乐居IPO路演PPT

$乐居(LEJU)$ 已经开始了IPO路演，以下为路演PPT：

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查看原图以下是乐居IPO的发行情况：

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之前公告已宣布，IPO发行价10-12美元，发行1770万股；总股本约1.4亿股，估值15亿美元。

一、业务概览

查看原图2008年于新浪成立合资公司做在线房产，2009年全部整合入易居（2009年中房信上市，2012年退市）；2011年开始推房产电商，到2013年该业务成为第一大业务；与微博、腾讯战略合作。

查看原图三大业务：房产电商、在线广告和二手房信息展示；

二、投资要点


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1、流量

查看原图乐居集合了新浪房产、百度乐居、微信乐居、微博、口袋乐居、房牛家等PC和移动端流量，导入到电商、在线广告和二手房等业务上去；

2、O2O

查看原图乐居做的事，一方面是从PC和移动端获得购房用户信息，并把房产项目信息传递给购房者；另一方面做的是将这些购房者带到开发商的项目现场，为开发商营销及倒流。所以，是一端连接购房者，一端连接开发商；属于O2O的商业模式。


查看原图乐居电商通过优惠券的形式吸引购房者，购房者购买乐居的“E金券”之后可以享受购房折扣；开发商则通过给购房者这样的折扣促进顾客达成交易。

查看原图乐居电商业务开始于2012年Q1，在2013年迅猛发展；到2013年Q4收入达9253万美元，已超过搜房电商收入。

查看原图乐居电商主要从新浪房产、百度乐居、微博等渠道接触用户，通过400呼叫电话获取用户；这些都是线上部分。在线上获取用户后，乐居会引导购房者购买优惠券进入乐居电商平台；然后带这些购房者在线下完成交易。

查看原图乐居电商现在已经通过自由和合作的形式建立了PC+移动端的入口；PC端有新浪房产、百度、微博，移动端有微博客户端、微信等。

三、管理团队

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四、财务

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查看原图从2011年至2013年的营收复合增长率56.4%；其中电商业务增长最快，到2013年营收达到1.7亿美元，占总营收的比例增至50.7%；广告业务占比下降至43.4%，二手房信息展示业务营收占比提高至5.9%。

查看原图毛利率、运营利润率、调整后的净利率水平均持续改善；2013年公司毛利2.7亿美元，毛利率80.9%；运营利润7420万美元，运营利润率22.1%；non-GAAP净利润6300万美元，净利率18.8%。

查看原图乐居的大多数营收成本和SG&A都是固定成本；所以，随着营收的快速增长，其营收成本和SG&A费用占比会快速下降，具有边际成本递减效应。2013年乐居营收成本占比从31.6%下降至19.1%；SG&A占比则从95.5%下降至67.4%。所以，乐居调整后的运营利润率水平从-5.2%提高至22.1%。

五、附录一：财务表现
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附录二：与腾讯的战略合作

查看原图查看原图2014年3月10日，乐居与腾讯达成战略合作，将共同开发基于房地产移动电商的相关软件和工具。腾讯将授权乐居在微信平台上批量开通房产项目公开账号。乐居同意将微信支付解决方案成为乐居用户在微信平台进行房地产线上线下(O2O)电子商务的默认支付方式。

2014年3月22日，腾讯以1.8亿美元购买乐居15%股份；估值12亿美元。