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最近A股一路阴跌，但是我是比较高兴的：很多指数基金跌到了低估值，又回到了我熟悉的低估定投的节奏了。不要畏惧短期的股价波动，只要确定自己买入的估值低，没有本金永久损失的风险，短期的波动只会给我们带来更好的机会。我们看一看历史上最倒霉的定投投资者。 历史上最“倒霉”的定投者 西格尔教授在《股市长线法宝》开篇讲过一个故事 1929年6月，一个新闻记者采访了当时通用汽车公司的高级财务总监拉斯科布。拉斯科布讲了一个比较大胆的观点，《人人都能发财》。在访谈里，拉斯科布说投资者只需要每个月将15美元投入到绩优普通股，在未来的20年里，投资者的财富有望稳步增长至8万美元。 在20年代的牛市狂热氛围中，几乎没有人怀疑这种言论。 但是在拉斯科布发表观点7周之后，美股股市崩盘。34个月之后，道琼斯指数只剩下41点，大盘股的市值蒸发了89%，数百万投资者的毕生积蓄化为乌有，成千上万的融资客最终破产。美国经济进入历史上最严重的萧条期。 毫无疑问，拉斯科布的言论遭到了无情的嘲讽和抨击，甚至有议员说拉斯科布让普通民众在市场顶部买入股票，应该为股市崩盘承担责任。《福布斯》杂志专门撰文指责嘲讽拉斯科布。 拉斯科布错了么？ 事实上，如果一个投资者在1929年按照拉斯科布的建议构建长期定投组合，每个月坚持定投15美元，计算一下该组合的收益，到1949年，累计资金将达到9000美元，年化收益7.86%，高出当时债券收益率两倍以上。30年后，这一投资增加至6万美元以上，年化收益率也上涨到12.72%。尽管没有拉斯科布预测的那么高，但也是同期债券的8倍以上收益率了。 拉斯科布可谓是最倒霉的定投投资者了。但即使像拉斯科布这样倒霉，在估值最高点开始，经历了有史以来最严重的崩盘，定投都可以帮助投资者取得不错的收益。 如果他能看一下估值，在股市的低估值开始定投，既可以做到短期不会有大幅下跌，长期来看也将会有一个更加惊人的投资业绩。而这，也正是我们要做的。
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