技布局智能汽车生态圈。数源科技利用在电子领域的多年根基向智能汽车方向发展,负责生产设计的中控台前装系统已经进入比亚迪[0.22% 资金 研报]、新大洋等整车厂前装系统中,成功打造了智能汽车车联网平台,已建立初步的无人驾驶实验室,充电桩模块也已经大批量供货。公司自1999年上市以来首次融资,增发项目主要布局在智能汽车领域。 给予买入评级,目标价21.2元。智能汽车行业和充电桩上市公司市值多在百亿以上,估值都较高;鉴于数源科技市值仅为35亿,转型动力强劲,车联网&充电桩业务带来利润的快速发展;同时母公司资产优质,收入规模巨大,我们预计未来存在进一步整合的可能性。给予数源科技2016年100倍动态PE估值,六个月预期目标价21.2元,给予买入评级。目前股价处在增发底价附近,更显安全边际。海通证券[1.20% 资金 研报] 3通策医疗[-5.36% 资金 研报]（600763）:口腔服务高增长 打造医疗服务平台公司医疗服务收入主要来自于口腔服务,分产品来看,医疗服务销售收入7.48亿元,同比增长32.25%;管理服务收入为500万元,与去年持平;装修服务收入为626万元,同比下降24.84%。其中口腔服务主要收入来自于杭州口腔医院、杭州城西口腔医院和宁波口腔医院。2016年公司将继续打造旗舰中心口腔医院,在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都等中心城市布局口腔旗舰店,筹建各中国医学院大学存济医学院附属口腔医院。同时推进口腔医疗服务正畸业务三级合伙人制度,通过高附加值业务提升公司盈利能力。 我们预测2016-2018年每股收益分别为0.61元、0.81元和1.05元,对应PE分别为50倍、37倍和27倍,首次给予“推荐”评级。华融证券 4隆鑫通用[-3.90% 资金 研报]（603766）:与哈尔滨双城区签署战略合作协议协议主要内容为:一、自2016年5月起,公司的大型无人直升机将在双城区的辖区内380万亩大田农业作物地块上进行航化喷洒作业的示范和推广;二、共同推进农业互联网+的战略落地,隆鑫通用将发挥无人机平台在农业大数据采集、分析和处理方面的集成能力;三、适时与当地的大型农业生产和服务机构共同成立组建大田农业航化作业的运营服务平台。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价20元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为0.93、1.05、1.16元,我们看好公司在无人机及农业大数据领域拓展。安信证券 5康美药业[1.17% 资金 研报]（600518）:传统业务有望回暖 智慧药房助力腾飞智慧药房推广迅速,变现模式清晰务实:智慧药房通过APP 和中央药房改造医疗流程,构建了一种不影响医院利益、提高医院和患者效率的门诊药房O2O 新模式。自2015 年6 月,首个智慧药房落地广东省中医院以来,已与深圳市中医院、中山市陈星海医院等50 多家医院达成合作协议,推广十分迅速。智慧药房当前主要通过提升签约医院中药饮片的市占率来变现,未来还可扩展至医院西药等各个领域。我们保守预计2016 年可贡献约4 亿元的增量收入,随着签约医院快速增长,2~3 年内有望将带来数十亿元的收入增量,是公司业绩的强劲助推器。 维持“买入”评级:公司深度介入中药材全产业链,构建了“大健康+ 大平台+大数据+大服务”体系。随着“智慧药房”等一系列创新商业模式的推出,将驱动公司实现持续高增长,迈入千亿市值公司行列。预计2015-2017 年EPS 分别为0.66 元、0.84 元、1.08 元,对应PE 分别为22X、17X、13X,维持“买入”评级。长江证券[1.99% 资金 研报] 6安科生物[-1.31% 资金 研报]（300009）:内生增长稳健 精准医疗平台初具雏形15年公司营收6.35亿元(+17.21%),归属上市公司股东净利润1.36亿元(+24.04%)。15年业绩略低于预期,主要原因是干扰素与化药业务增速明显放缓。而生长激素与中成药销售仍保持较快增速,推动公司内生业绩增长强劲。同时,公司预告16年Q1业绩,净利润为3100~3780万元,同比增32%-62%,增长原因是产品销售实现稳定增长及苏豪逸明并表效应。 精准医疗平台初具雏形,维持“增持”评级公司主业在行业整体低迷下仍保持较快增速,未来新品获批有望成为新增长引擎。而战略性打造国内领先的精准医疗平台已初具雏形,通过参股博生吉20%股权及收购中德美联100%股权,增强公司在生物技术领域的核心竞争力,打开长远发展空间。考虑苏豪逸明将于16年并表,预测16-17年净利润分别为1.97/2.52亿元(此前预测未并表净利润为1.96/2.49亿元),对应增发摊薄后EPS为0.48/0.62元,16-17PE55/43x,维持“增持”评级。国信证券 7隆基股份[0.98% 资金 研报]（601012）:单晶龙头业绩兑现业绩兑现,略超市场预期。公司公布2015年业绩快报,实现营业收入59.5亿元,同比增长61.6%;归属上市公司股东净利润5.2亿元,同比增长77.25%;全年净利率8.74%,高于2014年的8.11%;EPS0.294元。此前公司业绩预告显示2015年归属于上市公司股东的净利润同比增长60%-80%,本次业绩快报披露的业绩接近预告区间上限。2015年第四季度,公司单季实现营收收入31.46亿元,同比增长155.8%,归属上市公司股东净利润2.74亿元,同比增长161%。公司业绩符合我们预期,略超市场预期。 投资建议。不考虑非公开发行摊薄的影响,预计2015-2017年EPS分别为0.29、0.5、0.74元,对应PE分别为38、22.3、15.1倍,维持“推荐”评级。平安证券 8鼎汉技术[-3.98% 资金 研报]（300011）:轨交优质标的 打造地面车辆系列平台轨交投资趋稳,公司结构性战略应对行业细分机会:(1)随着我国车站数量和车辆数量增长,铁路投资将会更多的向车辆建设倾斜;(2)而铁路装备国产化工作得不断推进,逐步实现自主化产品替代进口是大势所趋,同时高铁设备的发展也将带动普铁设备朝着更高的标准开展更新换代;(3)随着城镇化推进以及低碳环保出行方式的推行,地铁储能市场未来将会有巨大盈利空间。 估值与评级:我们看好公司作为轨交领域优质标的对于行业结构性机会的把握和自身通过核心技术多面发展的路线,2015年公司总中标18.6亿元,我们估计,公司2015-2017年EPS分别为0.50元、0.74元和0.96元,对应PE分别为36倍、25倍和19倍,首次覆盖,给予“买入”评级。西南证券[0.64% 资金 研报] 9山大华特[0.04% 资金 研报]（000915）:四季度业绩恢复 儿童大健康领头羊开启新征程达因四季度经营好转,未来有望受益于新产品新业务恢复30%高增长 2015年达因药业全年实现销售收入6.93亿,净利润2.1亿,同比下降15.19%和37.8%,同比下降原因主要是取消了“右旋糖酐铁”产品的代理,且14年同期处置旧厂区取得一次性收益。上市公司四季度业绩恢复,主要是右旋糖酐铁收入确认在14年,而费用的滞后结算在15年,四季度无右旋糖酐铁产生费用的影响,因而四季度销售费用同比下降33.86%,业绩环比增长明显。我们认为公司16年受益于代理的儿童治疗性药物新品种的上市推广以及儿童保健品新业务的发力,在二胎放开人口出生率上升带动伊可新需求量的情况下,业绩有望恢复30%~40%高增长。 盈利预测与估值:我们预计公司16-18年EPS分别为1.07/1.42/1.81元,对应25/19/14倍PE。公司业绩稳定成长,是专注于儿童药的标杆,考虑公司儿童大健康的外延扩张,以及国企改革预期,给予“强烈推荐”评级,半年目标价40元。广证恒生 10龙泉股份[-4.28% 资金 研报]（000671）:再签大单验证PCCP复苏 持续推荐龙泉股份再签大订单,增加16年PCCP业绩确定性。PCCP行业带有明显的订单驱动属性,14年新签订单大幅下滑导致15年收入下滑。不过,15年以来公司新签订单明显加速,累加本次新签订单,15年以来公司共新签大订单11.29亿元,在手订单较为充裕,且按照供货合同,订单中大多数都将在16年确认营收。进一步考虑到后续可能新的订单释放,我们预计公司16年PCCP将有望迎来较大复苏,至少可恢复至14年水平。 基建预期升温下,PCCP有望成为下一个博弈的焦点,建议关注。预计16/17年EPS0.62元、0.85元,对应PE21倍、16倍,维持“买入”评级。长江证券
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